盡管保險(xiǎn)公司1月增倉(cāng)股票，但自去年以來(lái)，保險(xiǎn)公司的股票 （股權(quán)）和基金投資總額及占比就不斷下滑。分析師認(rèn)為,不能指望保險(xiǎn)資金擔(dān)起救市的重任。

    2008年，保險(xiǎn)公司被冠名“空軍司令”。2009年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用面臨更大的壓力。昨天，保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人袁力在新聞發(fā)布會(huì)表示，保監(jiān)會(huì)今年將會(huì)對(duì)投資的監(jiān)管政策作出四大調(diào)整：一是增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資債券品種；二是擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資試點(diǎn)，拓展投資范圍，增加投資主體，提高投資比例；三是允許有投資能力的中小保險(xiǎn)公司直接投資股票；四是開(kāi)展未上市股權(quán)投資試點(diǎn)。

    保監(jiān)會(huì)副主席李克穆介紹，截至2009年1月底，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)3.38萬(wàn)億元，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額3.06萬(wàn)億元，其中銀行存款和債券占比83.9%（2.57萬(wàn)億），股票和基金占比13.9%（4253億），其他投資占比2.2%（673億）。

    【關(guān)鍵詞一】險(xiǎn)資入市

    1月增倉(cāng) 難改長(zhǎng)期趨勢(shì)

    保監(jiān)會(huì)指出，2009年1月份，保險(xiǎn)公司買進(jìn)了137.6億股票，賣出116.4億，持倉(cāng)增加了21億元。截至1月底，保險(xiǎn)公司的股票倉(cāng)位達(dá)2583億元人民幣。

    盡管保險(xiǎn)公司1月增倉(cāng)股票，但自去年以來(lái)，保險(xiǎn)公司的股票（股權(quán)）和基金投資總額及占比就不斷下滑。截至2007年12月底，險(xiǎn)企股票（股權(quán)）和基金投資總額為7247億,占資金運(yùn)用總額的27.12%。截至2008年3月底，股票（股權(quán)）和基金投資總額為5680億元，占比21.4%。截至2008年9月底，股票 （股權(quán)）和基金投資總額為4075.6億元，占比14.2%。到2008年12月底，股票（股權(quán)）和基金投資總額4069.8億，占比13.3%。

    分析師：不能指望險(xiǎn)資救市

    分析師認(rèn)為，“根據(jù)13.9％這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，險(xiǎn)資入市的空間是比較大的，但從2009年的實(shí)際情況來(lái)看，各家公司可能還是會(huì)對(duì)權(quán)益類投資持一個(gè)相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。基本上，不能指望保險(xiǎn)資金擔(dān)起救市的重任，它本身也只是一個(gè)參與者，目的是獲得收益。”

    針對(duì) “允許中小險(xiǎn)企直接入市”這一政策，分析師認(rèn)為，“中小險(xiǎn)企現(xiàn)在雖然不能直接投資股市，但可以通過(guò)各家大公司的資產(chǎn)管理公司來(lái)做，入市的比例跟直接入市比例是一致的。新政策沒(méi)什么實(shí)質(zhì)性影響。”

    【關(guān)鍵詞二】債券投資

    “增加債券投資”難實(shí)現(xiàn)

    雖然保監(jiān)會(huì)提到，要“增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資債券品種”。然而，中央國(guó)債登記結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年1月末，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券托管量為13755.56億元，比去年末減少195.54億元。事實(shí)上，自2008年四季度股市止跌反彈開(kāi)始，保險(xiǎn)資金在債市上就表現(xiàn)出撤出跡象?！吨袊?guó)債券市場(chǎng)2008年第四季度分析報(bào)告》顯示，去年四季度保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資債券由上季度的凈買入200.11億元，轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍u出308.80億元。

    有報(bào)道指出，在1月信貸投放猛增、流動(dòng)性強(qiáng)力推高之下，以及上證指數(shù)今年以來(lái)持續(xù)上漲，讓保險(xiǎn)資金“棄債轉(zhuǎn)股”的傾向也愈加明顯。

    分析師：險(xiǎn)企對(duì)債券興趣不大

    分析師表示，“保監(jiān)會(huì)可能放開(kāi)是無(wú)擔(dān)保的公司債、基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的債權(quán)等，但放開(kāi)后是不是會(huì)去投就不一定。事實(shí)上，我們了解下來(lái)，對(duì)于目前這個(gè)利率水平下的長(zhǎng)期國(guó)債，保險(xiǎn)公司也沒(méi)什么興趣，這點(diǎn)跟社?；鹗且恢碌?。”

    【關(guān)鍵詞三】海外投資

    高度注重風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

    李克穆指出，保險(xiǎn)公司海外投資主要有兩部分：一部分是直接進(jìn)行境外投資,另一部分是在海外注冊(cè)的保險(xiǎn)公司購(gòu)買一些國(guó)際市場(chǎng)的金融產(chǎn)品。對(duì)此，保監(jiān)會(huì)專門(mén)發(fā)出過(guò)監(jiān)管方面的指導(dǎo)意見(jiàn)，要求這些公司高度注重風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，謹(jǐn)慎運(yùn)用保險(xiǎn)資金。

    他表示，AIG（美國(guó)國(guó)際集團(tuán)）問(wèn)題是國(guó)際金融危機(jī)的熱點(diǎn)。從目前的情況來(lái)看，其亞洲子公司AIA（友邦保險(xiǎn)）公司在中國(guó)的業(yè)務(wù)運(yùn)行是正常的。AIG馬上就要開(kāi)始接受對(duì)AIA的競(jìng)標(biāo)，市場(chǎng)一直傳聞中國(guó)人壽和中國(guó)銀行對(duì)友邦保險(xiǎn)非常感興趣。“見(jiàn)證”了中國(guó)平安海外投資的巨大虧損之后，保監(jiān)會(huì)對(duì)目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行海外投資始終高度關(guān)注。

    分析師：對(duì)海外標(biāo)的了解太少

    分析師表示，“這種風(fēng)險(xiǎn)跟投資A股沒(méi)什么兩樣，只不過(guò)我們?cè)贏股市場(chǎng)上更了解這個(gè)市場(chǎng)，對(duì)于海外的標(biāo)的了解更少，保監(jiān)會(huì)表示AIA運(yùn)營(yíng)還算平穩(wěn)，問(wèn)題不大，指的是AIA在國(guó)內(nèi)的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)。”

    1月保費(fèi)增長(zhǎng)趨緩保障型業(yè)務(wù)是發(fā)展重點(diǎn)

    26日上午，記者從中國(guó)保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上了解到，2009年1月份全國(guó)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)1147.6億元,同比增長(zhǎng)8.6%。其中財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)297億元，同比增長(zhǎng)5.3%；壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)783.5億元，同比增長(zhǎng)10.6%；健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)48.8億元，同比增長(zhǎng)4.3%；人身意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)18億元，同比減少4.9%。

    1月份保費(fèi)增速8.6%，相比去年同期55%的高增長(zhǎng)，增速明顯放緩。主要原因是由于受到保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部因素，投資性產(chǎn)品比重過(guò)高，資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

    中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席李克穆在會(huì)上指出，保監(jiān)會(huì)將積極推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力發(fā)展保障型業(yè)務(wù)，揭示了保險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)春天的來(lái)臨。

    保監(jiān)會(huì)要求險(xiǎn)企防范資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)

　　 當(dāng)前，國(guó)際金融危機(jī)尚未見(jiàn)底，宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行仍有一些不確定因素，保監(jiān)會(huì)在昨日發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》中表示，保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)管理，防范產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。

    《通知》表示，資產(chǎn)管理部門(mén)要主動(dòng)向產(chǎn)品研發(fā)部門(mén)提供經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)、金融產(chǎn)品利率和投資品種收益等情況，充分揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，防止產(chǎn)生新的利差損。

    目前情況下，保險(xiǎn)資金收益率持續(xù)下降，已經(jīng)成為行業(yè)焦慮問(wèn)題。東方證券保險(xiǎn)業(yè)分析師王小罡對(duì)此表示，保險(xiǎn)資金約80%配置于固定收益類資產(chǎn)，隨著去年以來(lái)央行多次降息，盡管存量部分保險(xiǎn)資金浮盈，但新增保險(xiǎn)資金的收益率已經(jīng)大為下降。

    要防止資產(chǎn)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，就要從久期比較長(zhǎng)的資產(chǎn)入手，王小罡表示，即便是中期票據(jù)，仍多以3～5年為主，難以在久期上滿足保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期投資需要。希望今年保險(xiǎn)資金可以更多地投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。