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每經(jīng)記者 夏冰 發(fā)自上海

依靠中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)需求崛起的澳大利亞第三大礦業(yè)集團(tuán)FMG，眼下正面臨著新的麻煩——高達(dá)120億美元的巨額債務(wù)。

7月23日，F(xiàn)MG公布的報(bào)告顯示，該公司二季度鐵礦石發(fā)貨量為2500萬(wàn)噸，季環(huán)比增長(zhǎng)24%。2013財(cái)年（截至6月30日）鐵礦石發(fā)貨總量為8090萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)41%。

隨著各礦山產(chǎn)能的擴(kuò)大和新礦山的投產(chǎn)，F(xiàn)MG高層日前透露，F(xiàn)MG將于2013年12月底將產(chǎn)能擴(kuò)張至1.55億噸，增長(zhǎng)近200%。2013財(cái)年，資本支出為62億美元，較計(jì)劃少支出1億美元。

對(duì)此，生意社礦石分析師呂鋼向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，F(xiàn)MG此番降本擴(kuò)產(chǎn)，或是迫于償債壓力的一種自救。此外，中國(guó)是目前鐵礦石最大需求國(guó)，礦石需求一直處于增長(zhǎng)階段，這對(duì)該公司看好礦石未來(lái)走勢(shì)提供了支撐。

驚人的擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)/

成立僅10余年的FMG礦業(yè)集團(tuán)正向中國(guó)市場(chǎng)高速前進(jìn)擴(kuò)張。數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)MG至今已向中國(guó)累計(jì)出口超過(guò)2.4億噸鐵礦石。2012年6月，其產(chǎn)能為5500萬(wàn)噸/年；根據(jù)該公司今年6月份的生產(chǎn)報(bào)告，F(xiàn)MG目前的產(chǎn)能已達(dá)到1.2億噸/年。

FMG高層此前透露，根據(jù)2013~2014財(cái)年計(jì)劃，F(xiàn)MG將于2013年12月底將產(chǎn)能擴(kuò)張至1.55億噸，增長(zhǎng)近200%。用1年半的時(shí)間擴(kuò)產(chǎn)1億噸，F(xiàn)MG似乎正用全球鐵礦石行業(yè)從未有過(guò)的速度和力度在奔跑。

“FMG要用1年半的時(shí)間內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張1億噸，這個(gè)速度相當(dāng)驚人！此前‘兩拓’增加1億噸產(chǎn)能曾花費(fèi)了6年時(shí)間?！鄙馍玟撹F分析主編何杭生對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

然而，10年成長(zhǎng)換來(lái)的是卻身負(fù)120億美元的巨額債務(wù)。

此前，多家媒體報(bào)道曾指出，2012年FMG從瑞士信貸和摩根大通獲取了50億美元的貸款額度，這筆高息貸款違反了其自2010年11月至2012年3月間的另一筆共計(jì)約70億美元的優(yōu)先無(wú)抵押票據(jù)條款。

產(chǎn)能擴(kuò)張需要大量投資，為了支撐起FMG高速的產(chǎn)能擴(kuò)張，記者注意到，僅在一年半時(shí)間內(nèi)，F(xiàn)MG通過(guò)舉債以及自我現(xiàn)金流的方式總共投入90億美元。

因中國(guó)煉鋼廠的需求穩(wěn)定，F(xiàn)MG預(yù)計(jì)，2013年余下時(shí)間里，鐵礦石交易價(jià)格將介于每噸110美元~130美元。

“這其實(shí)可以理解為，下半年礦石市場(chǎng)最高價(jià)將在130元/噸左右?！眳武摲治鲋赋觯斑@個(gè)價(jià)格預(yù)估，似乎與FMG繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃和維持此前的產(chǎn)量及發(fā)貨量目標(biāo)是相背離的。也就是說(shuō)，F(xiàn)MG預(yù)計(jì)，礦價(jià)不會(huì)再創(chuàng)新高，而其產(chǎn)量卻保持穩(wěn)增長(zhǎng)，這樣的結(jié)果或可導(dǎo)致礦價(jià)越來(lái)越低，那么，對(duì)于其降本擴(kuò)產(chǎn)也就是 ‘無(wú)用功’了?！?/p>

國(guó)王礦成降低成本關(guān)鍵/

與此同時(shí)，F(xiàn)MG正在努力探索一條不斷降低鐵礦石生產(chǎn)成本的道路。

FMG報(bào)告顯示，二季度，每噸礦石的現(xiàn)金成本大幅下降至36.01美元/濕噸，較上一季度下降17%。2013財(cái)年，資本支出為62億美元，較計(jì)劃少支出1億美元。

值得一提的是，被FMG視為降低生產(chǎn)成本的關(guān)鍵礦區(qū)——國(guó)王礦，其一旦投產(chǎn)，將帶來(lái)每年4000萬(wàn)噸的產(chǎn)能。

對(duì)此，消息人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，剝采比是決定礦石生產(chǎn)成本最重要的依據(jù)。原來(lái)老礦的剝采比要4~5，而國(guó)王礦的剝采比不到2，即生產(chǎn)1噸產(chǎn)品，要開(kāi)采3噸原料。FMG的國(guó)王礦建成后，有望躋身25美元~30美元區(qū)間，幾乎和兩拓不相上下。憑此，F(xiàn)MG可以把單位生產(chǎn)成本降下來(lái)。

此外，亞洲作為鋼鐵產(chǎn)量顯著過(guò)剩的地區(qū)，其產(chǎn)量的增長(zhǎng)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)并抵消其他地區(qū)的負(fù)增長(zhǎng)，而其他地區(qū)則試圖平衡輸出以應(yīng)對(duì)疲軟的需求。世界鋼鐵協(xié)會(huì)(worldsteel)稱，中國(guó)是全球最大的合金消費(fèi)國(guó)，6月生產(chǎn)6470萬(wàn)噸鋼鐵，較上年同期增長(zhǎng)4.6%。2013年上半年，全球鋼鐵產(chǎn)量近7.9億噸，與去年同期相比增長(zhǎng)2%，其中，亞洲產(chǎn)量增長(zhǎng)5.5%。

對(duì)此，何杭生則認(rèn)為，“在國(guó)內(nèi)，目前鋼廠處于‘去產(chǎn)能，去庫(kù)存’的關(guān)鍵時(shí)期，后市的礦石需求或許會(huì)比2013年上半年有所降低。因此，總體來(lái)看，在大多數(shù)國(guó)家產(chǎn)鋼減少，僅亞洲產(chǎn)鋼增加的今天，F(xiàn)MG的降本增效，對(duì)其120億元的負(fù)債來(lái)說(shuō)，并非是長(zhǎng)久之計(jì)?！?/p>