故事四

國際板、新三板新年熱度延續(xù)

每經記者 牟璇

關注指數(shù)：★★★★

關鍵時點：相關政策出臺

盡管國際板將出的消息一度讓風雨飄搖的A股市場人心惶惶，但跨境上市無疑是全球證券市場開放的趨勢。同時，新三板的擴容也在加速推進之中。在即將到來的2012年，國際板推出和新三板擴容無疑成為相對確定的投資主題，盡管相關個股已被多次炒作，但在實質性政策尚未出臺，卻又日益臨近時，相關個股的炒作之勢更有可能達到頂峰。

國際板、新三板引爆概念股

2011年，無論是對A股市場的沖擊還是受益板塊的崛起，國際板已然成為左右市場的一個重要因素。2011年5月，中國證監(jiān)會官員一句 “推出國際板的條件快要成熟了”的講話，使得東睦股份（600114，SH）、大江股份 （600695，SH）、萬業(yè)企業(yè)（600641，SH）、聯(lián)美控股 （600167，SH）、成霖股份（002047，SZ）等外資參股或控股的個股，當日集體漲停，引爆了市場對國際板題材的投資熱情。東睦股份、聯(lián)美控股在接下來5日內的漲幅都超過了40%，“涉洋”一度成為市場最火的概念。

2011年2月，有消息稱，以中關村代辦系統(tǒng)為基礎的新三板市場即將迎來大擴容，以蘇州高新（600736，SH）、張江高科（600895，SH）為首的一批“新三板”概念股異軍突起，連日大漲，成為市場震蕩行情下的最大亮點。與此同時，每當媒體做出最新進展有關報道時，相關概念股無不應聲而漲。

需要注意的是，市場也普遍預計在2012年國際板和新三板將有更明確的方案，因此在2012年上述概念個股仍然值得投資者高度關注。

國際板：將成誰的盛宴

誰將率先分享國際板盛宴呢？

首先非券商莫屬。海通證券分析師認為，國際板項目將集中在少數(shù)兼具大項目、發(fā)行優(yōu)勢及國際化經驗的券商手中，發(fā)行費率有望高于同類A股項目。國際板發(fā)行對承銷商在項目拓展、資本實力、國際化經驗等方面提出了更高的要求，除高盛高華、中金公司等合資券商外，本土券商中僅有中信證券（600030，SH）等極少數(shù)公司兼具了大項目承銷優(yōu)勢以及較為豐富的國際化經驗。

參照海外市場國際板擴張速度，假設未來5年內國際板公司數(shù)量達50家（含紅籌），占現(xiàn)有上市公司的10%，平均每家公司募集資金100億元，預計每年國際板募集資金規(guī)模1000億元，每年為券商貢獻投行收入約30億元，為上市券商貢獻約5%的增量收入。

其次，具有外資背景個股。例如：“麥當勞”概念的三元股份（600429，SH），幾年前三元股份以合營的方式持有北京麥當勞食品有限公司50%股權。還有，印尼三林集團旗下的萬業(yè)企業(yè)、香港聯(lián)美集團旗下的聯(lián)美控股、睦特殊金屬工業(yè)株式會社旗下的東睦股份、香港綠庭有限公司旗下的大江股份、拉法基中國海外投資控股公司旗下的四川雙馬（000935，SZ）等，都是“涉洋”的國際板概念股。

新三板：國家級高新區(qū)率先受益

在新三板迎來歷史性機遇的背景下，新三板試點擴大的科技園區(qū)將直接受益，這個觀點幾乎得到了大多數(shù)券商分析師的認同。據(jù)廣發(fā)證券報告顯示，一方面，作為園區(qū)地產開發(fā)與服務的提供者，園區(qū)企業(yè)價值的提升將吸引更多企業(yè)進入園區(qū)落戶，園區(qū)的地產價值和服務附加值將得到提高。另一方面，因參股園區(qū)企業(yè)實現(xiàn)掛牌交易而帶來的價值重估。

根據(jù)監(jiān)管層的思路，申請新三板試點資格的標準或有兩項關鍵指標：一是園區(qū)的綜合實力，二是對“新三板”掛牌的準備情況。上述兩項指標，張江高科、南京高科（600064，SH）、蘇州高新、海泰發(fā)展（600082，SH）、東湖高新（600133，SH）、電子城（600658，SH）等有望首先受益。

“新三板”試點擴大將給券商提供了新的盈利渠道，加上新掛牌企業(yè)的輔導費用、再融資承銷收入、直投收入等，新三板的推出，未來有望提升券商行業(yè)收入達到10%以上，成為重要的收入來源。

因此，券商股也是投資新三板所要關注的重要板塊。券商注冊所在地的高新區(qū)具備較強綜合實力，“新三板”試點范圍擴大將使得當?shù)厝叹哂休^大優(yōu)勢。如果上海張江、西安、武漢東湖、蘇州、成都、廣州、深圳、天津，鄭州等地高新區(qū)進入首批擴大試點范圍，當?shù)貙嵙θ虒⒅苯邮芤妗，F(xiàn)已具備代辦股份轉讓資格及該業(yè)務實力的上市券商中，廣發(fā)證券（000776，SZ）、海通證券（600837，SH）、光大證券（601788，SH）、中信證券有望迎來新的發(fā)展。

◎國際板主題個股

東睦股份、大江股份、萬業(yè)企業(yè)、聯(lián)美控股、成霖股份、中信證券、三元股份、萬業(yè)企業(yè)、聯(lián)美控股、大江股份、四川雙馬

◎新三板主題個股

張江高科、南京高科、蘇州高新、海泰發(fā)展、東湖高新、電子城、廣發(fā)證券、海通證券、光大證券、中信證券

◎倫敦奧運主題個股

安凱客車、中體產業(yè)、中國國旅、中青旅、中國國航、東方航空、南方航空、熊貓煙花、伊利股份、浪莎股份、美邦服飾、森馬服飾