風險資本準備計算標準再次大幅降低□下調部分項目的凈資本扣減標準□自營投資品種范圍大幅放寬

證券公司經營又現大幅“松綁”。證監(jiān)會對證券公司風險資本準備計算標準、凈資本計算標準、自營業(yè)務投資范圍等相關規(guī)定進行修訂，并于昨日正式發(fā)布實施。修訂內容可概括為“降二增一”，即風險資本準備計算標準大幅下降、部分凈資本扣減標準降低、自營范圍增加。這無疑為證券公司創(chuàng)新發(fā)展在制度層面打開了更大空間。

證監(jiān)會昨日發(fā)布實施的新規(guī)包括《關于修改<關于證券公司風險資本準備計算標準的規(guī)定>的決定》（下稱《風險準備計算標準》）、《關于調整證券公司凈資本計算標準的規(guī)定（2012年修訂）》（下稱《凈資本計算標準》）、《關于修改<關于證券公司證券自營業(yè)務投資范圍及有關事項的規(guī)定>的決定》（下稱《自營規(guī)定》）等三個。

其中，《風險準備計算標準》在今年4月調低部分指標的基礎上進一步大幅下調，證券公司自營、資產管理、融資融券等三項業(yè)務的計算標準顯著降低，分類評價級別不同的公司在計算標準上則進一步體現了“扶優(yōu)”的思路。

具體而言，證券公司經營自營業(yè)務的，對未進行風險對沖的證券衍生品由按30%計算風險資本準備下調為按20%計算；同時，自營業(yè)務新增“股指期貨投資規(guī)模以股指期貨合約價值總額的15%計算，利率互換投資規(guī)模以利率互換合約名義本金總額的3%計算”條款。

證券公司經營資管業(yè)務的，專項、集合、限額特定、定向資產管理業(yè)務，由原先的按照4%、3%、2%、2%計算，全面下調為分別按2%、2%、1%、1%計算風險資本準備。

證券公司經營融資融券業(yè)務的，由按客戶融資、融券業(yè)務規(guī)模的10%計算風險資本準備調整為融資業(yè)務規(guī)模按照5%計算，融券業(yè)務仍按10%計算。

另外，新修訂的《風險準備計算標準》進一步體現了“扶優(yōu)”的思路，A、B、C、D類在經紀、自營、證券承銷、資管、融資融券業(yè)務上，分別按照基準計算標準的0.3倍、0.4倍、1倍、2倍計算。其中A、B兩類公司在原有0.6倍、0.8倍的基礎上下調。連續(xù)三年為A類的公司，則進一步享受“優(yōu)惠”，僅需按照基準的0.2倍計算有關風險資本準備。

《凈資本計算標準》則在依據目前證券公司經營實際梳理扣減項目的基礎上，對部分項目的扣減標準進行調低。

按照最新發(fā)布的《證券公司凈資本計算表》，券商“金融資產風險調整”大項中，滬180、深100、滬深300指數成份股，一般上市股票，貨幣市場基金、證券投資基金、國債及中央銀行票據的扣減比例，分別由原先的按10%、15%、1%、2%、1%扣減凈資產，降至依次按照5%、10%、0%、1%、0%扣減。

同時，新計算標準對原企業(yè)債券（包括公司債券）按照有擔保、無擔保分類分別按5%和10%計算進行細化，改為信用評級為AAA級、AAA級以下BBB級（含）以上、BBB級以下的，分別按照2%、4%、20%的比例扣減。

原集合理財計劃投資均按照10%扣減，也細化為投資其他券商集合計劃按5%、投資本公司集合計劃且未約定先行承擔虧損按10%、投資本公司集合計劃且約定先行承擔虧損按照15%扣減。同時新增委托其他券商、基金公司的定向、專戶等理財投資按10%計算。

調低風險資本準備計算及凈資本計算標準的同時，證監(jiān)會也在證券公司風險控制方面進一步強化了各項指標的預警機制，在新公布的《證券公司風險控制指標監(jiān)管報表》中，對券商各項監(jiān)管標準及監(jiān)管預警標準作出明示。

經過公開征求意見的《自營規(guī)定》也正式發(fā)布實施，按照新規(guī)，證券公司自營投資品種范圍大幅拓寬，可投品種包括：已經和依法可在境內證券交易所上市交易和轉讓的證券；已在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌轉讓的證券；已經和依法可以在符合規(guī)定的區(qū)域性股權交易市場掛牌轉讓的私募債券，已經在符合規(guī)定的區(qū)域性股權交易市場掛牌轉讓的股票；已經和依法可以在境內銀行間市場交易的證券；經國家金融監(jiān)管部門或者其授權機構依法批準或備案發(fā)行并在境內金融機構柜臺交易的證券。

同時，具備自營業(yè)務資格的券商，除可因對沖風險需求投資金融衍生產品，也可以為投機、套利需要而參與金融衍生產品交易。