每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

半年前，為了增加減肥的動力，我堅持每天記錄自己的體重，并填入Excel表格，生成一個逐漸向上的走勢圖。昨天，一位同事經(jīng)過我的座位，走過去之后，又若有所思地返身走了回來，在我耳邊悄悄問道：“那個……能不能透露一下，你這是哪只股票啊？走勢蠻好的……”

顯然，我的體重若能與上證綜指的K線一樣，上證綜指的K線若能與我的體重一樣，兩者得其一，我也是能夠開心的。

遺憾的是，事與愿違，我的體重一路走高，上證綜指卻連續(xù)4個月收陰。

股市常說：底背離，有反彈。但從5月到6月、看7月盼8月，股市的反彈始終爽約。截至8月，滬指已經(jīng)連續(xù)第四個月走出陰線，這也是2005年998點(diǎn)以來唯一的四連陰——連2008年大熊市都不曾出現(xiàn)過的。

四連陰代表著行情之慘烈，卻未必表明反彈定會立即出現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，在此之前，A股市場上共出現(xiàn)過4次月線四連陰，4次五連陰。如果完全套用歷史經(jīng)驗，那么本次四連陰行情之后，有一半的幾率會變成五連陰。

雖然隨著寶鋼股份（600019，收盤價4.36元）推出50億元的回購計劃；隨著8月減持?jǐn)?shù)量大幅減少，產(chǎn)業(yè)資本錄得凈增持；隨著中報披露完畢估值修復(fù)告一段落；隨著轉(zhuǎn)融通上線轉(zhuǎn)融資先行，9月剛剛開局，就已經(jīng)聚集了不少好消息。但這就能避免9月再次出現(xiàn)陰線嗎？能夠避免滬指出現(xiàn)歷史上罕見的五連陰嗎？

從技術(shù)面看，股市已經(jīng)具備了超跌反彈的能力，強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌也有望砸出市場的底部。然而分析人士認(rèn)為，決定出現(xiàn)四連陰還是五連陰的關(guān)鍵，還是在于貨幣政策。

樓市素有“金九銀十”之說，房價上行已經(jīng)成為懸在貨幣政策頭上的一把達(dá)摩克利斯之劍。此外，農(nóng)產(chǎn)品及國際大宗商品的價格上行，已經(jīng)使通脹拐點(diǎn)隱現(xiàn)。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，7月剛剛跌入 “1時代”的CPI漲幅有望在8月回到2.2%。

顯然，通脹上行將成為貨幣放松的最大阻礙，隨著CPI漲幅回升預(yù)期漸強(qiáng)，貨幣政策放松的最佳時機(jī)或已錯過。一旦沒有了來自政策層面的刺激，股市很可能繼續(xù)在下行通道中沉淪。

好在按照歷史經(jīng)驗，A股有可能在經(jīng)歷完四連陰之后拐頭向上，即使出現(xiàn)五連陰，出現(xiàn)前所未有的六連陰的可能性也不大。在此前8次四連陰或五連陰后，有2次出現(xiàn)了連漲5個月的慢牛行情，4次出現(xiàn)了指數(shù)翻倍的大牛行情，僅有兩次是小幅反彈。

看了這樣的數(shù)據(jù)，面對即將到來的9月，投資者多少能夠給自己一點(diǎn)信心了吧。