每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周A股走出了先回探再放量上攻的走勢(shì)，上周五滬綜指報(bào)收于2282.87點(diǎn)，當(dāng)天漲1.38%，一周累計(jì)漲1.60%，目前上檔2300點(diǎn)的跳空缺口也接近于回補(bǔ)完成?；仡櫧诒P(pán)面并結(jié)合基本面，筆者認(rèn)為股指上漲有一定合理性，主要是因?yàn)橐韵聨讉€(gè)原因：

一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩較為明顯，這在客觀上迫使管理層采取對(duì)沖手段，手法要么是增大投資，要么是加大調(diào)結(jié)構(gòu)政策紅利的釋放，至少市場(chǎng)也會(huì)如此預(yù)期并提前行動(dòng)，如此就可能造成股指上漲。

上周稍晚國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)文，決定取消和下放117項(xiàng)行政審批項(xiàng)目，這無(wú)疑強(qiáng)化了市場(chǎng)的上述預(yù)期。從種種跡象看，目前政府更傾向于從制度改變上來(lái)挖掘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能，反映出尋求可持續(xù)發(fā)展的思路。這樣的發(fā)展思路不容易見(jiàn)到速效，但能給出相對(duì)更加穩(wěn)定的預(yù)期，可吸引長(zhǎng)線資金入市。

股指上漲的第二個(gè)原因是IPO并未恢復(fù)發(fā)行或定下不久就將發(fā)行的時(shí)間表，這極有利于小盤(pán)股繼續(xù)炒作。當(dāng)小盤(pán)股走得過(guò)頭時(shí)，大盤(pán)股早晚會(huì)補(bǔ)漲，這種情況下股指向上封閉2300點(diǎn)缺口還是不難的。

第三個(gè)原因是資金面相對(duì)寬裕，人民幣升值和熱錢(qián)增加，且通脹壓力隨國(guó)際資源品跌價(jià)而相對(duì)較輕。顯然這樣的環(huán)境較有利于股市炒作，主力機(jī)構(gòu)一般不會(huì)在貨幣緊縮方面產(chǎn)生不良預(yù)期。

周末各路機(jī)構(gòu)看漲的比例似乎占絕大多數(shù)，這顯然和股指形態(tài)趨好相關(guān)，但筆者認(rèn)為目前仍不宜持太過(guò)樂(lè)觀的預(yù)期，因上周后兩天的上漲和大盤(pán)股補(bǔ)漲有相當(dāng)大的關(guān)系，而大盤(pán)股是否具有持續(xù)上漲動(dòng)能還得再觀察一陣。

從技術(shù)面看，股指已擺脫小雙底頸線羈絆，測(cè)量位在2340點(diǎn)一帶。投資者不妨先持股，然后看這一位置的得失再說(shuō)。還有個(gè)看點(diǎn)就是大盤(pán)股和小盤(pán)股能否協(xié)同作戰(zhàn)，如果這兩大陣營(yíng)能有序輪流拉升，則股指會(huì)走得更遠(yuǎn)些；如果互拆墻角，那么股指很容易由上漲進(jìn)入震蕩。

上周五晚間美元指數(shù)剛剛沖過(guò)去年高點(diǎn)并創(chuàng)下兩年多最高紀(jì)錄，本周美元反轉(zhuǎn)并進(jìn)入牛市的機(jī)會(huì)不小。美元其實(shí)上漲已久，但按牛市上漲20%定義看，還得再漲0.8%才能稱(chēng)得上技術(shù)上的牛市。A股上周五的上漲并未完全計(jì)入這個(gè)因素，所以本周走勢(shì)有可能受美元走勢(shì)干擾。

目前已有越來(lái)越多跡象顯示美聯(lián)儲(chǔ)可能在年內(nèi)縮減收購(gòu)債券的額度，這幾天金價(jià)不斷回落，澳元等高收益幣種走勢(shì)極弱，應(yīng)該都包含這種預(yù)期。若事情果真發(fā)展成這樣，那么全球資金流向即可能發(fā)生改向，人民幣走勢(shì)不排除最終有逆轉(zhuǎn)的可能，即由升值轉(zhuǎn)向貶值，而這對(duì)A股有較大的利空。

本周投資者應(yīng)盡量多持有藍(lán)籌股，提防小盤(pán)股借股指不錯(cuò)而回吐。就大盤(pán)股股性來(lái)說(shuō)，因其份量較重，一般慣性更大。換言之，大盤(pán)股即使由漲轉(zhuǎn)為跌，也不太可能像小盤(pán)股那樣再快速折返，屆時(shí)投資者也能更從容地作出抉擇。