昨日，滬深第二高價(jià)股貴州茅臺(tái)(600519)（600519.SH）發(fā)布了2010年財(cái)報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.51億元，較去年同期增長(zhǎng)17.1%。另外，公司還發(fā)布了每10股派送紅股1股、每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利23元(含稅)的利潤(rùn)分配預(yù)案。然而，在二級(jí)市市場(chǎng)上，投資者對(duì)貴州茅臺(tái)的“高分紅”似乎并不領(lǐng)情，公司股價(jià)昨日高開低走，最終收于187.13元/股，當(dāng)日跌幅-2.10%。

　　對(duì)此，金融界首席分析師楊海在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)于高價(jià)股來(lái)說(shuō)，高分紅只是便宜了大小非。而對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的持有者來(lái)收沒(méi)有意義不大，因?yàn)榇笮》堑脑脊墒?元成本，分紅越多對(duì)他們來(lái)說(shuō)利益已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了最大化。可是二級(jí)市場(chǎng)投資者平均買入茅臺(tái)酒股價(jià)成本是每股150元到200元之間，而現(xiàn)在他們得到的分紅是每股2.3元，對(duì)它們來(lái)說(shuō)是杯水車薪，沒(méi)有太大意義。

　　漲價(jià)助推利潤(rùn)增長(zhǎng)

　　據(jù)公司年報(bào)顯示，公司2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.33億元，同比增長(zhǎng)20.30%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額71.61億元，同比增長(zhǎng)17.79%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)50.51億元，同比增長(zhǎng)17.13%。

　　有業(yè)內(nèi)分析人士表示，茅臺(tái)酒漲價(jià)帶來(lái)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　雖然茅臺(tái)在2010年年初提出了酒的限價(jià)令，但是，整個(gè)2010年，茅臺(tái)在整個(gè)白酒市場(chǎng)起到了漲價(jià)領(lǐng)跑者的身份，其中500毫升的53度飛天茅臺(tái)超過(guò)千元。

　　貴州茅臺(tái)酒廠集團(tuán)公司董事長(zhǎng)季克良在今年兩會(huì)期間接受媒體采訪時(shí)表示，茅臺(tái)酒的價(jià)格和洋酒比較起來(lái)還是低的。所以未來(lái)，茅臺(tái)價(jià)格仍有上漲空間。

　　據(jù)年報(bào)顯示，茅臺(tái)2010年以116.33億元的營(yíng)業(yè)收入，換來(lái)了50.51億元的凈利潤(rùn)，如果沒(méi)有消費(fèi)稅上漲增加拖累公司利潤(rùn)，茅臺(tái)酒的利潤(rùn)之高不言而喻，面對(duì)國(guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)漲價(jià)預(yù)期的增加，有分析師表示，像茅臺(tái)這樣的高端酒漲價(jià)，會(huì)給公司帶來(lái)更高的利潤(rùn)。

　　品牌中國(guó)發(fā)展研究中心副主任穆峰接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，第四季度進(jìn)入白酒熱銷期，而通過(guò)前面幾輪漲價(jià)，已經(jīng)把茅臺(tái)市場(chǎng)價(jià)格提升不少，給銷售公司帶來(lái)可觀利潤(rùn)。

　　開拓國(guó)外市場(chǎng)為哪般？

　　之前，有多家媒體曾報(bào)道，國(guó)內(nèi)茅臺(tái)價(jià)格要1400元一瓶，國(guó)外僅需500-600元就能買到。國(guó)內(nèi)白酒價(jià)格上漲預(yù)期加劇，然而，茅臺(tái)的年報(bào)中卻表述要開拓國(guó)際市場(chǎng)。

　　年報(bào)稱，中國(guó)酒水市場(chǎng)已經(jīng)成為國(guó)外酒類品牌的主攻市場(chǎng)，進(jìn)口葡萄酒和烈性洋酒對(duì)中國(guó)白酒的挑戰(zhàn)力度不斷加大，隨著醬香型產(chǎn)品銷售的快速增長(zhǎng)，2011年，白酒企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，與國(guó)內(nèi)外同行業(yè)相比，公司具體情況依然是“經(jīng)濟(jì)總量小，整體環(huán)境弱”，公司在能源、交通等方面條件較弱，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不容樂(lè)觀。行業(yè)內(nèi)外資本加速進(jìn)入醬香型白酒市場(chǎng)以及高端白酒市場(chǎng)，使得公司產(chǎn)品在供小于求的情況下面臨越來(lái)越多的挑戰(zhàn)。為此，公司在搞好國(guó)內(nèi)銷售的同時(shí)，要積極拓展國(guó)外生產(chǎn)，加大廣告宣傳力度，穩(wěn)步拓展國(guó)際市場(chǎng)。

　　據(jù)公司年報(bào)顯示，2010年公司去年國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入為4.08億元。而有關(guān)知情人士表示，茅臺(tái)酒在國(guó)外的銷售價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的會(huì)計(jì)師丁老師對(duì)于茅臺(tái)的做法也提出質(zhì)疑，“不知道茅臺(tái)在想什么？”

　　穆峰則表示，作為中國(guó)“國(guó)酒”走出國(guó)門也是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一部分。茅臺(tái)這樣做，不排除茅臺(tái)通過(guò)一系列營(yíng)銷手段，提升品牌在國(guó)外的溢價(jià)能力。

　　楊海對(duì)于茅臺(tái)進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)則表示不看好。“全球白酒市場(chǎng)中國(guó)最大，而高端白酒品牌沒(méi)有幾家，不存在競(jìng)爭(zhēng)激烈。“茅臺(tái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都供不應(yīng)求，內(nèi)需都解決不了，拿什么做國(guó)際市場(chǎng)。做國(guó)際市場(chǎng)會(huì)損害投資者利益，其中必有暗藏的利益鏈條。”楊海表示。

　　有意調(diào)控業(yè)績(jī)

　　對(duì)于茅臺(tái)酒財(cái)報(bào)數(shù)字，梁軍儒曾稱，(茅臺(tái))近三年只是在玩報(bào)表加加減減的數(shù)字游戲。對(duì)于2010年財(cái)報(bào)，又被指“業(yè)績(jī)調(diào)控明顯”。

　　據(jù)了解，茅臺(tái)四季度末預(yù)收款余額達(dá)到47億元，與09年同期相比，茅臺(tái)四季度預(yù)收款對(duì)應(yīng)貨物量仍多了約5億元，平安證券報(bào)告稱，茅臺(tái)第四季度業(yè)績(jī)調(diào)控明顯。對(duì)于第四季度茅臺(tái)銷售公司存酒較三季度大幅下降，平安證券則給出了兩個(gè)原因，一是，茅臺(tái)客觀上有利于消費(fèi)稅后移至2011年，二是，茅臺(tái)酒的生產(chǎn)真的跟不上了。

　　然而，茅臺(tái)09年第四季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛苍袠I(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑其有調(diào)控業(yè)績(jī)的嫌疑。

　　穆峰對(duì)于茅臺(tái)“有意調(diào)控業(yè)績(jī)”表示出同樣的看法。另外，穆峰還表示，用“饑渴”營(yíng)銷來(lái)調(diào)控市場(chǎng)價(jià)格，促使價(jià)格攀升，也是茅臺(tái)慣用的營(yíng)銷手段。