作為國有商業(yè)銀行中唯一未上市的銀行,農(nóng)行IPO已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。坊間對(duì)其PB倍數(shù)猜想頗多,但據(jù)接近農(nóng)行的人士透露,農(nóng)行IPO的PB（市凈率,每股股價(jià)與凈資產(chǎn)之比）倍數(shù)還未確定。

　　上述人士還表示,海外投資者對(duì)農(nóng)行十分看好,路演結(jié)果很好。

　　PB倍數(shù)未定

　　有報(bào)道稱,農(nóng)行暫定A+H股全球發(fā)售不多于480億～530億股,籌資約300億美元,有望創(chuàng)下全球IPO新紀(jì)錄。

　　也有消息稱,對(duì)于農(nóng)行IPO的內(nèi)部詢價(jià),從2倍PB到1.8倍PB,再到日前分析師推介報(bào)告給出的“1.6倍PB、2.5元”路演初步定價(jià),如今2.5元的定價(jià)也開始松動(dòng)。

　　事實(shí)上,據(jù)接近農(nóng)行的人士透露,目前農(nóng)行IPO的PB倍數(shù)還未確定。

　　對(duì)此,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了相關(guān)業(yè)內(nèi)專家。

　　東方證券銀行業(yè)研究員金麟認(rèn)為,農(nóng)行的PB要參考同類銀行,并考慮一二級(jí)市場(chǎng)的收益空間,具體發(fā)行價(jià)格根據(jù)投行和投資者溝通的情況確定?！稗r(nóng)行的盈利能力比工行(601398)、建行稍弱一點(diǎn),可能會(huì)有一定的折扣?！?/P>

　　金麟指出,相比其他國有大行,農(nóng)行的歷史壞賬還沒有被消化掉?！跋窆?、中、建、交的撥備覆蓋率都已經(jīng)達(dá)到150%以上,農(nóng)行還有一個(gè)消化歷史包袱的過程。”

　　中國社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士付立春表示,盡管涉農(nóng)業(yè)務(wù)盈利性有限,對(duì)農(nóng)行估值的吸引力有負(fù)面影響,但政府對(duì)農(nóng)行的補(bǔ)貼力度較大。他還指出,農(nóng)行作為四大國有銀行之一,規(guī)模大,網(wǎng)點(diǎn)全,在農(nóng)村基礎(chǔ)扎實(shí)?！柏?cái)政部給予農(nóng)村金融相關(guān)優(yōu)惠,減免相關(guān)費(fèi)用;政府的大力支持對(duì)農(nóng)行IPO有積極效應(yīng)。”

　　海外投資者看好農(nóng)行

　　上述接近農(nóng)行的人士表示,海外投資者對(duì)農(nóng)行十分看好,路演結(jié)果很好。

　　此前有報(bào)道稱,數(shù)家中東主權(quán)財(cái)富基金及機(jī)構(gòu)投資者希望參與農(nóng)行IPO,投資規(guī)?？蛇_(dá)幾十億美元。其中科威特投資局表示有興趣參與農(nóng)行基石投資者程序,投資規(guī)?？蛇_(dá)10億美元,并自愿接受12個(gè)月禁售期。

　　此外,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于本周一了解到,阿布扎比投資公司首席執(zhí)行官納齊姆·法瓦茲·艾爾·庫齊表示,對(duì)中國的投資機(jī)會(huì)非常感興趣。至于是否會(huì)參與農(nóng)行IPO,艾爾·庫齊說,“記者當(dāng)然希望得到肯定答案,但我現(xiàn)在不能說我感興趣,這樣農(nóng)行IPO的股價(jià)就會(huì)上漲?！?/P>

　　阿布扎比投資公司是具有政府背景的機(jī)構(gòu),主要從事主權(quán)財(cái)富基金投資、私募股權(quán)投資等業(yè)務(wù)。

　　此外,新加坡的星展銀行、淡馬錫以及新加坡投資局都表達(dá)了對(duì)農(nóng)行的強(qiáng)烈興趣,香港的投資者也對(duì)農(nóng)行上市前景充滿信心。