每經記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        靜觀近來的公開市場操作，央行已連續(xù)3周向市場凈投放，凈投放資金規(guī)模達3250億元。而本周，連此前需求火爆的3年期央票都縮量發(fā)行，資金緊張程度可見一斑。

        數據顯示，上周日（6月13日）7天質押式回購加權平均利率報2.6343%，較前交易日的2.7712%降13個基點。隔夜質押式回購加權平均利率報2.1678%，較前交易日略降2.5個基點。

        興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委指出，“由于財政存款存放于央行，對商業(yè)銀行來說其增加屬于流動性收緊，因而與上調0.5個百分點的準備金對流動性的回籠量相當?！?br/>
        而對于未來的資金面格局，魯政委進一步表示，“6月末財政存款新增量將較5月大幅減少，加上6月份央行公開市場操作力度顯著下降，預計6月末市場流動性將更加寬松。”

        此外，緊張的資金面使財政部上周五（6月11日）招標發(fā)行的150億元91天期和200億元273天期兩期貼現(xiàn)國債再度未招滿，且中  標  利  率  分  別  為1.91%和2.05%，均高于4月9日發(fā)行的同期貼現(xiàn)國債中標利率  （1.28%和1.54%）。

        一大行交易員對《每日經濟新聞》表示，近一個月的資金緊張，使短期品種的需求“雪上加霜”。“貼現(xiàn)國債沒有招滿，一定程度上影響了本周3月期央票的停發(fā)?！?br/>
        根據央行于上周日  （6月13日）晚間的公告，本周四（6月17日）央行將在公開市場發(fā)行180億元3年期央票。該發(fā)行量較前次驟減超過920億元，從前四次穩(wěn)定的千億規(guī)模驟縮至百億規(guī)模，僅稍高于4月初重啟時的150億元。

        同時公告并顯示，本周四央行還將發(fā)行50億元1年期央票，較上周減少100億元；且本周不發(fā)行3月期央票。

        而本周到期資金為2130億元，稍高于上周的2110億元。若不考慮正回購操作，本周央行將向市場注入1900億元的資金，為連續(xù)第四周凈投放資金。

        業(yè)內人士分析，因流動性緊張，3年期央票二級市場收益率近期持續(xù)走高，甚至已超過發(fā)行收益率，因此倒逼該品種發(fā)行利率面臨上行壓力。

        上述機構交易員稱，本周3年期央票發(fā)行利率變動空間有限，而1年期央票發(fā)行收益率則可能微幅續(xù)漲?！安贿^，央行為了避免引發(fā)加息預期，也可能會保持1年期發(fā)行收益率的穩(wěn)定。”

        魯政委指出，在未來財政資金可能帶動信貸投放再度加速、CPI繼續(xù)回升的情況下，市場應關注債券中長端收益率上升的可能性。



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