只用一句話形容上周美元的表現(xiàn)實(shí)在不是件容易的事情。倘若以慣用的美元指數(shù)作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，顯然上周的美元可謂一敗涂地，但這更多源于美元指數(shù)的“歐元”色彩。而在與英鎊、澳元的博弈中，美元實(shí)際上反倒略占上風(fēng)。更逞論美元對(duì)日元刷新近兩年半來的高點(diǎn)。不過一個(gè)問題接踵而至，上周非美貨幣的走勢(shì)何以如此迥然不同？

上周兩大重磅事件均出自于美國(guó)。其一，美聯(lián)儲(chǔ)公布2013年首次議息會(huì)議決議。與市場(chǎng)預(yù)期一致，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)寬松貨幣政策，從而修正了美聯(lián)儲(chǔ)去年12月會(huì)議紀(jì)要中曾經(jīng)釋放出的“鷹派”信號(hào)。不過令人大感意外的是，美聯(lián)儲(chǔ)表示受天氣等方面的影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在近期出現(xiàn)了停滯。同時(shí)，其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的痼疾——就業(yè)市場(chǎng)亦流露出足夠的擔(dān)憂。投資者增強(qiáng)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松貨幣政策的預(yù)期。這也導(dǎo)致了美元在周中遭遇了市場(chǎng)猛烈的拋售。

不過毫無疑問，另一重要事件美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告成功地?fù)屪吡嗣缆?lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的“光芒”。盡管非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.7萬，基本符合市場(chǎng)的預(yù)期。但1月失業(yè)率意外升至7.9%還是令投資者大失所望。而這一結(jié)果也說明了美聯(lián)儲(chǔ)看淡美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)有其道理所在。但面對(duì)著同樣的信息，歐元、英鎊、澳元卻選擇了不同行走路徑。

目前市場(chǎng)存在著兩種邏輯。第一種，疲弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)悲觀的預(yù)期，重創(chuàng)了此前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將提早收緊貨幣政策的猜測(cè)，流動(dòng)性充裕顯然有助于推升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，同時(shí)挫傷美元市場(chǎng)人氣。第二種，作為全球經(jīng)濟(jì)火車頭，美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)，也引發(fā)了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的擔(dān)憂，進(jìn)而打擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒。從歐元與英鎊的表現(xiàn)來看，歐元顯然歸于第一種，而英鎊則陷入第二種邏輯。

但在美國(guó)因素之外，可能被市場(chǎng)忽視的一個(gè)原因是，隨著歐債危機(jī)的高潮與低谷，歐元的匯率也隨之劇烈波動(dòng)。而當(dāng)前階段希臘新一輪援助塵埃落定，區(qū)內(nèi)新一輪危機(jī)尚未爆發(fā)，歐元也由此迎來的獨(dú)立的反彈走勢(shì)，或稱回補(bǔ)行情。反觀在進(jìn)一步寬松貨幣政策預(yù)期不斷增強(qiáng)，以及不佳的經(jīng)濟(jì)狀況下，英鎊低迷不振亦不足為奇。