每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李靜瑕 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李靜瑕 發(fā)自北京

昨日（11月23日），在前一天完成與中國(guó)人民銀行簽訂新的貨幣互換協(xié)議之后，香港金融管理局總裁陳德霖在北京接受了媒體的采訪。

陳德霖介紹了香港人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展的新進(jìn)展，他表示，香港人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)穩(wěn)步發(fā)展，目前經(jīng)過(guò)香港處理的人民幣業(yè)務(wù)正在穩(wěn)步上升。對(duì)于市場(chǎng)較為關(guān)心的 “小QFII”進(jìn)展，他則稱，此次來(lái)京并未討論“小QFII”推進(jìn)，也沒(méi)有聽(tīng)到具體的時(shí)間表。

同時(shí)，在采訪中，陳德霖還表示，9月份香港的人民幣存款增速有所回落，預(yù)計(jì)10月份的存款數(shù)字應(yīng)該和9月差不多，不會(huì)增長(zhǎng)太快。在信貸方面，他也預(yù)計(jì)明年整體銀行的貸款增長(zhǎng)會(huì)比今年慢。

互換規(guī)模翻倍為未來(lái)應(yīng)急

“（互換規(guī)模的增加）不會(huì)增加人民幣的貸款，不是說(shuō)銀行貸款貸太多，臨時(shí)資產(chǎn)流動(dòng)性轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，就到金管局拿人民幣，這是不行的。”面對(duì)市場(chǎng)對(duì)互換規(guī)模翻倍提出的質(zhì)疑，陳德霖表示。

11月22日，央行與香港金管局簽訂了新的貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模從2009年簽訂的2000億元人民幣/2270億港幣擴(kuò)大至4000億元人民幣/4900億港幣。

據(jù)陳德霖介紹，與內(nèi)地互換貨幣規(guī)模有所增長(zhǎng)，主要體現(xiàn)在應(yīng)急功能。即港資銀行在內(nèi)地的業(yè)務(wù)越來(lái)越多，同時(shí)資產(chǎn)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，如果未來(lái)遇到危機(jī)，香港是需要用人民幣來(lái)幫助銀行的。同理，內(nèi)地銀行在港的業(yè)務(wù)以及資產(chǎn)都在擴(kuò)大，因此也需要更多規(guī)模互換港幣來(lái)做準(zhǔn)備。

今年，跨境人民幣直接投資（人民幣FDI）的具體政策出臺(tái)，陳德霖認(rèn)為，人民幣離岸中心的發(fā)展很快，F(xiàn)DI發(fā)展起來(lái)，人民幣存款會(huì)有更多的出路之后，流動(dòng)性可能會(huì)在未來(lái)出現(xiàn)問(wèn)題。

“銀行的資金頭寸管理，目前還沒(méi)有這個(gè)問(wèn)題?？赡苓^(guò)兩年就會(huì)出現(xiàn)，頭寸短缺的時(shí)候，需要啟動(dòng)貨幣互換，提供備用的人民幣安排。”陳德霖表示。

據(jù)了解，2009年簽訂的2000億元人民幣的貨幣互換，到新貨幣互換協(xié)議簽訂之前，實(shí)際用到的規(guī)模為零。

人民幣支付流向比續(xù)降至0.8：1

香港作為人民幣離岸市場(chǎng)中心，其也承載了推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的責(zé)任。去年以來(lái)，可以看到的是香港人民幣存款由年初的630億元迅速增加到2010年年底的3200億元。

根據(jù)香港金管局的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2011年9月底，香港人民幣存款為6222億元，今年以來(lái)其增速有所放緩。去年年初香港的人民幣存款基本上是個(gè)人存款，而到今年9月底企業(yè)的人民幣存款已經(jīng)達(dá)到70%，個(gè)人存款占30%。而主要形成香港人民幣存款的是香港與內(nèi)地貿(mào)易支付的凈額。

陳德霖介紹稱，2010年人民幣從內(nèi)地流入香港與從香港流回內(nèi)地的比例是3：1，到今年上半年該比例已經(jīng)降至1.5：1，9月份則進(jìn)一步降至0.8：1。

“這比例直接影響香港人民幣存款增速，這也就是去年下半年至今年上半年存款增速較快的原因。”不過(guò)陳德霖認(rèn)為，“存款不是唯一衡量指標(biāo)，我個(gè)人看法是不光看資金池容量的大小，要看是否有金融中介的活動(dòng)，要質(zhì)也要量。”

因此，陳德霖認(rèn)為香港人民幣存款增速放緩，并非人民幣離岸業(yè)務(wù)后勁不濟(jì)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，香港發(fā)行人民幣債券規(guī)模為360億元，而今年到目前發(fā)行規(guī)模就達(dá)到了930億元。目前仍然有很多企業(yè)希望到香港發(fā)債，短期內(nèi)寶鋼或?qū)⒊蔀槭准业较愀郯l(fā)債的內(nèi)地非金融企業(yè)，同時(shí)也有不少金融機(jī)構(gòu)也比較青睞于到港發(fā)行債券。

“人民幣離岸市場(chǎng)初級(jí)階段，需要更多的人民幣流進(jìn)來(lái)形成資金池。支付流向的比例變化有很多復(fù)雜的原因，這個(gè)比例是不可能長(zhǎng)期不變的。雖然該比例不斷變化，但不會(huì)影響香港作為人民幣離岸中心的角色及重要性。”對(duì)于目前內(nèi)地香港人民幣支付流向比例的下降，陳德霖表示，隨著FDI等各種因素的影響，人民幣往來(lái)比例會(huì)得以平衡。

預(yù)計(jì)明年香港貸款增長(zhǎng)放緩

今年以來(lái)，在內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控收緊的趨勢(shì)下，可以看到的是，更多的內(nèi)地企業(yè)到香港獲取銀行貸款。這種情況讓市場(chǎng)擔(dān)憂的是，是否會(huì)降低內(nèi)地宏觀調(diào)控政策的效果。

對(duì)此，陳德霖稱，內(nèi)地企業(yè)到香港主要貸款是美元，相對(duì)較低的利率是吸引內(nèi)地企業(yè)赴港貸款的原因之一。根據(jù)香港金管局的數(shù)據(jù)，去年初，香港銀行業(yè)美元存貸比是30%，到現(xiàn)在美元的存貸比已經(jīng)達(dá)到75%。這表明了內(nèi)地企業(yè)對(duì)資金需求的旺盛，在內(nèi)地已經(jīng)難以滿足。

“香港人民幣貸款今年年初總額才20億元，到9月底190億元，翻了將近10倍。但是跟‘點(diǎn)心債’規(guī)模相比，還是不多，預(yù)期人民幣貸款的需求會(huì)增加。”陳德霖稱。

由于歐債危機(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，也給中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了不確定性。陳德霖表示，明年整體香港經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀情緒不多，因?yàn)榇嬖诤芏嗖淮_定因素。他介紹，受歐洲及美國(guó)外圍經(jīng)濟(jì)的影響，中國(guó)香港銀行業(yè)的貸款增長(zhǎng)速度9月份開(kāi)始減慢，其中樓宇按揭貸款增長(zhǎng)放緩較為明顯，外圍貿(mào)易減少亦令貸款下降，因此預(yù)計(jì)明年整體銀行的貸款增長(zhǎng)會(huì)比今年慢。

在銀行風(fēng)險(xiǎn)管控方面，陳德霖介紹，目前對(duì)內(nèi)地企業(yè)貸款增加的風(fēng)險(xiǎn)目前并不大。但是由于受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，香港金管局對(duì)香港銀行的監(jiān)管力度不斷提高，采取逆周期監(jiān)管措施，將銀行的監(jiān)管儲(chǔ)備及一般撥備占整體貸款比率，由0.85提升至1.4。目前香港的所有銀行都表示能夠做到。

此外，金管局亦要求外資銀行在香港的分行必須留意資金的流動(dòng)性及貸款業(yè)務(wù)，要求今年內(nèi)要落實(shí)“年期配對(duì)”的措施，避免由外國(guó)母公司利用短期資金來(lái)作出信貸，避免突然短期內(nèi)抽走資金。

“銀行必須留意貸款規(guī)模，一旦資金出現(xiàn)問(wèn)題，必須采取應(yīng)對(duì)措施。”陳德霖表示。