萎靡不振的A股,一下子又精神起來了。

　　前一天,上證指數(shù)的前期低點2481點還岌岌可危;第二天（6月19日）,央行就突然宣布匯改再啟,給A股市場注入新的活力,并直接帶來了昨日（6月21日）的大漲——上證綜指大漲72.99點,報收于2586.21點,漲幅2.90%。航空、地產等受益板塊集體走強,區(qū)域題材也配合走高,市場大面積飄紅。早已無心看盤的券商研究所,似乎抓住了救命稻草,昨日也頻發(fā)“看多”研報。

　　從股指走勢看,對比2005年匯改,確有幾分神似。那么,此次匯改重啟,到底是大盤的轉折點,還是“好夢一日游”呢？

　　大盤一改頹勢大漲

　　昨日之前,A股市場還是死氣沉沉,人們在不斷的陰跌中等待調整結束。上周末,他們終于等來“匯改再啟”,似乎一切都變了。

　　昨日早盤,股指略微調整了15分鐘后,展開了一波又一波的上攻。到收盤時,上證指數(shù)大漲72.99點,暫時遠離了前期低點2481點,并重新站上5日均線,令短線市場暫時轉危為安。

　　在“匯改行情”中,涌現(xiàn)出不少熱點板塊。作為人民幣升值受益股,航空、地產和造紙等板塊出現(xiàn)了漲停個股,如海南航空(600221)、中天城投(000540)、恒豐紙業(yè)(600356)等。

　　同時,由于多個區(qū)域經濟利好政策也在出臺,使區(qū)域板塊迎來了機會。海南板塊有8只個股漲停,福建板塊也有5只漲停。

　　在多重利好的“簇擁”下,昨日A股出現(xiàn)了全面開花的普漲格局。

　　和大盤一起激動的,還有券商研究員們。他們如同抓到一根救命稻草,又一次開始集體唱多。

　　《每日經濟新聞》記者粗略統(tǒng)計,包括中信證券(600030)、中金公司、國信證券、申銀萬國在內的10多家國內頂級券商,僅針對匯改,就發(fā)布了超過20份研究報告。券商普遍認為,匯改再啟對A股的影響是正面和積極的。

　　中信證券在最新報告中對個股給出了建議,認為短期內關注兩條主線:一是關注估值較低、行業(yè)不確定因素逐步釋放、盈利增長較明朗的周期行業(yè),主要是地產和股份制銀行等;二是受益于人民幣升值的航空等類股。

　　2005年行情再現(xiàn)？

　　此次匯改重啟被研究機構看好,與2005年的歷史經驗有關。而且,從當時的市場環(huán)境來看,與現(xiàn)在也類似。

　　2005年6月6日,上證指數(shù)探底998點后開始反彈,但不久再度陷入調整。7月20日,股指回到1021點附近,逼近前期低點。就在此時,匯改啟動,7月22日股指大漲2.52%,并就此成為轉折點。伴隨著人民幣不斷升值,股指一路飆升,在此后的一年,上證指數(shù)大漲60%,并在2007年10月金融危機爆發(fā)前,創(chuàng)下歷史新高。

　　那么,此次匯改重啟,會對A股市場產生什么影響？

　　國聯(lián)證券特聘首席宏觀研究員劉杰認為,2005年的匯改,是中國匯率市場化的一個里程碑。但今年這次,不過是結束了非常時期的“再盯住美元”策略,回到此前的管理浮動制,因此,其股市雖有正面影響,但影響不會像2005年那么顯著。

　　“如今的經濟環(huán)境,和2005年不具備可比性?！鄙钲?span alt='http://funds.hexun.com/smjj/'target='_blank'>私募人士張先生也認為,當時的大牛市,匯改并非是唯一功臣,股改令所有個股含權,才是帶來牛市的直接原因。

　　從宏觀面來看,當時宏觀經濟正處于上升周期的初期,而現(xiàn)在是危機后的復蘇期,很難說是否會有二次探底。從匯率來看,當時人民幣被嚴重低估,因此大幅升值,現(xiàn)在匯改重啟,究竟是繼續(xù)升值,還是僅僅增強彈性,仍需觀察。

　　張先生接著說,市場面也有很多不同之處。2005年,A股市場尚未全流通,中石油等超級大盤股還未上市,整個市場規(guī)模很小,而資金面相對充裕,海外熱錢不斷涌入;如今,市場規(guī)模放大了太多,資金面卻在不斷緊縮流動性。

　　機構唱多不做多

　　機構集體看多,但似乎只是“光說不練”。

　　昨日,A股市場成交量并未大幅放大,滬市僅成交840.7億元,較上周五放大不到100億元。盡管兩市有近30只個股漲停,60多只個股漲幅超過7%,但從交易所公布的公開信息來看,機構席位大筆買入的情況并不多。

　　從滬市來看,僅有一家機構席位買入中恒集團(600252),金額僅有661萬元。相反,百利電氣(600468)、恒豐紙業(yè)兩只個股則共有4家機構席位大筆賣出。深市方面,昨日僅有中天城投出現(xiàn)機構席位凈買入,但該股同時也有機構席位在拋售。

　　“很明顯,盡管大家都看好市場,但做多的意愿并不堅決。”上海某大型券商策略分析師表示,“從目前的交易行為分析,多數(shù)機構目前還在觀望。一看人民幣匯率的趨勢,二看市場是否真的由此轉強?！?/P>

　　該人士指出,無論如何,從短期來看,匯改重啟的確給A股市場帶來了興奮點,后市有關受益的板塊或許還有繼續(xù)走強的可能。但是,如果成交量不能持續(xù)放大,機構的做多熱情不能真正反映出來,那么反彈行情可能成為“好夢一日游”。