作為國有商業(yè)銀行中唯一未上市的銀行,農(nóng)行IPO已經(jīng)進入倒計時。坊間對其PB倍數(shù)猜想頗多,但據(jù)接近農(nóng)行的人士透露,農(nóng)行IPO的PB（市凈率,每股股價與凈資產(chǎn)之比）倍數(shù)還未確定。

　　上述人士還表示,海外投資者對農(nóng)行十分看好,路演結果很好。

　　PB倍數(shù)未定

　　有報道稱,農(nóng)行暫定A+H股全球發(fā)售不多于480億～530億股,籌資約300億美元,有望創(chuàng)下全球IPO新紀錄。

　　也有消息稱,對于農(nóng)行IPO的內(nèi)部詢價,從2倍PB到1.8倍PB,再到日前分析師推介報告給出的“1.6倍PB、2.5元”路演初步定價,如今2.5元的定價也開始松動。

　　事實上,據(jù)接近農(nóng)行的人士透露,目前農(nóng)行IPO的PB倍數(shù)還未確定。

　　對此,《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了相關業(yè)內(nèi)專家。

　　東方證券銀行業(yè)研究員金麟認為,農(nóng)行的PB要參考同類銀行,并考慮一二級市場的收益空間,具體發(fā)行價格根據(jù)投行和投資者溝通的情況確定?！稗r(nóng)行的盈利能力比工行(601398)、建行稍弱一點,可能會有一定的折扣?！?/P>

　　金麟指出,相比其他國有大行,農(nóng)行的歷史壞賬還沒有被消化掉。“像工、中、建、交的撥備覆蓋率都已經(jīng)達到150%以上,農(nóng)行還有一個消化歷史包袱的過程?！?/P>

　　中國社科院經(jīng)濟學博士付立春表示,盡管涉農(nóng)業(yè)務盈利性有限,對農(nóng)行估值的吸引力有負面影響,但政府對農(nóng)行的補貼力度較大。他還指出,農(nóng)行作為四大國有銀行之一,規(guī)模大,網(wǎng)點全,在農(nóng)村基礎扎實?！柏斦拷o予農(nóng)村金融相關優(yōu)惠,減免相關費用;政府的大力支持對農(nóng)行IPO有積極效應?！?/P>

　　海外投資者看好農(nóng)行

　　上述接近農(nóng)行的人士表示,海外投資者對農(nóng)行十分看好,路演結果很好。

　　此前有報道稱,數(shù)家中東主權財富基金及機構投資者希望參與農(nóng)行IPO,投資規(guī)?？蛇_幾十億美元。其中科威特投資局表示有興趣參與農(nóng)行基石投資者程序,投資規(guī)模可達10億美元,并自愿接受12個月禁售期。

　　此外,《每日經(jīng)濟新聞》記者于本周一了解到,阿布扎比投資公司首席執(zhí)行官納齊姆·法瓦茲·艾爾·庫齊表示,對中國的投資機會非常感興趣。至于是否會參與農(nóng)行IPO,艾爾·庫齊說,“記者當然希望得到肯定答案,但我現(xiàn)在不能說我感興趣,這樣農(nóng)行IPO的股價就會上漲?！?/P>

　　阿布扎比投資公司是具有政府背景的機構,主要從事主權財富基金投資、私募股權投資等業(yè)務。

　　此外,新加坡的星展銀行、淡馬錫以及新加坡投資局都表達了對農(nóng)行的強烈興趣,香港的投資者也對農(nóng)行上市前景充滿信心。