每經(jīng)記者  鞏萬(wàn)龍  發(fā)自深圳

        最近一段時(shí)間，以金融、地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股連續(xù)飆升，引領(lǐng)市場(chǎng)反復(fù)沖擊3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。在此大環(huán)境下，IPO第一單落戶(hù)桂林三金，國(guó)有股轉(zhuǎn)讓全國(guó)社保，這兩大政策措施相繼出臺(tái)。

        那么，在此微妙時(shí)點(diǎn)，上述兩大政策對(duì)目前的市場(chǎng)會(huì)形成怎樣的影響呢？還有，藍(lán)籌股發(fā)力的背后推手到底是那方力量呢？做多藍(lán)籌股的目的何在呢？本報(bào)從基金公司的角度和立場(chǎng)對(duì)于上述坊間焦點(diǎn)話題進(jìn)行淺析。

政策對(duì)市場(chǎng)影響有限

        上周，在短短兩天的時(shí)間里，監(jiān)管層出臺(tái)了兩大與股市相關(guān)政策，桂林三金正式公布招股說(shuō)明書(shū)后，今年IPO正式重啟；隨后，《境內(nèi)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)持部分國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》正式出臺(tái)。

        對(duì)此，鵬華動(dòng)力增長(zhǎng)基金經(jīng)理林宇坤分析，國(guó)有股轉(zhuǎn)持本身有助于充實(shí)社?；鸬膶?shí)力，有助于國(guó)有股在社保基金的統(tǒng)籌管理下更為有序化地得以減持，有利于股市的長(zhǎng)期發(fā)展。同時(shí)，社?；鸾?jīng)過(guò)本輪資金的擴(kuò)充，可能在穩(wěn)定股市方面具有較為積極的影響。

        “從兩個(gè)政策的出臺(tái)時(shí)間和IPO選擇中小板，而不是發(fā)大盤(pán)藍(lán)籌，也在一定程度說(shuō)明監(jiān)管層對(duì)目前的股市的態(tài)度。”林玉坤表示。

        大成基金認(rèn)為，相關(guān)政策的實(shí)施對(duì)于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)短期影響有限。具體來(lái)看，國(guó)有股轉(zhuǎn)讓政策出臺(tái)短期涉及的股票市值在800億左右，只占A股市場(chǎng)流通市值的不到1%。另一方面，由于此次轉(zhuǎn)持的股票需要在原有禁售期的基礎(chǔ)上再延長(zhǎng)3年，對(duì)A股市場(chǎng)短期的影響就更加有限了。

        有統(tǒng)計(jì)顯示，劃撥完畢后，11家金融企業(yè)中，社?；鹪谥行泻凸ば械墓蓶|排位未發(fā)生變化，在中國(guó)平安也未進(jìn)入前10位，而在其他8家上市金融機(jī)構(gòu)的股東座次均有不同程度的上升。其中，社保基金在中國(guó)人壽股東名次上升至第三位，在南京銀行中上升至第四位。

        大成表示，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)有股轉(zhuǎn)持的影響也不大。一是，3年以后全國(guó)社保即使變現(xiàn)獲得的10%國(guó)有股，其影響也不會(huì)太大；第二，一旦國(guó)有股轉(zhuǎn)由社保基金持有，其投資就必然要遵循社保基金的運(yùn)作規(guī)律。社?；鸬慕M合管理受到人口結(jié)構(gòu)、養(yǎng)老金政策、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等多種因素影響，集中進(jìn)行股票減持是一個(gè)小概率事件。

基金力挺藍(lán)籌股

近日，盡管市場(chǎng)大幅震蕩修整，但金融和地產(chǎn)兩大板塊依舊是市場(chǎng)上的“不倒翁”，尤其是大盤(pán)指標(biāo)銀行股連續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行和招商銀行等銀行股被大資金增持的跡象也較為明顯。

        林宇坤表示，IPO開(kāi)閘不會(huì)成為大盤(pán)本輪行情實(shí)質(zhì)性的利空因素，目前市場(chǎng)的估值水平雖然存在一定的結(jié)構(gòu)性的泡沫，但主要表現(xiàn)在一部分題材股和小盤(pán)股估值偏高，以銀行股為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股估值仍然處于合理水平。

        更有業(yè)內(nèi)人士直言，現(xiàn)有的大盤(pán)藍(lán)籌股行情，在一定意義上說(shuō)是為中國(guó)建筑、光大證券、招商證券等大盤(pán)股順利發(fā)行保駕護(hù)航。

        另一方面，上述兩項(xiàng)政策出臺(tái)的同時(shí)，今年“大小非”再次迎來(lái)解禁高峰，未來(lái)兩月市場(chǎng)需要檢驗(yàn)上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)的考驗(yàn)。同時(shí)，6月份連續(xù)快速上漲后，銀行和地產(chǎn)聚集了大量的獲利盤(pán)。

        對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)行情，林宇坤表示，本輪上升行情或具備可持續(xù)性。

        首先，宏觀經(jīng)濟(jì)在5月份已出現(xiàn)明顯的改善走勢(shì)，在國(guó)家維持既定的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策的前提下，今年宏觀經(jīng)濟(jì)增速“保八”可能問(wèn)題不大，明年GDP增速則可能會(huì)超過(guò)10%。其次，大小非減持資金，很可能在股市不斷上漲的吸引下，出現(xiàn)“回流”的現(xiàn)象。



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