每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 韓海龍 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 韓海龍 發(fā)自深圳

4月5日，香港恒生指數(shù)大跌2.73%，此前遭主要股東接連減持的好孩子國(guó)際（01086，HK）早盤(pán)一度大跌超過(guò)7%。然而，摩根士丹利當(dāng)日發(fā)布的一份將好孩子國(guó)際目標(biāo)價(jià)調(diào)高約60%的研究報(bào)告，則將其股價(jià)從懸崖邊拉回，截至收盤(pán)，公司股價(jià)僅跌1.68%。

看好兒童安全座椅業(yè)務(wù)

摩根士丹利發(fā)布研究報(bào)告指出，好孩子國(guó)際今年前景正在改善，內(nèi)地更為強(qiáng)勁的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)和來(lái)自新客戶(hù)的貢獻(xiàn)應(yīng)該可以抵消出口市場(chǎng)放緩，預(yù)計(jì)公司2012年~2015年除息稅折舊攤銷(xiāo)前盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率為28%，因此將公司目標(biāo)價(jià)由3港元上調(diào)至4.8港元，以反映看好其內(nèi)地企業(yè)安全座椅業(yè)務(wù)。

正如摩根士丹利研究報(bào)告所指，在2012年好孩子國(guó)際全球市場(chǎng)中，中國(guó)內(nèi)地以30.2%的收益增長(zhǎng)率領(lǐng)漲，這一數(shù)據(jù)在2011年則為20.5%。此外，好孩子國(guó)際來(lái)自?xún)?nèi)地的收益占比進(jìn)一步從25.4%上升至28.6%左右。

據(jù)悉，去年好孩子國(guó)際建立了專(zhuān)門(mén)針對(duì)網(wǎng)絡(luò)的營(yíng)銷(xiāo)管理體系，該體系覆蓋了京東、當(dāng)當(dāng)?shù)入娮由虅?wù)平臺(tái)，并推出了60余款網(wǎng)絡(luò)專(zhuān)供產(chǎn)品和定制產(chǎn)品。

對(duì)此，大摩認(rèn)為好孩子國(guó)際可以持續(xù)從小型的本地對(duì)手中奪得市場(chǎng)份額，且公司分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)正在逐步加大，而電子商務(wù)渠道發(fā)展有助于公司將意向市場(chǎng)份額更快地轉(zhuǎn)換為實(shí)際市場(chǎng)占有率。

此外，大摩看好的好孩子國(guó)際兒童安全座椅業(yè)務(wù)也不負(fù)期望，2012年公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)收益同比增長(zhǎng)46.6%，在內(nèi)地市場(chǎng)同比增長(zhǎng)更是達(dá)到了175.9%。

近期，好孩子國(guó)際首席執(zhí)行官宋鄭對(duì)外表示，在剛剛結(jié)束的內(nèi)地各省訂貨會(huì)上，公司的汽車(chē)安全座椅訂單遠(yuǎn)超預(yù)期，已經(jīng)達(dá)到去年全年的三分之一，更是較去年同期大增280%。

據(jù)了解，我國(guó)每年有超過(guò)1.85萬(wàn)名14歲以下兒童死于交通事故，據(jù)世界衛(wèi)生組織數(shù)據(jù)，使用兒童安全座椅可將汽車(chē)碰撞事故中孩子死亡率降低71%，但目前我國(guó)兒童安全座椅使用率極低，而歐美等國(guó)都已經(jīng)強(qiáng)制使用兒童安全座椅。

股價(jià)翻倍股東接連減持

事實(shí)上，好孩子國(guó)際去年良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)早已在其股價(jià)上有所反映。2012年7月底，好孩子國(guó)際股價(jià)創(chuàng)出1.73港元/股的年內(nèi)新低，而到今年3月份，公司股價(jià)已經(jīng)高達(dá)4.73港元/股，區(qū)間漲幅超過(guò)150%。

有意思的是，伴隨著好孩子國(guó)際股價(jià)的持續(xù)走高，公司多家基金股東卻自去年底開(kāi)始接連減持股份。

2012年11月29日，ShepherdInvestmentsInternationa（以下簡(jiǎn)稱(chēng)Shepherd）以每股平均價(jià)2.751港元減持好孩子國(guó)際361.3萬(wàn)股，持股比例由9.1%下降至8.74%；同日，TheCapitalGroupCompanies(以下簡(jiǎn)稱(chēng)CGC）以每股平均價(jià)2.64港元，減持好孩子國(guó)際261.4萬(wàn)股，持股比例由7.05%下降至6.79%。

一天之后，好孩子國(guó)際第二大股東ARCHMediaInvestment（以下簡(jiǎn)稱(chēng)ARC）以2.645港元/股均價(jià)減持1153.7萬(wàn)股，持股比例由11.99%減至10.84%。

彼時(shí)，好孩子國(guó)際股價(jià)處于平臺(tái)整理階段，而伴隨著公司股價(jià)在12月中旬的一波快速上揚(yáng)，也開(kāi)啟了基金的大幅減持潮。

2012年12月14日，ARC再度減持1115.9萬(wàn)股，套現(xiàn)約2983萬(wàn)元，持股比例進(jìn)一步下降至9.72%。

今年1月份，好孩子國(guó)際股價(jià)突破3港元，1月4日，ARC以每股均價(jià)2.964港元再度減持1528萬(wàn)股，套現(xiàn)約4529萬(wàn)元，持股數(shù)由5.23%下降至3.7%，因此ARC隨后減持無(wú)須申報(bào)。此外，Shepherd也于1月8日、9日分別以超過(guò)3港元/股的均價(jià)減持好孩子國(guó)際1400萬(wàn)股和1179.6萬(wàn)股，持股比例下降至4.7%。