每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 喻春來(lái) 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 喻春來(lái) 發(fā)自北京

古語(yǔ)云，天下熙熙皆為利來(lái)，天下攘攘皆為利往。因此，在經(jīng)濟(jì)利益的博弈中，隨時(shí)都會(huì)有意想不到的事件或者人物出現(xiàn)。同樣，在中石化和新奧收購(gòu)中國(guó)燃?xì)猓?0384，HK）的關(guān)鍵期，北京控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱北控集團(tuán)）的增持行為儼然扮演了這一角色。

昨日 （5月7日），繼5月3日突然“殺出”后，北控集團(tuán)再度出手，以每股4.1港元的價(jià)格，增持中國(guó)燃?xì)饧s1.618億股，通過(guò)“兩級(jí)跳”一躍而成中國(guó)燃?xì)獾牡诙蠊蓶|。

“北控集團(tuán)大舉增持，并沒(méi)有與中國(guó)燃?xì)鉁贤ǎ覀冸p方也沒(méi)有任何接觸。”中國(guó)燃?xì)馔顿Y者部門有關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說(shuō)道。

對(duì)此，中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員宛學(xué)智認(rèn)為，北控集團(tuán)的增持不等于收購(gòu)，其目的更多是獲取股票差價(jià)。但是，每股4.1港元的價(jià)格意味著中石化和新奧聯(lián)合收購(gòu)的難度將進(jìn)一步增加。

“兩級(jí)跳”變身二股東

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，北控集團(tuán)是北京市屬國(guó)企，是北京市基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)重要的投融資平臺(tái)，是在港上市的北京控股(00392，HK)母公司，其此前就是中國(guó)燃?xì)獾墓蓶|之一，持股比例為3.3%。

自5月3日起，北控集團(tuán)開(kāi)始增持。當(dāng)日，北控集團(tuán)從阿曼國(guó)家石油公司手中以每股4.1港元的價(jià)格收購(gòu)了中國(guó)燃?xì)?.376億股股份，交易金額達(dá)9.74億港元；另外，其還在二級(jí)市場(chǎng)上以均價(jià)每股3.87港元的價(jià)格收購(gòu)了1138萬(wàn)股，持股量由3.28%增至8.96%。

事實(shí)上，阿曼國(guó)家石油公司以4.1港元的價(jià)格出售中國(guó)燃?xì)夤煞荩侵袊?guó)燃?xì)庾罱?7個(gè)月交易價(jià)的最高水平。

然而，北控集團(tuán)的增持行動(dòng)還在繼續(xù)。香港證監(jiān)會(huì)資料顯示，昨日北控集團(tuán)再度出手，增持中國(guó)燃?xì)饧s1.618億股，每股作價(jià)4.1港元，涉資約6.6億港元，使其持股比例升至12.65%。

經(jīng)過(guò)上述交易后，北控集團(tuán)成為中國(guó)燃?xì)獾牡诙蠊蓶|，持股數(shù)量超越韓國(guó)SKE&S（持股比例為10.84%），并直逼第一大股東富地石油。截至4月30日，富地石油持有中國(guó)燃?xì)?.06億股股份，持股比例約為16.12%。對(duì)此，富地石油財(cái)務(wù)總監(jiān)莫貴標(biāo)昨日對(duì)媒體稱，北控集團(tuán)購(gòu)入中國(guó)燃?xì)夤煞莸膬r(jià)錢沒(méi)有超出公司心目中的合理價(jià)格，公司并沒(méi)有因其持股直逼富地而有競(jìng)爭(zhēng)壓力，富地石油仍會(huì)繼續(xù)通過(guò)其合資公司在市場(chǎng)上增持中國(guó)燃?xì)獾墓煞荨?/p>

增持僅為吃“差價(jià)”？

為何在中石化和新奧收購(gòu)中國(guó)燃?xì)膺M(jìn)入關(guān)鍵博弈期時(shí)，北控集團(tuán)突然“攪局”？

對(duì)此，宛學(xué)智對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，增持或許是看好中石化和新奧高價(jià)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)夤蓹?quán)，意圖從中獲取差價(jià)；另外，看好天然氣和中國(guó)燃?xì)馕磥?lái)的發(fā)展前景，希望獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的收益。

據(jù)了解，阿曼國(guó)家石油公司此次出售中國(guó)燃?xì)夤煞莸膬r(jià)格，與其購(gòu)入時(shí)相比至少升值1.3倍。

公開(kāi)資料顯示，北控集團(tuán)通過(guò)北京控股經(jīng)營(yíng)天然氣管道及城市燃?xì)夤?yīng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)主要集中在北京，供氣量占全北京年用氣量的96%以上，目前年綜合輸氣能力達(dá)到260億立方米以上。此前，市場(chǎng)一直期待北京控股以并購(gòu)方式擴(kuò)展天然氣業(yè)務(wù)。如果能收購(gòu)中國(guó)燃?xì)?，北控集團(tuán)的天然氣業(yè)務(wù)有望擴(kuò)展至其他城市，布局也更合理。對(duì)于母公司的增持行為，北京控股執(zhí)行董事譚振輝5月4日表示，增持中國(guó)燃?xì)馐且环N價(jià)值投資行為。

“我們并不知道北控集團(tuán)要增持，兩家公司也沒(méi)有任何溝通，我們也不知道阿曼國(guó)家石油公司出售股份。”中國(guó)燃?xì)馔顿Y者部門有關(guān)人士說(shuō)道，“我們與北控集團(tuán)也沒(méi)有就收購(gòu)一事進(jìn)行接觸，也不知道下一步北控集團(tuán)還會(huì)采取什么樣的行動(dòng)。”

宛學(xué)智說(shuō)，增持并不等于收購(gòu)，北控集團(tuán)無(wú)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾囊庠?，并且收?gòu)中國(guó)燃?xì)獯嬖谳^多問(wèn)題。一方面是資金問(wèn)題，中石化和新奧的聯(lián)合收購(gòu)價(jià)已經(jīng)高達(dá)167億港元，北控集團(tuán)如若收購(gòu)中國(guó)燃?xì)猓瑘?bào)價(jià)必然更高，這對(duì)于北控集團(tuán)的資金鏈?zhǔn)且淮罂简?yàn)。另一方面，中國(guó)燃?xì)夤芾韺游幢貢?huì)同意北控集團(tuán)的收購(gòu)。

“與中石化和新奧相比，北控集團(tuán)在資金、實(shí)力等各個(gè)方面都處于劣勢(shì)，而優(yōu)勢(shì)則在于不像新奧那樣與中國(guó)燃?xì)庠跇I(yè)務(wù)上直接沖突，與中石化相比不會(huì)過(guò)于強(qiáng)勢(shì)。但綜合而言，中石化和新奧的組合收購(gòu)成功率更大。”宛學(xué)智分析道。

中石化、新奧收購(gòu)難度加大

雖然，北控集團(tuán)并無(wú)意收購(gòu)中國(guó)燃?xì)?，但給中石化和新奧帶來(lái)了“麻煩”，每股4.1港元的收購(gòu)價(jià)，比其3.5港元的要約收購(gòu)價(jià)高出17%以上。

在中國(guó)燃?xì)猥@北控集團(tuán)大筆增持后，昨日該股開(kāi)盤上漲5%至4.11港元，創(chuàng)一年來(lái)新高，收盤報(bào)4.06港元，上漲4.1%，成交金額為8.2億港元。

宛學(xué)智說(shuō)，如果中石化和新奧收購(gòu)中國(guó)燃?xì)?，必須將出價(jià)保持在每股4.1港元之上，否則北控集團(tuán)絕對(duì)不會(huì)接受。這意味著二者聯(lián)合收購(gòu)的難度進(jìn)一步增加，成本將進(jìn)一步上升。

公開(kāi)資料顯示，北京控股持有陜京天然氣管網(wǎng)40%股權(quán)，剩余60%股權(quán)現(xiàn)在由中石油旗下的昆侖燃?xì)獬钟?。由此，這不得不讓市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)想。宛學(xué)智分析道，從利益角度來(lái)看，中石油顯然不希望中石化和新奧的聯(lián)合收購(gòu)行動(dòng)“得逞”，因?yàn)檫@將阻礙中石油旗下的天然氣業(yè)務(wù)發(fā)展。因此，中石油阻撓收購(gòu)的可能性是存在的，但是這僅僅是推測(cè)，不能由此斷定北控集團(tuán)高價(jià)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)馐侵惺驮诒澈?ldquo;搗鬼”。

昨日，中石油有關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，不愿意就此事發(fā)表評(píng)論。

目前，中石化和新奧正在等待商務(wù)部的反壟斷調(diào)查，并兩次延后了收購(gòu)的截止日期。

對(duì)于中國(guó)燃?xì)獾氖召?gòu)格局，宛學(xué)智認(rèn)為，針對(duì)中國(guó)燃?xì)忸l頻采取的反收購(gòu)行動(dòng)，中石化和新奧現(xiàn)在并無(wú)太多的應(yīng)對(duì)措施，靜觀其變是主要策略。北控集團(tuán)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾目赡苄晕⒑跗湮?，整體收購(gòu)格局暫未發(fā)生變化。

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