每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 支玉香    

每經(jīng)記者 支玉香

常在江湖漂，哪能不挨刀。而資本市場更是飛刀難防。本周，重慶啤酒就引爆了一起基金踩雷事件。

細(xì)數(shù)今年的“黑天鵝”事件，從雙匯發(fā)展、華蘭生物、紫鑫藥業(yè)、哈藥股份、到近期的科力遠(yuǎn)、大元股份、重慶啤酒，都給重倉這些公司的基金凈值帶來重創(chuàng)，更有甚者，同一基金公司數(shù)只基金同時抱團(tuán)持有“地雷股”，凈值集體受挫。基民質(zhì)疑基金踩雷事件頻發(fā)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司要加強(qiáng)調(diào)研，提高精選個股能力。

重慶啤酒已挨兩跌停

重慶啤酒乙肝疫苗實(shí)驗(yàn)結(jié)果成為本周市場人士關(guān)注的焦點(diǎn)，而重慶啤酒復(fù)牌后接連兩個無量跌停讓重倉基金心急如焚，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，大成基金醫(yī)藥組負(fù)責(zé)人已經(jīng)奔赴重慶，對乙肝疫苗實(shí)驗(yàn)結(jié)果進(jìn)一步了解，并實(shí)地調(diào)研。

重慶啤酒本周公布的乙肝疫苗實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，機(jī)構(gòu)看好的乙肝疫苗和安慰劑沒有太大區(qū)別，市場人士大吃一驚，重慶啤酒精心研制了十多年的乙肝疫苗，從目前來看，幾乎是以失敗告終。

重慶啤酒本周四復(fù)牌，市場當(dāng)即連續(xù)給出了兩個無量跌停。市場人士更是對其后市表現(xiàn)展開辯論——有的認(rèn)為3個跌停可以打住，有的認(rèn)為保守5個跌停，而更有甚者認(rèn)為還有十多個跌停。而昨日，招商基金就其持有的重慶啤酒按照12月8日收盤價連續(xù)3日下調(diào)10%估值。

基金三季報顯示，大成、富國、國泰、中海、泰信等公司旗下大約20只基金重倉重慶啤酒，合計(jì)持有4936.94萬股，占流通股的比例為10.20%。其中大成旗下共有9只基金重倉重慶啤酒大約4500萬股，占該股總股本的9.29%，最大的受害者。

基金業(yè)界有觀點(diǎn)認(rèn)為，大成基金大手筆重倉重慶啤酒，押寶一個較高風(fēng)險的項(xiàng)目，不免有豪賭心態(tài)。

滬深基金踩雷較多

今年資本市場頻繁出現(xiàn) “黑天鵝”事件，重大利空突襲上市公司，二級市場價格大跌?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，京系基金踩雷事件相對較少，而滬深基金公司踩雷事件則較多發(fā)生。

雙匯發(fā)展是公募基金今年遭遇的第一只地雷。央視于今年“3.15”公布了雙匯發(fā)展瘦肉精事件之后，雙匯發(fā)展停牌近乎一個月，復(fù)牌后接連兩個跌停，而雙匯發(fā)展的市價從停牌前的86.6元/股跌至63.14元/股。公募基金大面積重倉雙匯發(fā)展，以興業(yè)系基金為首，公開數(shù)據(jù)顯示，2010年底，其持有雙匯發(fā)展占基金資產(chǎn)凈值的比例為9.75%。

而后華蘭生物同樣因?yàn)檠疚传@得延期而遭受兩個跌停板，大成、興業(yè)基金均在其前十大重倉股之列。

紫鑫藥業(yè)被媒體報道涉嫌造假而于8月16日停牌，10月24日復(fù)牌之后，以3個跌停收拾殘局。泰達(dá)宏利價值優(yōu)化一只基金出現(xiàn)在其前十大重倉股之列，并無出現(xiàn)滬深基金的身影。

8月底，中恒集團(tuán)因與山東步長合同生變忽然跌停，而持股數(shù)量最多的要數(shù)廣發(fā)系和華商系。華商系旗下阿爾法等12只基金，廣發(fā)系旗下策略優(yōu)選混合型證券投資基金等19只基金均大幅持有中恒集團(tuán)。

近期，一些題材股在故事講完褪去華麗外衣之后，原形畢露。曾經(jīng)那些因涉及各種礦、稀土、黃金等概念的個股遭資金追逐爆炒，概念落空之后一夜之間被打回原形，而不少公募基金再次成為踩雷者。

8月15日科力遠(yuǎn)宣布停牌，進(jìn)行重大重組。然而，因稀土價格波動大，科力遠(yuǎn)終止收購鴻源稀土。市場人士大跌眼鏡，12月1日復(fù)牌之后，科力遠(yuǎn)連續(xù)6個跌停，而易方達(dá)旗下基金持有350萬股。

12月6日，大元股份宣布，其黃金夢恐難成真。而大元股份從12月6日至12月9日，已經(jīng)接連4個跌停，廣發(fā)大盤成長、富國天惠精選成長、泰信優(yōu)質(zhì)生活3只基金均在大元股份的前十大股東行列。

加強(qiáng)投研繞行地雷

要想戰(zhàn)勝市場、戰(zhàn)勝對手，精選個股是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)基金公司推崇的一條重要準(zhǔn)則。而近期基金精選的一些個股卻頻頻藏有引爆點(diǎn)，存有大量不確定性。特別是講故事、傳聞重組的上市公司舉不勝舉，而有的公募基金卻不管不顧地將其收入囊中。更有甚者，一家基金公司旗下所有基金全都參與，以今年踩雷較多的興業(yè)基金為例，幾乎每只產(chǎn)品均配置雙匯發(fā)展；另外，大成基金則集體持有重慶啤酒。

“目前上市公司參差不齊，一家基金公司集體扎堆同一只個股，特別是具有某種概念的個股，這樣是非常危險的，這是典型的豪賭心態(tài)，泡沫越吹越大，有朝一日概念落空之后，大幅持有的基金很難離場。”一位基金業(yè)界人士分析。

同時，上述人士認(rèn)為，基金需要深刻反思自身的角色和定位，不斷完善投研體系和投研流程，特別是要加強(qiáng)上市公司的調(diào)研，賣方機(jī)構(gòu)發(fā)布的研究報告是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，一定要實(shí)地調(diào)研。在精選個股上，基金公司應(yīng)該秉持高度的責(zé)任感和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐堆袘B(tài)度，以避免踩雷事件的發(fā)生，特別是避免一家基金公司集體踩雷現(xiàn)象。

不過，也有券商分析師認(rèn)為，地雷股被引爆之前，有些基金潛伏已久甚至長期持有數(shù)年，獲得了較好但尚未兌現(xiàn)的收益。