每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

在美聯(lián)儲(chǔ)下周即將召開(kāi)會(huì)議前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)削減QE規(guī)模的預(yù)期稍稍弱化，加上敘利亞局勢(shì)緩和也削弱了美元來(lái)自避險(xiǎn)方面的支撐，所以美元這幾天走勢(shì)較弱。未來(lái)美元續(xù)跌空間料將有限，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)雖有些反復(fù)，但仍不足以扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE傾向。

近期美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)議上削減QE額度的預(yù)期下降，目前雖然仍有多數(shù)投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)削減QE額度，但多數(shù)認(rèn)為削減的程度有限，而這就構(gòu)成了美元壓力，因之前市場(chǎng)對(duì)這方面預(yù)期更濃些。

在種種不利經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，最重的是上周公布的8月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)不利，且當(dāng)時(shí)公布的7月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)被大幅下修。

不過(guò)，昨晚美國(guó)新公布的上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)很意外地降至29.2萬(wàn)人，這大大優(yōu)于預(yù)期的32.8萬(wàn)人。該數(shù)據(jù)異常靚麗，但僅僅為一周的數(shù)據(jù)，故利好程度相對(duì)有限，其重要性當(dāng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

本周三，美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì)（MBA）稱(chēng)，截至9月6日止當(dāng)周，涵蓋了再融資與購(gòu)房需求的總體抵押貸款申請(qǐng)活動(dòng)指數(shù)下滑13.5%，遠(yuǎn)不如更前一周上升1.3%。此外，30年期抵押貸款利率上升7個(gè)基點(diǎn)至4.80%，平了年內(nèi)最高水平。還有，上述數(shù)據(jù)的分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周的再融資指數(shù)大跌20.2%至1528.5點(diǎn)，創(chuàng)2009年6月以來(lái)最低水平，這已較2013年5月所創(chuàng)及的高點(diǎn)累計(jì)下跌了71%。

很顯然，美聯(lián)儲(chǔ)前幾個(gè)月放風(fēng)稱(chēng)可能縮減QE所引發(fā)的利率上漲已顯著地影響到房屋業(yè)主的購(gòu)房意愿，這是美聯(lián)儲(chǔ)官員下周將不得不考慮的問(wèn)題之一。

敘利亞危機(jī)緩和美元進(jìn)一步承壓

上周末至本周，敘利亞方面局勢(shì)發(fā)生了明顯的緩和，先是俄羅斯強(qiáng)烈反對(duì)動(dòng)武，接著是美國(guó)部分官員建議了一些折衷方案并得到敘利亞官方配合，最后是美國(guó)國(guó)會(huì)推遲了就軍事打擊敘利亞一事進(jìn)行表決。

預(yù)計(jì)未來(lái)敘利亞局勢(shì)再度惡化概率較小，因敘利亞接受俄羅斯的建議，交出化學(xué)武器由國(guó)際社會(huì)監(jiān)管，所以如果奧巴馬總統(tǒng)如果仍固執(zhí)已見(jiàn)，有可能廣失民意，故料其不得不有所顧忌。

除俄羅斯等強(qiáng)烈反對(duì)外，敘利亞反對(duì)派一些血腥屠殺戰(zhàn)俘的視頻也極大地妨礙了奧巴馬總統(tǒng)繼續(xù)固執(zhí)已見(jiàn)，因?yàn)檫@在道義上已經(jīng)失分，這種情況下美國(guó)當(dāng)局如果還堅(jiān)持動(dòng)武，顯然是說(shuō)不過(guò)去的。

敘利亞發(fā)生戰(zhàn)事前期一直是美元、日元等避險(xiǎn)幣種利好，目前該利好忽然消失，這毫無(wú)疑問(wèn)構(gòu)成了美元另一壓力。

截至本周四20：40，美元指數(shù)暫報(bào)81.651點(diǎn)，其在最近五個(gè)交易日中，僅有兩天橫盤(pán)或小漲，其余均顯著下跌，累計(jì)跌幅已達(dá)1.23%。從美元走勢(shì)看，其已將最近三周累計(jì)漲幅回吐了大半，估計(jì)進(jìn)一步殺跌動(dòng)能不足，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮縮減刺激政策，這和其它經(jīng)濟(jì)體暫無(wú)退出方面考慮形成強(qiáng)烈的反差。

新西蘭/澳元將分道揚(yáng)鑣

近期新西蘭元走勢(shì)極其強(qiáng)勁，在十來(lái)天中，新西蘭元已由0.7722美元升至目前的0.8134美元，累計(jì)升幅高達(dá)5.3%。新西蘭元走勢(shì)顯然強(qiáng)于澳元，后者在同一時(shí)段時(shí)僅漲了3.8%。

本周三新西蘭央行舉了利率會(huì)議，雖然未改變貨幣政策，但其表示，將利率從創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)上調(diào)的時(shí)間可能早于先前預(yù)期，對(duì)于房?jī)r(jià)上漲需要利率的上升來(lái)加以遏止。據(jù)一些分析師觀(guān)點(diǎn)，目前市場(chǎng)對(duì)新西蘭央行加息時(shí)間的預(yù)測(cè)是在明年3月份。

新西蘭央行上述表述頗出人意料，因?yàn)橐酝挛魈m央行卻是態(tài)度明顯，因該行常強(qiáng)調(diào)新西蘭元太貴，暗示樂(lè)見(jiàn)新元貶值。在這次利率會(huì)議上，該央行雖也提及高匯率問(wèn)題，卻一帶而過(guò)，在通脹和房?jī)r(jià)方面語(yǔ)調(diào)卻顯得較重。

在新西蘭央行聲明之后，澳大利亞公布了令人沮喪的就業(yè)指標(biāo)，這就形成了鮮明對(duì)比，使得短線(xiàn)新西蘭元兌澳元大幅走強(qiáng)。周四澳大利亞統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞8月份就業(yè)人數(shù)減1.08萬(wàn)人，顯著差于預(yù)期的增加1.0萬(wàn)人。

如果新西蘭央行有意加息，極可能成為發(fā)達(dá)國(guó)家中率先加息的國(guó)家，其指針意義相當(dāng)明顯。從目前情況看，美國(guó)頂多縮減QE規(guī)模，加息還早，日本、英國(guó)、歐央行更遙遙無(wú)期，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)奇跡。

新西蘭和澳大利亞基準(zhǔn)利率均為2.5%，但從目前情況看，可能再過(guò)幾個(gè)月利差會(huì)擴(kuò)大至0.5個(gè)百分點(diǎn)，因澳大利亞有可能繼續(xù)降息25基點(diǎn)。在利率走向相反時(shí)，有條件的投資者未來(lái)可在做多新元的同時(shí)拋空澳元，如此操作一般發(fā)生意外的機(jī)會(huì)很小。