每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

自本周二起，消息面逆轉(zhuǎn)，美元連漲三天，歐元則連續(xù)殺跌。QE3預(yù)期降低，這支撐了美元。歐元區(qū)情況趨差，這又打壓了歐元，間接支撐了美元。本周五美國將公布3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，這或?qū)⒆笥颐涝叹€上漲的持續(xù)度，可暫觀望。

美QE3預(yù)期下降

本周二美聯(lián)儲公布的上個月利率會議紀(jì)要顯示，在上月利率會議上，在十位具有投票權(quán)的決策委員中僅有兩名支持推出額外刺激措施。絕大多數(shù)貨幣政策委員們認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)溫和增長，失業(yè)率逐步下降，采取更多貨幣刺激性措施的緊迫性已有所減弱。

該會議記錄顯然降低了市場對QE3的預(yù)期，為美元重大利好。消息明朗后美債急跌，美元則開始上漲，至本周四已是連漲三天。截至周四17：57，美元指數(shù)暫報80.079點，遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離周一低點的78.664點，三天來的累計漲幅達(dá)1.8%。

不過，尚難斷言QE3的最終結(jié)果，從目前情況看，QE3也只是推出的機(jī)會下降，仍不能完全排除，得視后續(xù)經(jīng)濟(jì)情況而定。

本周五為西方復(fù)活節(jié)，匯市交投雖然會較清淡，但波幅不一定會小。由于美國將照常公布重磅數(shù)據(jù)——3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增減數(shù)據(jù)，這勢必將為QE3推出機(jī)會再添加重要砝碼，所以市場不敢掉以輕心。

從美元走勢看，短線顯然頗為糾結(jié)，但中線形態(tài)仍不錯。從周線看，美元指數(shù)剛剛構(gòu)筑好上升通道，目前處于接近下軌位置，做多應(yīng)相對更為合適。如果未來經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較好，或歐元區(qū)出現(xiàn)不測，則上升至84點上軌一帶應(yīng)屬正常。

西班牙憂慮加重

本周二至本周四，歐元一直下跌，三天累計大跌2.1%至1.3056美元。當(dāng)美元強了，市場避險情緒提升，如此歐元等風(fēng)險幣種自然就容易跌。此外，澳元、英鎊等走勢亦弱。

歐元周三繼續(xù)下跌，此時的下跌又多了一些自身原因。周三歐元區(qū)公布的工廠訂單數(shù)據(jù)不佳，其后西班牙拍賣公債結(jié)果不佳，再以后歐央行會議消息不佳，三者共同發(fā)力，使得歐元繼續(xù)殺跌。

周三西班牙發(fā)行了26億歐元的公債，處于計劃的25億~35億歐元的下端，中標(biāo)利率則高于前幾次拍賣。消息明朗后，西班牙十年期國債收益率升至5.60%，創(chuàng)1月初以來新高。同時，其和德國同期國債收益率之差也擴(kuò)至392基點，創(chuàng)去年11月以來最大利差。

和希臘不同，西班牙破產(chǎn)或接近破產(chǎn)機(jī)會雖然小得多，但一旦發(fā)生，則歐元必將受到致命一擊，西方世界將救無可救，歐元解體或縮容的機(jī)會將較大。

西班牙公債拍賣結(jié)果自然會壓制歐元，屋漏偏逢連夜雨，在歐央行利率會議后的新聞發(fā)布會上，歐央行行長德拉吉的言論又構(gòu)成了歐元的進(jìn)一步壓力。

會上，德拉吉表示了對經(jīng)濟(jì)前景的悲觀，同時略微提示了通脹上行風(fēng)險，并且暗示無意進(jìn)一步刺激。這三種態(tài)度有點矛盾，因前兩者提示滯脹風(fēng)險，最后一個提示了債務(wù)危機(jī)擴(kuò)大的風(fēng)險。

在目前階段，當(dāng)歐央行無意刺激時，極可能是被迫的，因德國等可能反對。因此，這種工作方式就并非完全由經(jīng)濟(jì)情況決定了，所以效率必差。美國則完全不一樣，其是否刺激經(jīng)濟(jì)應(yīng)可完全視經(jīng)濟(jì)情況而定。

重要的是，當(dāng)歐央行無意或無法繼續(xù)加大刺激政策時，西班牙、葡萄牙、意大利、希臘等融資難度會加大，如此或加大了歐元區(qū)新一輪混亂產(chǎn)生的機(jī)會，自然就為歐元重大利空。很顯然，美聯(lián)儲類似的態(tài)度卻對美元利多，因美國并不存在什么融資問題。

周四歐元竟然再受一擊，因昨傍晚德國公布的數(shù)據(jù)非常不理想，故歐元仍難有起色。數(shù)據(jù)顯示，德國2月工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比降1.3%，遠(yuǎn)差于預(yù)期的降0.5%。

歐元中線跌勢可能未完，本月稍后希臘將大選，不排除屆時西班牙及希臘憂慮同時出現(xiàn)的可能，所以操作上不宜做多歐元。