第三方銷售機(jī)構(gòu)稱，基金資管計劃的風(fēng)控沒有信托嚴(yán)格，某種程度上預(yù)期高收益是對風(fēng)險溢價的反映

普益財富最近研究報告顯示，上周17家信托公司發(fā)行了29款集合信托產(chǎn)品，12個月、18個月、24個月平均最高預(yù)期收益率分別為8.97%、9.15%、10.06%。期限同樣是24個月，天弘天方華光南京江寧大學(xué)城債權(quán)類資管以及華宸未來-華夏大溪地項目(二期)資管預(yù)期年化收益率分別達(dá)到11.8%和11.2%。

顯而易見的是，基金子公司發(fā)行的資管產(chǎn)品明顯高于信托產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率。

某信托公司內(nèi)部人士在接受《證券日報》基金部記者采訪時稱，今年以來一些信托公司不愿意做的項目都流轉(zhuǎn)到基金子公司或券商資管產(chǎn)品中。信托公司出于風(fēng)控的考慮今年以來主動收緊了風(fēng)險大的項目，諸如房地產(chǎn)產(chǎn)品涉及中小地產(chǎn)商或者三四線城市的項目，而基金子公司資管產(chǎn)品卻出現(xiàn)了此類項目。

北京某第三方銷售機(jī)構(gòu)銷售人士在接受記者采訪時稱，今年以來泛資管流行，各資管計劃提高預(yù)期收益率正是為了爭搶業(yè)務(wù)。一方面資管計劃渠道通道費(fèi)低，收費(fèi)自然比信托少，另一方面，今年以來各家信托對一些風(fēng)險高的產(chǎn)品主動收緊，而資管計劃在風(fēng)控方面沒有信托嚴(yán)格，所以說在某種程度上基金子公司資管產(chǎn)品的預(yù)期高收益是風(fēng)險溢價的反映。

“從銷售情況來看，有些基金子公司類信托產(chǎn)品的銷售相當(dāng)火爆，”上述銷售人士透露，“有的剛剛發(fā)行幾個小時就被認(rèn)購一空。”

當(dāng)然高收益率也引起業(yè)內(nèi)人士的注意，一是基金子公司的風(fēng)控能力。與信托發(fā)展年限相比，基金、券商泛資產(chǎn)管理才剛剛起步，風(fēng)控能力較弱。二與信托公司不同，基金子公司的注冊資本金一般才2000萬元，但管理的資產(chǎn)最少幾十億元，甚至上百億元上千億元。剛性兌付壓力增大，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，基金子公司將難以承受。 

原文：http://funds.hexun.com/2013-09-02/157630743.html