每經(jīng)記者  馬超彥

        在利空傳言，年線壓力，資金回吐需求以及全球股市都在下跌四種合力作用下出現(xiàn)了昨天的回調(diào)。業(yè)內(nèi)指出，其屬于正?；卣{(diào)，調(diào)整極限位或在2250點(diǎn)。

        數(shù)據(jù)未出，傳聞先行。一則3月新增信貸或達(dá)1.87萬億元的傳聞令市場震驚，銀監(jiān)會(huì)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期充斥坊間，引發(fā)了市場對(duì)資金面的擔(dān)憂。

        黑云壓城，滬深兩市昨日低開低走，呈現(xiàn)單邊放量下跌走勢(shì)，并一舉跌破了2400點(diǎn)，報(bào)收于2347.39點(diǎn)，重挫3.76%。從盤面上看，市場的熱點(diǎn)效應(yīng)消退，個(gè)股板塊呈現(xiàn)出跌多漲少的格局。這是否意味著反彈行情的終結(jié)？

不太可能緊縮信貸

        今年1、2月份，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增貸款分別達(dá)到1.62萬億元和1.07萬億元。對(duì)于3月份信貸增量更加巨大可能導(dǎo)致銀行金融風(fēng)險(xiǎn)的問題，記者采訪的市場人士并沒有過多的在意。而記者了解到的情況是，銀行有著盈利的壓力，銀行本身愿意繼續(xù)放貸，從政策面上講銀行目前還沒有接到減少放貸的通知。

        莫尼塔（北京）發(fā)展投資策略分析師張志洲告訴記者，目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況還處于短暫的通縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)前景依舊不明朗，監(jiān)管層不太可能會(huì)出手緊縮流動(dòng)性。銀河證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家苑德軍表示，宏觀經(jīng)濟(jì)是否全面復(fù)蘇還很難說，但是經(jīng)濟(jì)刺激政策的作用已經(jīng)開始顯現(xiàn)，此時(shí)此刻估計(jì)回收流動(dòng)性的可能性比較小。

        英大證券研究所所長李大宵也告訴記者，是否要防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該由央行來決定，“我們不要提前代替央行下結(jié)論”。他認(rèn)為銀行信貸的增加對(duì)市場來講是利好因素。

正?；卣{(diào)

        面對(duì)昨天的暴跌，張志洲表現(xiàn)很平靜，他把這次下跌定義為技術(shù)性回調(diào)。他認(rèn)為股指的這次回調(diào)與2月17日的回調(diào)極其相似，都屬于一種技術(shù)性回調(diào)的表現(xiàn)。2月16日在上證指數(shù)站上2389點(diǎn)的高位后，連續(xù)兩天猛烈回抽，2月18日的下跌幅度達(dá)到了4.72%。

        市場在經(jīng)過一波上漲行情后總會(huì)需要一次調(diào)整，“在外圍市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，3月16日以來A股不少個(gè)股上漲幅度超過了50%，資金力量本身需要獲利回吐，此次調(diào)整是前期漲幅較大的有色、券商等板塊，而消費(fèi)和公路等板塊表現(xiàn)出了抗跌性，這就說明個(gè)股也有著結(jié)構(gòu)性調(diào)倉的需求”。

        李大宵認(rèn)為在利空傳言，年線壓力，資金回吐需求以及全球股市都在下跌三種合力的作用下出現(xiàn)了昨天的回調(diào)。

調(diào)整極限位或在2250點(diǎn)

        “短期的階段性調(diào)整，暫時(shí)性的回調(diào)是市場運(yùn)行過程中不可或缺的一部分”，上述兩位人士不約而同認(rèn)為，市場在2400點(diǎn)附近反復(fù)確認(rèn)的次數(shù)越多，為以后上漲打下的基礎(chǔ)就越牢固。

        在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好沒有改變的情況下，股指不太可能會(huì)暴漲暴跌，張志洲預(yù)測此次下跌的下限為2250點(diǎn)。“4月下旬的時(shí)候市場會(huì)進(jìn)行再次的方向性確認(rèn)，那時(shí)估計(jì)大盤就會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)了。”  李大宵則認(rèn)為目前整個(gè)市場偏弱，投資者的投資情緒也較為謹(jǐn)慎，這個(gè)時(shí)候進(jìn)行投資是需要勇氣的，指數(shù)在多數(shù)人的猶豫中上漲。

聲音

“末日博士”：全球股市可能回調(diào)5%至10%

        昨日，QFII之馬丁可利董事柯世峰在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，馬丁可利自去年11月份開始，活躍資金占總資金的比例就達(dá)到了95%左右，在今年一季度也一直保持了較高倉位。這也就意味著馬丁可利在去年底成功抄底A股。

        他繼續(xù)表示，目前，A股市場的流動(dòng)性很好，銀行新增貸款很驚人，因此A股在一季度仍然具有投資價(jià)值，不過如今，如果把A股市場和港股市場相比較的話，應(yīng)該更加關(guān)注港股市場。而這一觀點(diǎn)與之前摩根大通李晶的觀點(diǎn)類似。

        最后，柯世峰還認(rèn)為現(xiàn)金對(duì)于機(jī)構(gòu)來說非常重要，因此公司一直保持5%-10%左右的現(xiàn)金水平，從行業(yè)上來看，盡管中國房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了“小陽春”，但是他對(duì)房地產(chǎn)市場還不是很樂觀。此外，因數(shù)次準(zhǔn)確預(yù)言金融危機(jī)而被稱之為“末日博士”的美國投資大師麥嘉華(MarcFaber)說，全球股市可能會(huì)回調(diào)5至10%，此后股市可望上漲更多直至7月份。每經(jīng)記者  魏玉卿  方俊



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