數(shù)字有溫度，財(cái)經(jīng)有表情。即將過(guò)去的２０１２年，伴隨著財(cái)經(jīng)市場(chǎng)的漲跌起伏，是居民財(cái)富夢(mèng)想的陰晴圓缺。盤(pán)點(diǎn)一年財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)，也牽連著萬(wàn)千家庭的理財(cái)表情，有悲有喜，有驚有疑。 傷：Ａ股跌破“２０００點(diǎn)” 在多次盤(pán)中“俯臥撐”擊穿２０００點(diǎn)心理大關(guān)后，上證綜指終于在１１月２７日失守２０００點(diǎn)，并于１２月４日盤(pán)中創(chuàng)下１９４９點(diǎn)的階段新低，這是近四年來(lái)滬指首度收跌于２０００點(diǎn)下方。 Ａ股與我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速平穩(wěn)增長(zhǎng)形成了鮮明的“背離”。據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)參與交易或持有股票的自然人投資者中，前三季度約有５３％的投資者發(fā)生實(shí)際或浮動(dòng)虧損。 今年以來(lái)，從新股發(fā)行制度改革、強(qiáng)制分紅、打擊內(nèi)幕交易、降低交易成本到紅利稅差別征收，管理層對(duì)Ａ股的呵護(hù)可謂其心拳拳。但在重融資輕回報(bào)的慣性沉疴下，在違法成本極低的逆向激勵(lì)下，Ａ股仍不可避免地成為部分上市公司及高管的提款機(jī)，成為普通投資者的財(cái)富夢(mèng)碎場(chǎng)。 １２月５日，Ａ股上演驚天逆轉(zhuǎn)收復(fù)２０００點(diǎn)關(guān)口。１２月１４日，Ａ股又創(chuàng)下三年來(lái)最高單日漲幅，一舉收復(fù)２１００點(diǎn)大關(guān)。在指數(shù)回暖的同時(shí)，我們更期待制度變革，這樣才能真正收復(fù)中國(guó)股民的信心。 喜：利率市場(chǎng)化破冰 利率市場(chǎng)化在２０１２年邁出實(shí)質(zhì)性步伐。中國(guó)人民銀行在６月８日和７月６日不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，連續(xù)兩次進(jìn)行了非對(duì)稱降息，而６月８日的降息中規(guī)定將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的１．１倍，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的０．８倍。 利率市場(chǎng)化很快就對(duì)銀行產(chǎn)生了影響。在幾經(jīng)博弈之后，銀行在存款利率方面最終普遍實(shí)現(xiàn)了上浮，老百姓發(fā)現(xiàn)，存款也可以“貨比三家”。 利率市場(chǎng)化也成為觸發(fā)今年銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)拐點(diǎn)的主要因素之一，飽受詬病的銀行“暴利時(shí)代”或?qū)⒙淠弧? 疑：人民幣逼空漲停 國(guó)慶黃金周之后，人民幣對(duì)美元上演了一出連續(xù)“逼空”行情，在國(guó)內(nèi)即期市場(chǎng)，人民幣對(duì)美元匯率已有超過(guò)２５個(gè)交易日觸及漲停價(jià)位。 人民幣“跳漲”“跳跌”讓外貿(mào)企業(yè)頭痛不已。今年年中，人民幣對(duì)美元多次跌破６．３８心理關(guān)口，貶值幅度超過(guò)０．４％，給很多做了套期保值的出口企業(yè)帶來(lái)不小損失；幾乎一夜之間，行情逆轉(zhuǎn)，人民幣又跳上了飛馳的升值列車。 興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委警示：在人民幣國(guó)際化的關(guān)口，加快人民幣匯率雙向浮動(dòng)、深化匯改，將是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要保障。 憂：不良貸款集體攀升 一直被冠以“全球最賺錢”頭銜的中國(guó)銀行業(yè)，２０１２年集體陷入不良貸款大幅攀升的困境。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至２０１２年９月末，商業(yè)銀行不良貸款余額４７８８億元，連續(xù)四個(gè)季度反彈；不良貸款率０．９５％，比一、二季度微升。 曾經(jīng)的“盈利能力最強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量最高”的浙江地區(qū)，成為各大銀行不良貸款的重災(zāi)區(qū)。 站在新的歷史關(guān)節(jié)點(diǎn)上，“最賺錢”的中國(guó)銀行業(yè)需要緊守資產(chǎn)安全底線，為億萬(wàn)百姓的存款安全負(fù)責(zé)。 驚：信托狂飆突進(jìn) 在銀行業(yè)收緊褲腰帶、券商忙著降薪裁員的背景下，２０１２年的中國(guó)信托行業(yè)可謂是狂飆突進(jìn)、風(fēng)生水起，更成為金融業(yè)中人均收入最高的行業(yè)。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度，我國(guó)信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)６．３２萬(wàn)億元，較去年年末的４．８１萬(wàn)億元增長(zhǎng)３１％。 在利率管制的時(shí)代，信托產(chǎn)品可謂是利率市場(chǎng)化的急先鋒，同時(shí)也打破了中國(guó)金融業(yè)涇渭分明的分業(yè)經(jīng)營(yíng)格局。年化收益率動(dòng)輒１０％以上的信托產(chǎn)品，也成為先富階層財(cái)富管理的首要選擇。 作為“影子銀行”的重要組成部分，今年前１１個(gè)月我國(guó)信托貸款規(guī)模累計(jì)已經(jīng)超過(guò)萬(wàn)億元，而去年的信托貸款僅為２０３４億元。近期爆出的“中融·青島凱悅”信托計(jì)劃兌付危機(jī)，也為一些靠“借新還舊”延續(xù)的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目敲響了警鐘。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)則顯示，１１月到期的２３４４款理財(cái)產(chǎn)品中，有２１款未達(dá)到最高預(yù)期收益率，其中有１３款產(chǎn)品與信托掛鉤。 盼：民間借貸陽(yáng)光化 一直以來(lái)，民間借貸都游走在灰色地帶，江浙一帶等發(fā)達(dá)的民間融資市場(chǎng)雖然對(duì)正規(guī)金融體系起到了一定的補(bǔ)充作用，但不時(shí)出現(xiàn)的老板“跑路”、企業(yè)資金鏈斷裂等事件，一再?zèng)_擊著借貸市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而這一切在２０１２年得到改觀，民間借貸正經(jīng)歷著前所未有的“陽(yáng)光化”。 從３月２８日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，到１１月２３日，溫州公布“金改”１２條實(shí)施細(xì)則，規(guī)范發(fā)展民間融資都成為最大亮點(diǎn)之一。１２月７日，溫州民間融資綜合利率指數(shù)正式發(fā)布。 溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文認(rèn)為，溫州金改倒逼民間借貸立法，填補(bǔ)借貸法律空白，滿足中國(guó)民間借貸的市場(chǎng)需求。同時(shí)，這有利于引導(dǎo)游離的龐大民間資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將投機(jī)行為變成投資行為，將“炒作經(jīng)濟(jì)”變?yōu)椤皠?wù)實(shí)經(jīng)濟(jì)”。