雖然周三的大跌并沒有實(shí)質(zhì)性利空影響，但昨日市場并沒有因?yàn)?ldquo;被錯(cuò)殺”而出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，滬市盤中雖然一度收復(fù)20日、60日均線，但尾盤均得而復(fù)失，再跌3.91點(diǎn)。大跌容易反彈難，究竟難在哪里？

　　縮量倒錘頭線意味深長

　　昨日收盤的日K線是一根大幅度縮量的倒錘頭陰線，其內(nèi)在含義非常豐富。

　　第一從其實(shí)體及下影線均只有4個(gè)點(diǎn)，而上影線則長達(dá)15個(gè)點(diǎn)看，說明盤中曾有過非常積極的上攻過程，但最后功虧一簣。在大幅下跌后馬上試圖上攻表明多方并不愿輕易認(rèn)輸，對周三的潰敗心有不甘。第二，從其日成交僅只有659億元，比周三923億元驟減約三分之一看，雖然部分主力有反攻意向，但絕大多數(shù)投資者冷眼旁觀，不愿意參與，但主動(dòng)割肉者也不多。第三，盡管20日、60日均線周三被擊破，且盤中多次上攻仍未最終得手，但下方的30日線卻始終安然無恙，該線依然是多方的堅(jiān)強(qiáng)防線。第四，值得一提的是，在周三拉出大陰線后，尤其是隔夜美股暴跌了1.58%的背景下，昨日大盤反而高開了0.71點(diǎn)，并積極上攻，且尾盤僅僅微跌，反映出市場仍然弱中有強(qiáng)。

　　上述情況其實(shí)恰恰反映了目前的市場狀況和多數(shù)投資者的心態(tài)。即既對大盤上行信心不足，也不愿意在如此低的位置輕易放棄，更不愿割肉離場。

　　供需隱憂已成市場“心病”

　　雖然對于周三大跌的主因沒有比較一致的說法，但從投資者廣泛議論的因素看，當(dāng)日擴(kuò)容方面的消息顯然影響極大。據(jù)了解，其中既有新華人壽IPO發(fā)行獲準(zhǔn)的消息，又有有關(guān)人士關(guān)于國際板準(zhǔn)備就緒、隨時(shí)可以推出的說法，另外還有關(guān)于歡迎在美上市被退市的中國概念股回歸A股或在H股市場上市的說法。一天之內(nèi)居然集中了那么多擴(kuò)容消息，市場怎么會(huì)無動(dòng)于衷呢？

　　人們注意到，2307點(diǎn)以來的反彈之所以走得如此流暢，除了匯金公司增持三大行外，很大程度上與期間眾多本來有消息說要上市的超級大盤股沒有上市有關(guān)。另外，昨日大盤沒有繼續(xù)大跌也和眾多專家表示國際板年內(nèi)不可能推出有關(guān)。當(dāng)然，作為一個(gè)證券市場，融資，再融資是必需的，但在市場對超級大盤股極為恐慌，且目前人氣剛剛有所恢復(fù)的當(dāng)口，馬上推出，市場震蕩自然難免。坦率地說，昨日市場的反彈無力，很大程度上與投資者對此的擔(dān)憂有關(guān)。

　　“預(yù)調(diào)微調(diào)”利多股市

　　昨日投資者心態(tài)較為平穩(wěn)的一個(gè)重要原因，就是央行三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告關(guān)于“預(yù)調(diào)微調(diào)”的新提法，顯示政策重心已經(jīng)從過去的控通脹轉(zhuǎn)向保增長。

　　眾所周知，今年以來，股市熊氣彌漫，最困擾市場的主要是因?yàn)橥浘痈卟幌?，?dǎo)致流動(dòng)性不斷收緊。隨著10月份CPI增速已經(jīng)回落至5.5%以及近來農(nóng)副產(chǎn)品紛紛暴跌，顯示下個(gè)時(shí)段的CPI增速將會(huì)大幅回落，投資者對流動(dòng)性的樂觀預(yù)期不斷升溫，但央行的說法始終沒有變化。而昨日公布相關(guān)報(bào)告，明確提出了“預(yù)調(diào)微調(diào)”。這就使市場對下降存準(zhǔn)金的預(yù)期也更加樂觀。從這個(gè)意義上說，顯然對多方有利。

　　如果說，今年上半年的一路下跌是因?yàn)橥浐土鲃?dòng)性收緊造成的，那么人們完全有理由相信，隨著貨幣政策“預(yù)調(diào)微調(diào)”，以及不久后的放松，股市的生態(tài)環(huán)境將會(huì)逐漸向好。到那個(gè)時(shí)候，股市的一級市場和二級市場都會(huì)回暖。從這個(gè)意義上說，超級大盤股的發(fā)行和上市不但不會(huì)成為投資者的“心病”，很可能廣受歡迎呢。