通脹升溫以及持續(xù)的貨幣政策收緊，令海外投資人對中國經(jīng)濟的前景產(chǎn)生疑慮，中國內(nèi)地股市持續(xù)表現(xiàn)疲軟。不過，盡管如此，近期卻有跡象表明，海外投資人對中國股市的前景并不過分看空，中國仍是亞太乃至全球新興市場的首選之一。甚至一些人在躍躍欲試，準(zhǔn)備通過各種渠道“搶反彈”。

　　根據(jù)美國銀行美林最新發(fā)布的5月份全球基金經(jīng)理調(diào)查，機構(gòu)投資人總體上對世界經(jīng)濟增長和企業(yè)盈利前景的信心有所下降。本次調(diào)查在5月6日至12日期間進行，共調(diào)查了全球范圍內(nèi)284位基金經(jīng)理，管理的資產(chǎn)總額為8140億美元。

　　在新興市場中，機構(gòu)投資人對中國經(jīng)濟的疑慮繼續(xù)增加。5月份，有凈占比28%的受訪者預(yù)計，中國經(jīng)濟未來一年中將走弱，高于3月份調(diào)查時的15%。其他一些“金磚國家”如巴西也受到投資人的冷落。

　　不過，體現(xiàn)在股市上，投資人似乎并沒有刻意要回避中國股市。根據(jù)美林的調(diào)查，5月份，在所有新興市場中，俄羅斯、泰國和中國分列投資人最偏好的股市的前三位，其中，最偏好俄羅斯股市的投資人凈占比為53%，中國為42%。而最不受歡迎的則是智利和印度，凈占比47%的人最不看好印度。

　　而在亞太地區(qū)，中國內(nèi)地股市更是機構(gòu)投資人最偏愛的市場，有凈占比16%的受訪基金經(jīng)理選擇超配中國內(nèi)地股市，盡管這一比例較前一月有較大幅度下滑，但仍高居亞太地區(qū)主要新興市場之首。而印度、菲律賓股市則最不被看好。

　　而一些其他指標(biāo)甚至顯示，隨著中國股市持續(xù)下跌和估值的凸顯，海外投資人對中國股市的熱情達(dá)到數(shù)年高點。

　　彭博資訊的統(tǒng)計顯示，5月12日，安碩富時中國25指數(shù)基金的未平倉認(rèn)沽與認(rèn)購期權(quán)之比降至0.8991，為自2009年4月以來的兩年新低。安碩富時中國25指數(shù)基金跟蹤25只在香港上市的大盤H股，包括中國建設(shè)銀行、中國移動以及中國工商銀行等。該指數(shù)目前的總市值約73.6億美元。

　　麥格理集團的全球股票衍生品機構(gòu)銷售主管泰德認(rèn)為，作為一種波動性較低的產(chǎn)品，安碩富時中國25指數(shù)應(yīng)該是投資人押注中國股市反彈的最佳途徑。他認(rèn)為，中國股市在經(jīng)過連續(xù)調(diào)整后，可能會出現(xiàn)反彈的空間。

　　“中國已經(jīng)連續(xù)收緊貨幣政策一段時間，因此許多投資人開始覺得，這一輪的政策收緊是不是已經(jīng)快要接近尾聲了。”泰德說。

　　過去一個月來，安碩富時中國25指數(shù)累計下跌了近5%，主要受到緊縮因素影響。中國自去年年初以來已加息四次，并且多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。而上證指數(shù)近期則仍在三個月低點附近徘徊。

　　彭博資訊的統(tǒng)計顯示，上證指數(shù)目前的市盈率約16倍，接近18個月低點。而自1997年11月以來，上證指數(shù)的平均市盈率高達(dá)34.2倍。

　　近期一些外資機構(gòu)也開始唱多中國股市?；ㄆ旒瘓F19日發(fā)布報告稱，中國經(jīng)濟增長放緩降低了進一步緊縮政策的必要性，預(yù)計股市有望“突破”現(xiàn)有的運行區(qū)間。