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每經(jīng)記者 曾劍

在資產(chǎn)證券化過(guò)程中，券商有望改變以往單一的承銷(xiāo)商角色。

中信證券（600030，收盤(pán)價(jià)12.02元）今日公告表示，公司擬以持有北京中信證券大廈的全資子公司天津京證、持有深圳中信證券大廈的全資子公司天津深證的股權(quán)開(kāi)展特定創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，若中信證券此舉獲監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，公司可以將旗下兩塊不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券化產(chǎn)品，除可獲取巨額現(xiàn)金外，還可以得到產(chǎn)品的管理費(fèi)收入，一舉兩得。

欲創(chuàng)資產(chǎn)證券化新模式

據(jù)中信證券公告，公司以分別不超過(guò)10萬(wàn)元的資金設(shè)立了兩家全資子公司天津京證、天津深證，并擬以增資方式分別將公司擁有的北京中信證券大廈第2-22層房產(chǎn)及對(duì)應(yīng)的土地使用權(quán)（即上述北京中信證券大廈）、深圳中信證券大廈第4-22層房產(chǎn)及對(duì)應(yīng)的土地使用權(quán)（即上述深圳中信證券大廈）注入該兩家子公司。

9月26日，中信證券董事會(huì)審議通過(guò)決議，同意在公司將上述兩座大廈資產(chǎn)注入后，以不低于50億元的價(jià)格，將天津京證、天津深證的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給金石基金 （中信證券全資孫公司）擬發(fā)起設(shè)立的非公募基金的全資子公司，以開(kāi)展相關(guān)特定創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)。上述非公募基金計(jì)劃募集資金不低于此次交易價(jià)款，基金管理人為金石基金。

截至2012年12月30日，北京中信證券大廈資產(chǎn)凈值22.51億元，深圳中信證券大廈資產(chǎn)凈值6.36億元，市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估結(jié)果合計(jì)為50億元。

中信證券表示，該特定創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)有助于公司挖掘沉淀資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，盤(pán)活存量固定資產(chǎn)。項(xiàng)目的實(shí)施有望成為國(guó)內(nèi)不動(dòng)產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的首單示范性產(chǎn)品。預(yù)計(jì)交易完成后，公司將收到的交易對(duì)價(jià)不低于50.04億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)超過(guò)10億元的稅后凈收益。此外，作為基金管理人金石基金的母公司，公司將每年獲得管理該特定創(chuàng)新金融產(chǎn)品的管理費(fèi)收入，并根據(jù)相關(guān)投資協(xié)議在未來(lái)產(chǎn)品退出時(shí)分取超額收益。

值得一提的是，由于上述兩塊不動(dòng)產(chǎn)是中信證券的重要辦公場(chǎng)所，在交易完成后，公司將按市場(chǎng)價(jià)格租回使用。

身兼數(shù)職可獲多重收益

公開(kāi)資料顯示，資本市場(chǎng)上的資產(chǎn)證券化主要有證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的企業(yè)資產(chǎn)證券化、銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的信貸資產(chǎn)證券化及交易商協(xié)會(huì)下的資產(chǎn)支持票據(jù)這三項(xiàng)。對(duì)券商來(lái)說(shuō)，目前能夠涉足的只有企業(yè)資產(chǎn)證券化，且很多時(shí)候只是以承銷(xiāo)商的角色出現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從中信證券今日推出的不動(dòng)產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)來(lái)看，其將實(shí)現(xiàn)“自產(chǎn)自銷(xiāo)”。

據(jù)了解，資產(chǎn)證券化的整個(gè)運(yùn)作的流程是：融資方提供可提供穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)做抵押，由券商作為承銷(xiāo)商和資產(chǎn)管理人，將資產(chǎn)打包證券化后，賣(mài)給投資者，券商收取傭金管理費(fèi)，而投資者可以在交易所平臺(tái)做二級(jí)市場(chǎng)的再流通和炒作。

中信證券首先作為融資方通過(guò)變現(xiàn)不動(dòng)產(chǎn)一次性獲得不超過(guò)50億元現(xiàn)金；其次以項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃的承銷(xiāo)商和管理人身份獲取服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)，可謂身兼數(shù)職。

值得注意的是，中信證券上述交易還需獲得股東大會(huì)批準(zhǔn)以及監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)。