“不理想。”一家經(jīng)營(yíng)汽車配件為主的上市公司高管在談到今年一季度經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)，給出了這樣一個(gè)簡(jiǎn)單但明確的判斷。記者獲悉，這家公司一季度經(jīng)營(yíng)同比下滑了近30%。

“9.8%、9.7%、9.5%、9.1%、8.9%”，自2010年第四季度以來，經(jīng)濟(jì)增速一直在下滑。今年一季度宏觀數(shù)據(jù)還未出爐，但經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已然不容樂觀，市場(chǎng)對(duì)于近期頻繁釋放出的微調(diào)信號(hào)寄予越來越大的期待。

舊引擎減速新引擎乏力

今年以來，中國(guó)的“三駕馬車”增速均有所回落。全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)21.5%，比去年全年回落2.3個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額比去年12月份回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；2月更是出現(xiàn)了近10年以來單月最大的貿(mào)易逆差。

“投資和出口這兩大舊引擎動(dòng)力已經(jīng)不如以前，而消費(fèi)這一新引擎還尚未完全發(fā)力，現(xiàn)在正好在這么一個(gè)交替的時(shí)刻。”招銀國(guó)際資產(chǎn)管理聯(lián)席董事鄭磊在接受記者采訪時(shí)說。

深圳一家從事服裝外貿(mào)的企業(yè)主邵永向記者表示，以往自己主要從事服裝出口，現(xiàn)在已經(jīng)完全轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，但情況并不樂觀，銷售并沒有什么起色。

另一個(gè)側(cè)面，從信貸數(shù)據(jù)反映出的實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況也不容樂觀。今年前兩個(gè)月的信貸增長(zhǎng)顯示出了“有效信貸需求不足”的共同特點(diǎn)，而這種不足主要來源于外部需求不振、企業(yè)盈利預(yù)期下降等因素。同樣，前兩個(gè)月對(duì)公貸款的結(jié)構(gòu)上依然是“短多長(zhǎng)少”，這表明企業(yè)對(duì)盈利前景依然不看好，不愿融入更多中長(zhǎng)期貸款以加大投資。

“目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于總體偏低的水平，經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)維持放緩的態(tài)勢(shì)。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示。

近期公布的我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速已經(jīng)開始出現(xiàn)下降，顯示受內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，我國(guó)工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)已經(jīng)受到較大的沖擊。其實(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)小幅放緩，出口行業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)困難已經(jīng)導(dǎo)致1－2月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)首現(xiàn)27個(gè)月以來的負(fù)增長(zhǎng)。

結(jié)構(gòu)性調(diào)整的必要步驟

不可否認(rèn)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入一個(gè)節(jié)奏調(diào)整的時(shí)期，無論是內(nèi)部因素還是外圍的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，都不會(huì)再支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持過高速度的增長(zhǎng)。在今年3月份政府工作報(bào)告中也適時(shí)將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)目標(biāo)略微調(diào)低，設(shè)在7.5%的水平。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)某種程度上的放緩，在澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛看來，這樣的放緩恰恰正是在掌握節(jié)奏，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的必要步驟。

不過，節(jié)奏調(diào)整的步伐之中也有更多經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的因素。2011年四季度GDP增速回落幅度小于市場(chǎng)預(yù)期，3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI報(bào)53.1%，連續(xù)第四個(gè)月走升，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健，協(xié)調(diào)性有所增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速似有觸底回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來究竟是企穩(wěn)還是繼續(xù)下行，實(shí)業(yè)者層面的判斷也更多傾向于前者。

“總體來看，傳統(tǒng)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)是有所下滑的，但可以通過開辟新興市場(chǎng)來彌補(bǔ)傳統(tǒng)市場(chǎng)失去的份額。”上海絲綢集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)徐偉民告訴記者，對(duì)于大多數(shù)的外貿(mào)企業(yè)而言，美、日、歐這些傳統(tǒng)市場(chǎng)所占的份額約70%。

中海集裝箱運(yùn)輸股份有限公司總經(jīng)理助理、董事會(huì)秘書葉宇芒表示，春節(jié)過后的情況還不錯(cuò)，預(yù)計(jì)今年全年總體情況應(yīng)該也不會(huì)太差。

劉利剛則認(rèn)為，盡管與此前相比將出現(xiàn)一定的“降速”，但從去年11月份開始的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇勢(shì)頭已經(jīng)得到確認(rèn)。并且，進(jìn)入3月份后，各地的用電量正在出現(xiàn)較為普遍的回升，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“生產(chǎn)季”也開始逐步到來。

市場(chǎng)寄望穩(wěn)中求進(jìn)微調(diào)措施

4月往往是中國(guó)宏觀調(diào)控傳統(tǒng)的“窗口月”。中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是起是落，經(jīng)過第一季度之后，宏觀調(diào)控因素將起到很大作用，市場(chǎng)對(duì)政策微調(diào)似乎也充滿期待。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，近期宏觀調(diào)控或?qū)⒅饕瑑蓪右馑迹阂皇乔蠓€(wěn)，并穩(wěn)中求進(jìn)；二是調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革。

這方面的信號(hào)也愈發(fā)強(qiáng)烈。“引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模。”央行貨幣政策委員會(huì)一季度例會(huì)表述上也透露出一絲信號(hào)，相比以往，這次例會(huì)格外強(qiáng)調(diào)了要引導(dǎo)貨幣信貸的平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。

交通銀行6日發(fā)布最新一期的“交銀中國(guó)財(cái)富景氣指數(shù)”，當(dāng)期指數(shù)達(dá)到128，躍升13個(gè)單位，并且各項(xiàng)分指標(biāo)全線上漲，幅度普遍處在歷史最高水平。比如一級(jí)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)達(dá)到131，上漲了16個(gè)單位，而這期數(shù)據(jù)收集時(shí)間恰恰是在一季度。

“2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)很小，只要政策合理，調(diào)控適當(dāng)，經(jīng)濟(jì)會(huì)保持合理的增速并呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。”連平認(rèn)為。