每經(jīng)記者  別冶  發(fā)自北京

        成立于2008年3月19日的建信優(yōu)勢目前正臨近“大限”。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，截至6月2日，建信優(yōu)勢的折價率已經(jīng)連續(xù)50個交易日保持在15%以上，按照其產(chǎn)品設(shè)計中  “成立滿一年后如果連續(xù)60個交易日折價率大于15%，該基金將封轉(zhuǎn)開”的“救生艇”條款規(guī)定，該基金管理人將在30個工作日內(nèi)召集基金份額持有人大會，審議轉(zhuǎn)換運作方式為上市開放式基金(LOF)事項，由此，建信優(yōu)勢一躍成為近期市場尤為關(guān)注的熱點。

建信優(yōu)勢多日“高”折價

        資料顯示，建信優(yōu)勢成立于2008年3月19日，截至2009年3月18日該基金合同生效滿1年。自3月19日至6月2日，建信優(yōu)勢折價率已經(jīng)連續(xù)50個交易日超過了15%，也就是說，如果接下來的10個交易日里，該基金仍維持15%以上的折價率，將轉(zhuǎn)成開放式基金。

        具體來說，近段時間，建信優(yōu)勢折價率始終維持在15%上方的同時，其折價率還是呈現(xiàn)出震蕩下行趨勢。今年3月19日建信優(yōu)勢成立一年之后的首個交易日，該基金的折價率高達(dá)19.23%。而到了4月22日，建信優(yōu)勢的折價率一度下行至15.13%，幾乎擊穿“救生艇條款”設(shè)立的15%大限。此后，建信優(yōu)勢的折價率再度回升至16%以上，但自5月20日起，建信優(yōu)勢的折價率又降至16%以下，而后的8個交易日（截至6月2日）內(nèi)，該基金的折價率都在15%~16%之間徘徊。

        值得說明的是，除建信優(yōu)勢外，設(shè)有“救生艇”條款的封閉式基金還有大成優(yōu)選、瑞福進(jìn)取和富國天豐。其中，大成優(yōu)選為“折價率連續(xù)50個交易日超過20%”觸發(fā)救生艇條款，瑞福進(jìn)取的觸發(fā)條件則是“連續(xù)60個交易日折價率高于30%”，富國天豐規(guī)定  “折價率連續(xù)50個交易日超過10%”將觸發(fā)“救生艇”條款。

“轉(zhuǎn)開”預(yù)期恐難實現(xiàn)

        對于建信優(yōu)勢或?qū)⑻崆?ldquo;轉(zhuǎn)開”的現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，建信優(yōu)勢觸發(fā)“救生艇”條款并“轉(zhuǎn)開”仍存很大的不確定性。

        安信證券分析師任瞳表示，由于市場存在對建信優(yōu)勢封轉(zhuǎn)開前價格上升、折價率縮小的預(yù)期，因此，市場資金的入場會抬高建信優(yōu)勢的市場價格，進(jìn)而真正導(dǎo)致折價率降低，因此，建信優(yōu)勢提前“轉(zhuǎn)開”的可能性并不大。

        市場分析人士也認(rèn)為，創(chuàng)新型封閉式基金設(shè)立“救生艇”條款，主要意在有效地降低封閉式基金折價率，進(jìn)而保護(hù)投資者的利益。一旦基金觸發(fā)救生艇條款并提前封轉(zhuǎn)開，那么投資者將有機(jī)會獲得基金凈值與二級市場價格之間的差價，即實現(xiàn)凈值套利。然而，套利的預(yù)期又會令基金折價率在短期內(nèi)降低，進(jìn)而打破“救生艇”觸發(fā)的條件。

        另外，任瞳還提醒，即便建信優(yōu)勢真能夠以15%的折價率封轉(zhuǎn)開產(chǎn)生套利機(jī)會，但在封轉(zhuǎn)開召開持有人大會停牌期間，市場如果發(fā)生較大波動，那么在此期間凈值一旦下滑，套利空間便會縮小，甚至出現(xiàn)虧損。目前，市場持續(xù)上漲，下調(diào)壓力日漸加大，建信優(yōu)勢封轉(zhuǎn)開的套利存在很大風(fēng)險。



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