在遭遇重挫之后，A股市場(chǎng)周二小幅反彈。證監(jiān)會(huì)關(guān)于國(guó)際板推出無時(shí)間表的表態(tài)，以及5月匯豐服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)19個(gè)月新高均舒緩市場(chǎng)憂慮。大盤重新企穩(wěn)，后市將面臨方向選擇？本期《投資論道》欄目特邀西南證券(600369)首席策略分析師張剛和信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德共同分析后市。

張剛（西南證券首席策略分析師）：本周一的長(zhǎng)陰創(chuàng)下今年以來最大單日跌幅。目前不宜出手做多，應(yīng)該等到“再而衰、三而竭”的時(shí)候，需要保持冷靜的心態(tài)。

7月份大盤可能迎來一波行情。因?yàn)閺亩唐诳?，?guó)家統(tǒng)計(jì)局6月9日將公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)6月9日歐洲杯足球賽開始，部分基金經(jīng)理要熬夜看球，倉(cāng)位可能會(huì)降低。另外，6月底將迎來半年報(bào)披露，半年報(bào)業(yè)績(jī)具有利空效應(yīng)。6月份很多公司將發(fā)布預(yù)警公告，會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成殺傷力，所以7月份的時(shí)候出手比較好。

多數(shù)人都沒有把握的時(shí)候，才是真正見底的時(shí)候?，F(xiàn)在這么多做多的，估計(jì)不是機(jī)會(huì)。什么時(shí)候大家都持反對(duì)意見，那個(gè)時(shí)候才有機(jī)會(huì)。另外，從原因上分析，歐債危機(jī)不明朗，A股上周逆全球股市上漲1.7%，本周可能扛不住。冀望A股走出獨(dú)立行情，繼續(xù)往上漲不現(xiàn)實(shí)。投資者要有心理準(zhǔn)備，不要低估歐債危機(jī)的沖擊。

滬指2336點(diǎn)和2242點(diǎn)兩個(gè)支撐都不可靠。2336點(diǎn)是半年線，已經(jīng)失守了。市場(chǎng)曾經(jīng)在2300點(diǎn)附近形成一個(gè)頭部，5月份在接近這個(gè)位置時(shí)掉了下來，實(shí)際上頸線就是2242點(diǎn)。從2400點(diǎn)的位置往下拋，下跌空間絕不會(huì)只到2242點(diǎn)。

劉景德（信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理）：長(zhǎng)期看，未來一兩年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)充滿信心，但短期恐怕難有行情出現(xiàn)。因?yàn)橐惠喆笮星槠饋淼臅r(shí)候，是沒有多少投資者對(duì)后期有信心的?，F(xiàn)在這么多分析師都看好未來，都說越跌越買，如果現(xiàn)在出行情那就是百年不遇了，至少20年以前沒有出現(xiàn)過。

還有很多現(xiàn)象表明沒有大牛市的跡象，比如說中石油和中石化這兩只股票在反復(fù)創(chuàng)新低?，F(xiàn)在說牛市來臨為時(shí)過早，60日均線和半年線都站不上談什么牛市。

如果要出現(xiàn)行情，首先，政策面要有想象不到的利好；第二，很多股票還要跌，甚至跌到想象不到的價(jià)位；第三，經(jīng)濟(jì)增速還要下滑，一定要預(yù)期到經(jīng)濟(jì)見底。歐債危機(jī)不管能不能解決，不確定因素都要變成確定。經(jīng)濟(jì)和股市是否見底，現(xiàn)在誰也不敢肯定。

總體看，在還沒有比較明確的政策出來之前，防御性的品種比較好。醫(yī)藥板塊中一些股票近期走勢(shì)非常好，例如廣州藥業(yè)，帶動(dòng)醫(yī)藥板塊部分品種逐步走好，尤其是中藥類品種。

（甘肅衛(wèi)視《投資論道》欄目組整理）