希臘能否繼續(xù)留在歐元區(qū)前景未明，而西班牙的銀行業(yè)也陷入某種膠著狀態(tài)。這種不確定環(huán)境給外匯投資者平添煩惱。據(jù)海外媒體周一報(bào)道，盡管歐元經(jīng)受住了金融危機(jī)、對(duì)歐洲問題國家多輪施救以及利率持續(xù)下降帶來的考驗(yàn)，但目前市場上看跌歐元的押注達(dá)到前所未有的高水平。

美國大宗商品期貨交易委員會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金和其他大型投機(jī)商上周把看跌歐元的押注提高至創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)。投資者愈發(fā)擔(dān)憂希臘局勢會(huì)否給歐元區(qū)帶來致命打擊，債務(wù)危機(jī)是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散。近日，本報(bào)記者就上述問題采訪了施耐德外匯公司匯市分析主管埃米爾·達(dá)利（Eimear Daly）。

上海證券報(bào)：希臘將在下個(gè)月重新舉行大選，希臘是否會(huì)退出歐元區(qū)，您又如何看待目前歐洲債務(wù)危機(jī)的局勢？

埃米爾·達(dá)利：歐洲債情將掀起另一波危機(jī)的可能性是真實(shí)存在的，這將比希臘退出歐元區(qū)給這個(gè)貨幣聯(lián)盟帶來的風(fēng)險(xiǎn)更大。在上周的國債標(biāo)售中，西班牙標(biāo)售結(jié)果不佳。西班牙對(duì)德國國債收益率差已經(jīng)創(chuàng)下歐元誕生以來之最。西班牙十年期國債收益率已經(jīng)觸及6.3%。西班牙的銀行業(yè)危機(jī)懸而未決，該國可能會(huì)加入希臘、愛爾蘭等國行列，尋求國際援助。

更值得關(guān)注的是，意大利也發(fā)出某種危險(xiǎn)信號(hào)。上周，穆迪宣布下調(diào)意大利26家銀行評(píng)級(jí)，意大利國債收益率也跟隨西班牙上行。

希臘是否會(huì)退出歐元區(qū)將取決于6月17日舉行的大選。對(duì)市場來說，仍需經(jīng)歷一段動(dòng)蕩期。預(yù)計(jì)希臘債市將經(jīng)歷大規(guī)模的資金外流，債券投資者可能要經(jīng)歷更多風(fēng)浪。

媒體的關(guān)注點(diǎn)在于希臘是否會(huì)退出歐元區(qū)，其實(shí)該國銀行體系崩潰也是對(duì)希臘的一大威脅。不過，我認(rèn)為希臘不會(huì)輕易退出。歐洲央行擁有大筆希臘債務(wù)，整個(gè)歐洲也有太多的錢投在希臘，它們無法承受失去希臘的事實(shí)。

上海證券報(bào)：希臘一旦退出將引發(fā)何種后果，這會(huì)給歐元帶來怎樣的影響？

埃米爾·達(dá)利：希臘退出歐元區(qū)將引發(fā)巨大的解體風(fēng)險(xiǎn)，退出風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比希臘繼續(xù)待在歐元區(qū)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)要大。如果希臘退出，其貨幣貶值及自發(fā)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革將為愛爾蘭、葡萄牙及西班牙提供經(jīng)濟(jì)模型，那么退出的名單就會(huì)變得更長。希臘退出歐元區(qū)也許會(huì)阻止一些傳染風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也會(huì)增加其他風(fēng)險(xiǎn)，比如解體風(fēng)險(xiǎn)。

目前看來，持有歐元多頭有些類似2008年時(shí)持有雷曼的股票。面對(duì)諸多不確定因素，歐元恐難再度上漲。不過，如果政局變得穩(wěn)定，而我們開始看到經(jīng)濟(jì)增長的跡象，那么這個(gè)單一的貨幣將成為高收益投資。

預(yù)計(jì)歐元匯率在今年7月將觸及1.26美元及0.77英鎊。我認(rèn)為在今年三季度歐洲央行及歐洲決策者將被迫采取行動(dòng)，之后歐元會(huì)收復(fù)部分失地。歐元對(duì)英鎊將在0.81英鎊附近交易，而歐元對(duì)美元將回到1.30美元上方。四季度，歐元可能會(huì)企穩(wěn)甚至從該水平繼續(xù)上漲。