NBD專稿 (每經(jīng)記者   毛晉楠  發(fā)自成都)
    在苦苦等待了三年多之后，今日，廣發(fā)證券（000776，收盤價10.55元）借殼S延邊路終于是修成正果。

    今日廣發(fā)證券將正式登陸A股市場，在深交所掛牌，其股價當(dāng)日不受漲跌幅限制。
    分析人士表示，廣發(fā)證券是國內(nèi)一流的券商，目前流通盤不足1億股，今日上市后，公司的定價有可能超過50元，成為第一高價券商股。

一流的國內(nèi)券商

    廣發(fā)證券為行業(yè)內(nèi)一流的大券商，從2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤來看，公司位居行業(yè)第3位，僅次于中信證券和國泰君安證券。

    2009年，廣發(fā)證券實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤46.89億元，同比增長48.79%，其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長58.6％；承銷業(yè)務(wù)收入同比減少4.7%，投資凈收益加公允價值變動收益同比增長60.9％。從各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占總收入的比重來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和總投資收益占比上升，其它業(yè)務(wù)占比下降。

    廣發(fā)證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一向在業(yè)界口碑頗佳，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的盈利能力很強(qiáng)，同時，廣發(fā)證券的創(chuàng)新能力很強(qiáng)，還全資控股廣發(fā)期貨，擁有廣發(fā)基金48.33%和易方達(dá)基金25%的股權(quán)，以及及廣發(fā)（香港）一系列子公司，初步形成證券金融控股集團(tuán)的框架。

    根據(jù)股改的方案，本次換股吸收合并廣發(fā)證券后，公司的總股本增加至25.07億股，其中新增股份240963.8554萬股于2月10日完成股份登記，股份性質(zhì)為有限售條件流通股，流通盤為9207.14萬股。
   

有望超過50元

    隨著廣發(fā)證券的復(fù)牌，而且今日不設(shè)漲跌幅限制，眾多投資者更關(guān)心的是上市首日的定位。

    當(dāng)年，廣發(fā)證券借殼曾在市場上引發(fā)了券商熱，眾多券商股的股價瘋狂上漲，并出現(xiàn)多只百元券商股。

    不過，隨著一輪熊市的來臨，券商股的股價也大幅下跌，加之從去年開始，招商、光大等多只券商股通過IPO發(fā)行上市，讓券商股的光環(huán)開始消退。

    那么，作為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)券商——廣發(fā)證券，上市的合理定位是多少呢？

    根據(jù)市盈率來計(jì)算，目前幾只小市值的券商股，市盈率普遍偏高，按照2009年的市盈率計(jì)算，國金證券、西南證券都超過了30倍，太平洋更是超過了50倍，但是中信證券、招商證券、長江證券、光大證券等的定位則較低，中信證券是券商股中定位最低的，在20倍左右，長江證券也在20倍出頭，招商證券和光大證券都沒有超過30倍。

    廣發(fā)證券2009年凈利潤為46.89億元，對應(yīng)每股收益為為1.87元，如果參照大券商的估值，在考慮到廣發(fā)證券不足一億股的袖珍流通盤，給與30倍的估值，對應(yīng)股價應(yīng)該在56元左右。

    不過，業(yè)內(nèi)人士更傾向于用市值對券商進(jìn)行估值，目前，中信證券的總市值在1800億元左右，海通證券在1400億元左右，招商證券超過1000億元，廣發(fā)證券在盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)該與海通證券相當(dāng)，對應(yīng)的股價應(yīng)該在55元左右。

    也有分析人士表示，近期市場量能萎縮，做多熱情大幅下降，而券商股不再是稀缺品種，因此，今日上市的定位也不宜期望過高。

    無論最終的定位如何，廣發(fā)證券今日上市，都將成為兩市第一高價券商股，而廣發(fā)證券的股東們，在苦苦等待了多年之后，也將在牛年的最后一個交易日，拿到一個足夠大的紅包了！