盡管今年以來A股市場低迷，但新股超募現(xiàn)象仍比比皆是。根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》絡(luò)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)，截至8月31日，滬深兩市共有203只新股發(fā)行上市，剔除無可比數(shù)據(jù)的1只新股和募集資金額度低于預(yù)計(jì)的12只新股，190只新股共超募916.26億元。從已公布的超募資金用途來看，在已安排超募資金使用的上市公司中，用于歸還銀行貸款、補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金及增資子公司的超募資金達(dá)到256.28億元，占到A股今年以來整體超募資金的28%，真正用于并購擴(kuò)張和主營項(xiàng)目投資上的資金并不多。

　　今年以來，主板共計(jì)超募了250.56億元，中小板超募了329.35億元，創(chuàng)業(yè)板超募了336.35億元。其中，創(chuàng)業(yè)板超募比例最高，100只創(chuàng)業(yè)板新股首發(fā)超募資金總額達(dá)336.35億元，這一數(shù)字是其首發(fā)預(yù)計(jì)募集資金總額253.51億元的1.35倍，而主板該比例為0.91倍，中小板該比例為0.88倍。創(chuàng)業(yè)板的超募資金總額相對主板和中小板并不高，但是從占流通市值的比例來看，創(chuàng)業(yè)板的超募資金規(guī)模占到了其8月底前全部流通總市值的11.9%，高于中小板和主板市場的0.02%和0.01%。

　　從已發(fā)布的超募資金使用方案來看，按照資金使用用途產(chǎn)生效果，超募資金的用途大體可以分為以下幾類：一是歸還銀行貸款、永久或暫時(shí)性補(bǔ)充流動(dòng)資金及增資子公司。此類資金用途對公司業(yè)績很難產(chǎn)生直接刺激，而是降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，體現(xiàn)出公司較為保守的募投風(fēng)格；二是并購擴(kuò)張。通過對外投資和并購可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)建或者市場開拓，可以培植和擴(kuò)展主營業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)公司的高成長，對投資者和公司來說是雙贏選擇；三是基礎(chǔ)建設(shè)、項(xiàng)目投資、技術(shù)研發(fā)投入及改造等領(lǐng)域。此類超募資金能夠推動(dòng)公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展；四是買地買房。對公司盈利提升無實(shí)質(zhì)意義；五是銀行存款。資金閑置，利用低效。

　　根據(jù)上述分類，在已安排超募資金使用的上市公司中，用于歸還銀行貸款、補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金及增資子公司的超募資金達(dá)到256.28億元，占到A股今年以來整體超募資金的28%，其中用于還貸的超募資金有97.11億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)性的資金有149.68億元，用于增資子公司的資金有9.49億元。其中中小板和創(chuàng)業(yè)板用于此項(xiàng)用途的超募資金達(dá)153.58億元，達(dá)到了公布此項(xiàng)用途的所有超募資金的60%。

　　而用于并購擴(kuò)張的上市公司只有25家，共計(jì)使用了20.22億元的超募資金，占整體超募資金的2%。用于主業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)或技術(shù)改造等方向的超募資金有61.96億元，占整體超募資金的7%。但值得一提的是，今年以來用于買地買房的公司急劇減少，只有6家公司，用了2.16億元，占整體超募資金的0.2%。

　　從上述數(shù)據(jù)來看，多數(shù)超募資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，這一方面說明了今年以來銀根緊縮局面下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)缺錢，需要利用超募資金補(bǔ)血來緩解流動(dòng)性壓力。但此外也可以看出，在經(jīng)濟(jì)增速放緩之下，上市公司投資意愿有所降低，因而更傾向于保守選擇，將資金用于還貸和補(bǔ)充流動(dòng)性以節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用，尤其是對于總股本偏小的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司來講，財(cái)務(wù)費(fèi)用降低對每股收益提升明顯。但是，這些公司之所以超募，從資金的角度來看，代表比較看好上市公司的成長性，而巨額超募資金可以為這些公司進(jìn)行并購擴(kuò)張和主營投資提供良好基礎(chǔ)和動(dòng)力，所以，若企業(yè)不將資金更多投資主營業(yè)務(wù)，尤其是對于創(chuàng)業(yè)板公司來說，將可能弱化公司的高成長性，從而使得創(chuàng)業(yè)板公司失去市場最為看好的“創(chuàng)業(yè)”二字，這也意味著將最終失去高估值的基礎(chǔ)。