每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊蘇    

每經(jīng)記者 楊蘇

發(fā)行價23.25元/股、逼近詢價下限23元/股；網(wǎng)下認購倍數(shù)57倍，超過初步詢價時的48倍。今日，新華保險（601336）公布A股定價、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率。公司最終發(fā)行1.5854億股，網(wǎng)下發(fā)行3170.8萬股，網(wǎng)上發(fā)行12683.2萬股。網(wǎng)下配比例為1.74882797%，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為2.22440358%。

A、H股發(fā)行價均接近下限

新華保險今日公告，發(fā)行人和聯(lián)席保薦人最終確定的發(fā)行價格為23.25元/股?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，這已經(jīng)逼近初步詢價區(qū)間23.00元/股~28.00元/的下限。另外，網(wǎng)下配售比例為1.74882797%，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為2.22440358%，網(wǎng)下與網(wǎng)上發(fā)行分別占本次發(fā)行數(shù)量的20%、80%。

網(wǎng)下配售方面，達到發(fā)行價格并滿足要求的配售對象共210家，對應的有效申購總量為18.131億股，有效申購資金總額為490.9091億元，網(wǎng)下配售比例為1.74882797%，認購倍數(shù)為57.18倍。

網(wǎng)上發(fā)行方面，有效申購戶數(shù)為23.7454萬戶，有效申購股數(shù)為57.01843億股，網(wǎng)上凍結(jié)資金量為1596.516億元，網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)為1.2683億股，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為2.22440358%。

其實在初步詢價階段，據(jù)新華人壽已經(jīng)被冠以“兩高”。其一，配售對象227家創(chuàng)下今年以來A股IPO的新高；其二，申購數(shù)量之和為15.194億股，相當于網(wǎng)下發(fā)行規(guī)模3170.8萬股的約48倍，是今年以來融資規(guī)模在20億元以上的A股IPO新高。

另外，新華保險同時公告，全球發(fā)售的價格已定為每股H股28.50元，同樣逼近計劃發(fā)行價格區(qū)間28.20港元/股~34.33港元/股的下限，這也恰是A股發(fā)行價格23.25元/股折算成港幣的數(shù)值。

首日表現(xiàn)觀點不一

作為四年來保險行業(yè)再度上市的公司，新華保險吸引了市場各方尤其是機構(gòu)的關(guān)注。加上網(wǎng)下機構(gòu)申購熱情幾乎可以決定新股首發(fā)當日漲勢，眼下新華保險的高比例認購倍數(shù)，令投資者十分期待發(fā)行首日的股價表現(xiàn)。

不過，新華保險對應的市盈率超過40倍，而行業(yè)可比上市公司的2010年平均市盈率為17.4倍。此前中金公司認為新華保險A股合理的價值區(qū)間是32.00元/股~42.00元/股；瑞銀證券則給出了30.19元/股~42.26元/股。

因而，對于新華保險上市首日是否破發(fā)，機構(gòu)和坊間意見分歧較大。

有許多投資者擔憂，新華人壽2010年或2011年的靜態(tài)、動態(tài)市盈率，均動輒30、40倍以上，遠遠高于

中國平安 （601318，收盤價37.99元）、中國人壽 （601628，收盤價17.98元）和中國太保（601601，收盤價19.53元）一二十倍的水平。

華泰證券新股研究報告則代表了看好的觀點：新華保險按照新業(yè)務價值系數(shù)等估值方法計算，與二級市場已上市保險公司相比還有一定折讓。

對此，一位大型券商新股研究員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，雖然保險行業(yè)今年不太好，但是預計明年業(yè)績相對會好一些。而且新華保險的價格也不是太高，投資者還是有機會攫取收益的，建議參與新華保險打新。另一方面，目前大盤方向還沒有確定，投資者參與打新的風險也比較小一些。