近年來(lái),氨綸“差別化”已逐步成為一個(gè)時(shí)髦的名詞,從華峰氨綸(002064)年產(chǎn)1萬(wàn)噸納米改性氨綸,到煙臺(tái)氨綸(002254)3.3億元建舒適氨綸,都無(wú)不沖擊著市場(chǎng)的眼球。昨日（7月7日）,主營(yíng)粘膠長(zhǎng)絲的新鄉(xiāng)化纖(000949)也加入這一陣營(yíng),宣布投資4.1億元實(shí)施年產(chǎn)1.2萬(wàn)噸連續(xù)聚合差別化氨綸項(xiàng)目,但并未提及具體細(xì)節(jié)。

　　差別化項(xiàng)目為民用

　　據(jù)公告披露,新鄉(xiāng)化纖董事會(huì)決定實(shí)施“年產(chǎn)1.2萬(wàn)噸連續(xù)聚合差別化氨綸纖維項(xiàng)目”一期工程。該一期工程設(shè)計(jì)能力為年產(chǎn)8000噸,將采用目前國(guó)際先進(jìn)的連續(xù)聚合與干法高速紡絲技術(shù)。公司同時(shí)表示,該項(xiàng)目將采用包括銀行貸款方式在內(nèi)的各種方式融資,共需投資4.1億元。該項(xiàng)目擬于今年7月開(kāi)工,明年建成投產(chǎn)。

　　事實(shí)上,差別化氨綸建設(shè)對(duì)投資者而言并不陌生。國(guó)內(nèi)氨綸巨頭煙臺(tái)氨綸曾于去年10月宣布建年產(chǎn)5000噸的醫(yī)用氨綸技改項(xiàng)目,并于今年4月開(kāi)建年產(chǎn)7000噸的舒適氨綸纖維工程項(xiàng)目。舒適氨綸可應(yīng)用于高檔內(nèi)衣、泳裝、西裝面料及醫(yī)用繃帶等領(lǐng)域。有意思的是,煙臺(tái)氨綸在兩次公告新建差別化項(xiàng)目后不久,股價(jià)均趁勢(shì)走高。其中于去年10月28日至11月26日期間,該股暴漲26%;于今年3月15日至4月12日期間上漲11%。分別高出同期申萬(wàn)化工指數(shù)漲幅19個(gè)百分點(diǎn)和6個(gè)百分點(diǎn)。

　　“新鄉(xiāng)化纖在公告中闡述差別化時(shí)并不是很清楚,”某券商行業(yè)研究員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,“對(duì)于氨綸這種產(chǎn)品,差別化的不同,最終市場(chǎng)結(jié)果將可能千差萬(wàn)別。比如煙臺(tái)氨綸的醫(yī)用和舒適氨綸就比一般品種更有吸引力,而普通的差別化氨綸吸引力則較小?！?/P>

　　昨日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》致電新鄉(xiāng)化纖,其董秘辦人士稱,本次擬建的連續(xù)聚合差別化氨綸項(xiàng)目用途為民用,主要運(yùn)用于衣服上。其將采用目前國(guó)際上最先進(jìn)的工藝,最終實(shí)現(xiàn)提高產(chǎn)品質(zhì)量的目的。對(duì)此,中國(guó)化纖信息網(wǎng)一位不愿透露姓名的分析師認(rèn)為,新鄉(xiāng)化纖本次采取的連續(xù)聚合與干法高速紡絲技術(shù)其實(shí)很普通。該工藝確實(shí)能使衣服質(zhì)量好一些,但價(jià)格不會(huì)太高。

　　按照公司的預(yù)計(jì),項(xiàng)目建成后新增銷售收入4億元,新增銷售利潤(rùn)1.1億元。若按營(yíng)業(yè)所得稅25%計(jì)算,該項(xiàng)目將貢獻(xiàn)每股收益0.13元。這相當(dāng)于其2009年每股收益的76%。

　　研究員質(zhì)疑擴(kuò)產(chǎn)時(shí)機(jī)

　　另一方面,有研究員卻坦言,“不明白公司為何選擇此時(shí)擴(kuò)產(chǎn)氨綸項(xiàng)目”。

　　該研究員認(rèn)為,氨綸行業(yè)最好的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。首先,自去年年末氨綸價(jià)格暴漲以來(lái),許多公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)氨綸,加上上半年行業(yè)的滿產(chǎn)開(kāi)工導(dǎo)致目前下游庫(kù)存過(guò)多;其次,近期氨綸成本漲幅高于氨綸價(jià)格漲幅,更推高了行業(yè)的成本壓力。今年以來(lái),氨綸40D價(jià)格從47000元/噸漲至50000元/噸,累計(jì)漲幅6.4%。但同期氨綸的原料PTMEG卻從21000元/噸漲至26000元/噸,期間24%的漲幅明顯高于氨綸漲幅。而由于公司一期年產(chǎn)能8000噸并不小,料對(duì)下游不具備太大吸引性。

　　中國(guó)化纖信息網(wǎng)分析人士則指出,受全球商品市場(chǎng)回調(diào)影響,近幾個(gè)月氨綸40D價(jià)格已明顯回調(diào),從此前高位60000元/噸回調(diào)至近期51000元/噸左右,期間跌幅已達(dá)15%,下半年氨綸行情只宜謹(jǐn)慎樂(lè)觀。對(duì)此,新鄉(xiāng)化纖董秘辦人士回應(yīng)稱,企業(yè)要發(fā)展與提高產(chǎn)品質(zhì)量就必須通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)等方式,公司對(duì)未來(lái)氨綸行業(yè)前景仍看好。