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每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

如市場所預(yù)期，美國QE3出臺后，中國金融機構(gòu)外匯占款出現(xiàn)增長。

10月19日，中國人民銀行最新的數(shù)據(jù)顯示，今年9月末金融機構(gòu)外匯占款余額為257707.62億元，據(jù)此計算，當(dāng)月外匯占款增加約1306億元人民幣。這是今年以來單月外匯占款第二大新增規(guī)模，僅次于今年1月份的1409億元。

外資或重現(xiàn)流入

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份貿(mào)易順差為276.7億美元，當(dāng)月FDI為84.3億美元，根據(jù)殘差法進行測算，當(dāng)月“熱錢”可能為流出約153億美元，較用同一方法計算出的8月流出377億美元和7月的340億美元收窄很多。

“兩方面的原因都有。”光大銀行總行資金部宏觀分析師盛宏清對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，一方面可能有國際資本重新流入中國，一方面人民幣升值預(yù)期使企業(yè)結(jié)匯意愿加強，增大了金融機構(gòu)外匯占款的規(guī)模。

自去年四季度起，金融機構(gòu)外匯占款開始出現(xiàn)單月減少，而今年多個月份的外匯占款均新增較少，其中8月、7月和4月出現(xiàn)了減少的現(xiàn)象。

多項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟基本面或?qū)⒃谖磥沓霈F(xiàn)好轉(zhuǎn)。9月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）雖然仍在榮枯線下方，但較8月份數(shù)值已有所回升，初步出現(xiàn)了止跌反彈跡象。同時，在美聯(lián)儲QE3政策作用下，人民幣兌美元匯率于即期市場近期連創(chuàng)新高，初步形成升值的預(yù)期。

國開證券宏觀分析師杜征征認(rèn)為，此前的外匯占款減少，可能不是因為資金大量外逃，而是由于人民幣貶值預(yù)期導(dǎo)致企業(yè)結(jié)匯減少。QE3推出后，降低了資金避險需求，資本流出放緩，同時人民幣升值預(yù)期帶動結(jié)匯，“這個只是短期的現(xiàn)象，10月結(jié)匯增多會比較明顯。”

降準(zhǔn)預(yù)期或再度落空

“我們預(yù)計今年既不會降準(zhǔn)，也不會降息了。”盛宏清表示。

此前一段時間，央行通過提高準(zhǔn)備金率來對沖外匯占款曾經(jīng)是基礎(chǔ)貨幣投放的一個主要渠道。9月外匯占款重現(xiàn)高增長，同時市場對10月的這一數(shù)據(jù)也有較高的增長預(yù)期，這可能會降低央行調(diào)低存款準(zhǔn)備金率的積極性。

“而且M2增速已經(jīng)達(dá)到了14.8%。”杜征征認(rèn)為，M2增速已經(jīng)超過了央行預(yù)定的全年增速，在接下來的一個季度，釋放更多流動性的可能性在降低。

根據(jù)央行網(wǎng)站的金融機構(gòu)人民幣信貸收支表，9月末財政性存款余額為32503.79億元，當(dāng)月減少約3698億元。這兩項數(shù)據(jù)表明，9月份市場增加的流動性約5000億元，逆轉(zhuǎn)過去連續(xù)兩個月的雙重抽離態(tài)勢。三季度社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，盡管通過貸款渠道的融資仍在維持謹(jǐn)慎的增長，但包括債券、信托等渠道的資金投放量并不低。

這種更為綜合全面地反映社會融資情況的數(shù)據(jù)也得到了政府的進一步重視，中國國務(wù)院對四季度經(jīng)濟工作提出，“堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，前瞻性地調(diào)節(jié)社會融資總規(guī)模，保持合理市場流動性和新增貸款規(guī)模。”

“近期的數(shù)據(jù)，加上對房價回彈和中期通脹風(fēng)險的顧慮，向我們表明降息的可能性將會減少；央行更傾向于通過逆回購向市場注入流動性，進一步延遲了降準(zhǔn)的需要。”巴克萊資本認(rèn)為。

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