每經(jīng)記者  李玉敏  發(fā)自北京

　　“央行結(jié)束凈投放，轉(zhuǎn)為回籠資金，這個(gè)行為有一個(gè)象征意義。畢竟有兩個(gè)月沒有做這個(gè)事了，接下來大家就認(rèn)為央行還是會(huì)控制流動(dòng)性?！鄙钲谀炽y行資金交易員張先生在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

公開市場操作逆轉(zhuǎn)

    央行結(jié)束八周的凈投放，本周回籠資金860億元，市場預(yù)期7月份資金仍偏緊。

    央行周四（7月14日）發(fā)行460億元3月期央票及50億元3年期央票，加上央行正回購500億元的操作，共回籠資金1010億元。本周二，發(fā)行110億元1年期央票，正回購操作為990億元。本周共回籠貨幣2110億元，與到期資金1250億元相抵，本周央行實(shí)現(xiàn)860億元的資金凈回籠。之前，央行連續(xù)八周凈投放資金，共計(jì)6320億元。

    昨天發(fā)行的460億元3個(gè)月期央票參考收益率3.0801%，利率與上期（7月7日）持平。50億元3年期央票價(jià)中標(biāo)利率3.89%，亦與上期  （6月30日）持平。本期3個(gè)月期央票發(fā)行量較上期增加160億元，3年期央票則較上期減少100億元。

    上述張先生表示，凈回籠860億左右對(duì)資金面有些影響，不過沒有調(diào)存款準(zhǔn)備金率那么大?！爸暗母粢估屎貌蝗菀讖?點(diǎn)多降到3點(diǎn)多、4點(diǎn)多。反過來，央行也會(huì)覺得調(diào)控比較有效果，要是央行發(fā)行幾百億的央票，市場都沒有動(dòng)一下，說明市場還有很多錢。調(diào)控還是有成效，比較立竿見影?！?/p>

    興業(yè)銀行債券分析師郭草敏告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“我們上周就判斷這周會(huì)凈回籠。現(xiàn)在的力度已經(jīng)比較大了，整體的資金比較緊，近1000億的資金就影響較大。公開市場操作有可能持續(xù)一段時(shí)間，回籠是主力，存款準(zhǔn)備金率后期還是有調(diào)的可能，只是7月份的可能性不大?！?/p>

    交通銀行金融研究中心分析師鄂永健在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，這周的公開市場回購力度加大，以后有可能進(jìn)一步加大回籠力度，預(yù)期比較一致的話，會(huì)導(dǎo)致資金價(jià)格上漲。

普遍預(yù)期資金偏緊

    7月14日，受貨幣回籠和存款準(zhǔn)備金繳款的影響，銀行間質(zhì)押式回購利率繼續(xù)走高。質(zhì)押式回購加權(quán)利率隔夜品種收4.29%，較13日加權(quán)平均利率漲了80個(gè)基點(diǎn)。7天期品種4.98%，較前日漲逾120個(gè)基點(diǎn)。14天期的為5.58%，上漲93個(gè)基點(diǎn)。長期品種也有小幅上漲。

    張先生認(rèn)為，“今天資金比昨天還是緊了一些。明天又要繳款(逢每月5、15、25日例行準(zhǔn)備金繳款日)，這兩天，大行隔夜拆借的利率都是在4.0%以上。主要是市場資金單薄，大行不愿意出錢市場基本上就沒有錢了。”他預(yù)計(jì)，明天利率會(huì)繼續(xù)往上走，因臨近周末，下個(gè)交易日的兩天后，資金價(jià)格不會(huì)低，漲幅可能和今天差不多。整個(gè)七月份，沒有突發(fā)政策，央行放量發(fā)行央票，對(duì)資金面影響還是緊，利率也很難下來，月底可能很難過?！?/p>

    鄂永建也表示，“資金面下周會(huì)有所緩解，但主要看公開市場，有可能會(huì)持續(xù)保持較高的利率?？傮w看來和六月份相比還是好了一點(diǎn)。”

    郭草敏表示，資金面從上個(gè)月底以來一直都比較緊，回購利率都比較高。目前，比上個(gè)月8%、9%極高的時(shí)候有回落，整體來看絕對(duì)水平還是比較高。他表示，7月份，公開市場操作的投放，比之前有大規(guī)模的下降，現(xiàn)在轉(zhuǎn)為凈回籠。對(duì)資金面有一定的影響，大家都對(duì)明天銀行繳款、資金回流央行導(dǎo)致資金偏緊的預(yù)期比較高。

    7月19日，將進(jìn)行操作量300億元，期限3個(gè)月（91天）的中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款招投標(biāo)。

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