今年首只超百億債券基金誕生。上周四結(jié)束發(fā)行的工銀瑞信雙利債券基金募集金額有望超過140億元,成為今年首只超百億新基金,也是有史以來規(guī)模最大的債券基金。業(yè)內(nèi)人士表示,因股市低迷、未來宏觀經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期回落、以及銀信合作叫停等因素影響下,下半年債券市場或有望持續(xù)“牛市”。

　　股市低迷 “蹺蹺板”挑熱債市

　　新股、新債齊刷刷密集發(fā)行,境遇卻是“冰火兩重天”:新股多破發(fā)、新債受追捧。

　　今年以來,股市的震蕩行情使得機(jī)構(gòu)資金因避險(xiǎn)情緒而流入債市。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年滬指大跌20%以上,成為全球表現(xiàn)最遭的股指之一。相比之下,債券市場則逐步走高。

　　以本周的一級市場而言,除央行在公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠670億元外,財(cái)政部發(fā)行280億元3年期和280億元30年期國債,并代理發(fā)行兩期地方政府債,中標(biāo)利率均接近二級市場水平。其中,30年期長債中標(biāo)利率低于二級市場水平,認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)2.13倍。此外,農(nóng)發(fā)行的10年期固息債,中標(biāo)利率亦低于二級市場水平,并獲追加認(rèn)購。

　　本周繼續(xù)有700億元新債招標(biāo)發(fā)行。本周四國開行將發(fā)行200億元3年期固息金融債和200億元10年期浮動(dòng)利率金融債。本周五,除財(cái)政部發(fā)行200億元6月期（182天）貼現(xiàn)國債外,進(jìn)出口銀行亦將發(fā)行100億元7年期浮息金融債。

　　同時(shí),今年上半年市場整體股弱債強(qiáng),使投資者對債券基金的熱情再度高漲。Wind數(shù)據(jù)顯示,盡管基金總份額由年初的2.46萬億份下降至年中的2.40萬億份,但債基總份額凈增102億份至859億份。

　　據(jù)悉,得益于工行(601398)的渠道優(yōu)勢,上周四結(jié)束發(fā)行的工銀瑞信雙利債券基金募集金額有望超過140億元,成為今年首只超百億新基金,也是有史以來規(guī)模最大的債券基金。

　　資料顯示,歷史上的百億債券基金,均誕生于股市低迷時(shí)期。第一只百億債券基金易方達(dá)月月收益中短期債券基金誕生于2005年9月,募集規(guī)模達(dá)114.57億份;第二只交銀施羅德增利債券基金,誕生于2008年,首發(fā)規(guī)模達(dá)到103億元。

　　7月宏觀數(shù)據(jù)利好債市

　　“從7月數(shù)據(jù)看,未來宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落,宏觀面繼續(xù)利好于債市?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰姆治鰩煂Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》表示。

　　數(shù)據(jù)顯示,7月份新增人民幣貸款5328億元,較上月減少706億元,業(yè)內(nèi)人士表示,該波動(dòng)符合季節(jié)性特征。

　　“按照下半年信貸目標(biāo)來算,每個(gè)月平均要新增5000億,7月信貸數(shù)據(jù)顯示投放節(jié)奏趨于平穩(wěn),符合調(diào)控方向;預(yù)計(jì)8月份新增信貸與7月份相差不大。”

　　招商銀行(600036)分析師劉俊郁在其報(bào)告中指出,盡管7月份CPI沒有如外界傳言那么高,但其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均低于市場預(yù)期,導(dǎo)致市場對未來經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期再度升高。

　　“目前信貸幅度符合央行預(yù)期,未來監(jiān)管機(jī)構(gòu)對信貸的監(jiān)控可能從規(guī)模控制向風(fēng)險(xiǎn)控制轉(zhuǎn)化,但這并不意味著未來政策將會(huì)出現(xiàn)放松。”因此,他在報(bào)告中預(yù)計(jì),未來貨幣政策還將按照央行既定的目標(biāo)進(jìn)行,出現(xiàn)放松或加碼的可能性均不大。

　　另外,業(yè)內(nèi)人士表示,銀信合作的新規(guī)亦對債市有利好影響,債券型產(chǎn)品對公眾投資者具有較強(qiáng)的吸引力?！霸谌谫Y類銀信合作'叫?！谋尘跋?預(yù)計(jì)債券型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行將有所提速,其中以中期票據(jù)為主的信用產(chǎn)品將是最大受益品種?！钡谝粍?chuàng)業(yè)分析師稱。