本周伊始，A股市場(chǎng)就出現(xiàn)了急跌的態(tài)勢(shì)，尤其是創(chuàng)業(yè)板指更是再度跳水，從而使得創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)了兩個(gè)交易日跌幅超過(guò)10%的慘烈走勢(shì)。百臨全息金融博弈模型也顯示出長(zhǎng)線資金陸續(xù)撤離小盤股。如此來(lái)看，股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整仍將推動(dòng)A股延續(xù)著弱勢(shì)格局。那么，如何看待這一走勢(shì)呢？

多重因素重挫小盤股

對(duì)于昨日A股市場(chǎng)的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這一方面是由于外圍市場(chǎng)的不振。而A股與外圍市場(chǎng)的關(guān)系是跟跌不跟漲，所以，外圍市場(chǎng)的疲軟加劇了A股的做空能量。另一方面則與新股發(fā)行改革的預(yù)期有著較大的關(guān)聯(lián)。因?yàn)樾鹿筛母锟赡軙?huì)使得新股發(fā)行價(jià)格降低，從而對(duì)當(dāng)前中小板、創(chuàng)業(yè)板的估值體系形成較大的沖擊。

當(dāng)然，相關(guān)信息也顯示出小盤股的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)前景不佳。資料顯示，披露業(yè)績(jī)快報(bào)的中小板上市公司，業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄虻雇说膫€(gè)股比重近20%，如此的數(shù)據(jù)說(shuō)明了小盤股并不全是高成長(zhǎng)。既如此，建立在高成長(zhǎng)預(yù)期基礎(chǔ)上的高估值，自然喪失了基礎(chǔ)支撐力。受此諸多因素的疊加影響，昨日創(chuàng)業(yè)板、中小板再度急跌，尤其是創(chuàng)業(yè)板指更是持續(xù)跳水。

在此背景下，一度回穩(wěn)的新股行情再度跌至冰點(diǎn)，江南嘉捷(601313)在昨日上市交易，開(kāi)盤就暴跌。而在上周上市交易的國(guó)瓷材料、安科瑞也是低開(kāi)低走，直接沖至跌停板。眾所周知的是，新股歷來(lái)是A股的晴雨表，新股強(qiáng)，A股強(qiáng)。反之，新股弱，A股弱。所以，隨著新股炒作溫度重新冰點(diǎn)，意味著A股的股價(jià)走勢(shì)仍然不宜樂(lè)觀。

兩類個(gè)股或成A股后市希望

不過(guò)，昨日A股盤面也顯示出市場(chǎng)并未完全絕望，主要是因?yàn)閮深悅€(gè)股在盤中明顯得到了資金的關(guān)注。一是產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)股或產(chǎn)業(yè)有新增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力的個(gè)股。前者如電力股，國(guó)投電力(600886)、廣聚能源(000096)等個(gè)股漲幅居前，后者如油氣勘探概念股，比如說(shuō)江鉆股份(000852)、海默科技(300084)等個(gè)股。此類個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)主要在于我國(guó)將頁(yè)巖氣列為獨(dú)立礦種，從而意味著民營(yíng)資本也有望涉足頁(yè)巖氣的開(kāi)發(fā)，這自然會(huì)對(duì)油氣勘探業(yè)務(wù)形成新的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。所以，此類個(gè)股成為短線逆勢(shì)飄紅的品種。

二是低估值品種，主要是以民生銀行(600016)為代表的銀行股，此類個(gè)股的優(yōu)勢(shì)在于浦發(fā)銀行(600000)的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示出目前銀行業(yè)的盈利趨勢(shì)依然樂(lè)觀，而且銀行股的估值優(yōu)勢(shì)也再一次顯現(xiàn)出來(lái)。比如說(shuō)浦發(fā)銀行的動(dòng)態(tài)市盈率在6倍左右，市凈率在1倍左右，這些數(shù)據(jù)就說(shuō)明了目前指數(shù)雖然在2200點(diǎn)上方，但銀行股的估值已跌穿了2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)。所以，銀行股的確得到了存量資金的青睞，成為各路資金的避風(fēng)港。

如此來(lái)看，當(dāng)前資金流向出現(xiàn)了新的方向，即紛紛逃離小盤股，而趨向于產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)股以及低估值品種。畢竟部分資金，比如說(shuō)基金，他們受制于基金契約的規(guī)定，即便看淡A股后續(xù)走勢(shì)至2000點(diǎn)，但也不能空倉(cāng)。甚至部分基金的契約規(guī)定了他們的基金持倉(cāng)比例不得低于60%。在此背景下，這批資金自然會(huì)尋找新的投資方向以作為避風(fēng)港，沖抵小盤股急跌所帶來(lái)的股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

這就說(shuō)明了當(dāng)前銀行股為代表的低估值品種、以電力股為代表的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)品種，未來(lái)可能會(huì)迎來(lái)兩大資金的呵護(hù)，一是基金等存量資金的配置買盤力量，二是護(hù)盤資金。畢竟目前已是春節(jié)前的最后一個(gè)交易周，為營(yíng)造祥和過(guò)節(jié)氛圍，不排除有護(hù)盤資金涌入A股，以營(yíng)造祥和的過(guò)節(jié)氛圍。在此力量推動(dòng)下，此類個(gè)股的確有一定的漲升可能性，從而推動(dòng)著指數(shù)有望在2200點(diǎn)一線有所掙扎。

跟蹤強(qiáng)勢(shì)股走勢(shì) 判斷后續(xù)走向

由此可見(jiàn)，A股市場(chǎng)昨日的急跌也隱含著短線企穩(wěn)的預(yù)期，所以，在操作中，建議投資者密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)股、低估值品種的動(dòng)向。如果此類個(gè)股能夠反復(fù)活躍，那么，大盤短線企穩(wěn)的預(yù)期就較強(qiáng)烈。

在此背景下，就可以適量關(guān)注電力股等產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)股，尤其是未來(lái)裝機(jī)容量迅速膨脹、裝機(jī)機(jī)組結(jié)構(gòu)改善的品種，皖能電力(000543)、國(guó)投電力、內(nèi)蒙華電(600863)、黔源電力(002039)等。另外，對(duì)急跌的小盤股也可作積極跟蹤，畢竟泥沙俱下，相信會(huì)顯露那些真正成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁品種的投資機(jī)會(huì)，其中宜昌交運(yùn)(002627)、積成電子(002339)等個(gè)股就是如此。

（執(zhí)業(yè)證書編號(hào)A1210208090028）