每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自北京

10月新增信貸反季節(jié)沖高至5868億元，加上央行貨幣政策局部“預(yù)調(diào)微調(diào)”，使得市場預(yù)期信貸放松將進入“現(xiàn)在進行時”。

但是，據(jù)報道，11月份大部分時間四大行并沒有延續(xù)10月下旬的“生猛”態(tài)勢：前28天，四大行新增貸款徘徊在1000億元～1400億元之間，直到最后兩天才突然加大投放量。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從多家券商了解到，他們對于11月新增貸款總量的估測值不超過6000億元。

自12月5日起，央行35個月以來首次下調(diào)存準率，將釋放4000多億元流動性。與此同時，央行最新數(shù)據(jù)顯示，10月央行外匯占款月度余額8年來首次出現(xiàn)下降。在這種背景下，信貸將走向何方？

貨幣寬松之后或信貸寬松

央行數(shù)據(jù)顯示，10月外匯占款余額月環(huán)比負增長249億元。分析人士認為，10月外匯占款出現(xiàn)負增長，與歐債危機持續(xù)深化、海外市場對人民幣貶值的預(yù)期、中國經(jīng)濟增速下滑、房地產(chǎn)市場和資本市場萎靡等因素有關(guān)。

國泰君安證券公司的報告指出，根據(jù)過去幾次的經(jīng)驗，信貸寬松滯后貨幣寬松最快3個月，最慢6個月?？紤]到今年貨幣寬松也就是國債收益率下降始于9月，信貸寬松最早在今年12月，最晚在明年1季度出現(xiàn)。

一位不愿具名的銀行業(yè)分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，存款準備金率下調(diào)提升理論貨幣乘數(shù)，并不能實質(zhì)性增加信貸額度，信貸寬松仍需進一步觀察未來差別準備金率政策調(diào)整力度、新資本協(xié)議實施時間及力度。

受制于監(jiān)管的信貸

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，他們預(yù)測11月新增貸款為5900億元左右，與10月份相比略有提升，差別不大。

高華和光大證券則預(yù)計11月人民幣貸款規(guī)模約為5800億元和6000億元左右。

“最近幾個月的銀行信貸都不景氣，是由于現(xiàn)在的存貸比和資本充足率讓很多銀行無法提供更多的貸款。”魯政委告訴記者。

從三季度業(yè)績報告可以看到，建設(shè)銀行、中國銀行、招商銀行、華夏銀行等8家上市銀行在第三季度的存款余額比二季度減少了約4100億元。

三季度存款余額的減少給銀行的存貸比帶來了較大的壓力。三季度業(yè)績報告顯示，今年9月末，16家上市銀行中有14家上市銀行存貸比較6月末攀升。其中有10家上市銀行存貸比超過70%，有4家甚至超過75%的監(jiān)管紅線。

“新增貸款現(xiàn)在略有提升的主要原因，在于金融機構(gòu)在11月份及時地領(lǐng)會微調(diào)的精神，有些機構(gòu)開始在信貸上增加。”魯政委表示。

魯政委指出，“假設(shè)今年剩下的兩個月，新增貸款都在6100億元左右，也還沒有超過7.5萬億元，所以我們認為目前的5900億并非特別多。但是受到監(jiān)管的限制，在12月份新增貸款也不一定會有更多。”

10月份曾有機構(gòu)預(yù)測，11月、12月的新增貸款都會接近7000億元。對此，魯政委表示，“我希望不要如此，過去兩年中國經(jīng)濟遇到的問題就是由于貸款太多，能夠一直穩(wěn)定在6000億比較合適”。