每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 孟慶建    

◎每經(jīng)記者 孟慶建

目前，不少中概股正馬不停蹄地回歸A股市場(chǎng)，其中游戲公司意愿最強(qiáng)烈。

6月10日，中國(guó)手游娛樂集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中手游；NASDAQ:CMGE）宣布，公司已與Pegasus投資控股有限公司以及Pegasus Merger Sub Limited簽署私有化協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，后兩者將以每股普通股1.5714美元（相當(dāng)于每ADS22美元）的價(jià)格收購(gòu)中手游的A類或B類普通股。

據(jù)悉，交易完成后，公司將從納斯達(dá)克摘牌成為一家私人控股企業(yè)。雖然中手游始終對(duì)私有化后去向“不便評(píng)論”，但多方消息顯示，中手游很可能登陸A股。

一位投行人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，游戲公司回歸A股意愿最為強(qiáng)烈，一是A股市場(chǎng)游戲公司估值高；二是美國(guó)投資者對(duì)游戲行業(yè)不是很認(rèn)同。

或回歸A股

中手游最新公告顯示，此次交易完成后公司實(shí)際控制人將變更為東方弘泰志合（北京）投資管理有限公司（東方證券子公司）、長(zhǎng)江成長(zhǎng)資本投資有限公司（長(zhǎng)江證券子公司）以及北京海桐資本投資管理有限公司。中手游董事會(huì)一致批準(zhǔn)了該交易，并建議股東投下贊成票。

不過(guò)，該交易的完成還需滿足多項(xiàng)條件，包括獲得三分之二以上具有投票權(quán)的股東同意。

5月18日，中手游宣布公司董事會(huì)已接到東方證券附屬公司東方鴻泰投資管理公司的初步非約束性私有化提議。后者擬以每股1.5357美元的現(xiàn)金收購(gòu)中手游所有流通股，包括以ADS代表的普通股。東方鴻泰方面表示，已從特定附屬公司和聯(lián)合投資人獲得人民幣50億元的資本融資承諾。

5月20日，中手游公告稱，旗下可變利益實(shí)體(VIE)子公司成都卓星科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱成都卓星)，將在三年內(nèi)以人民幣1.3億元的總價(jià)格向天津卓越科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱天津卓越)轉(zhuǎn)讓其所有的北京卓越晨星51%的股權(quán)，其中的人民幣2000萬(wàn)元將作為北京卓越晨星的股本。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，上述結(jié)構(gòu)調(diào)整將為中手游回歸A股做鋪墊，天津卓越將在其中起關(guān)鍵作用。對(duì)于這一看法，記者聯(lián)系了中手游方面，對(duì)方回應(yīng)稱，“暫時(shí)以公告為準(zhǔn)，對(duì)此不做回應(yīng)?！?/p>

此外，市場(chǎng)傳出中手游將借殼世紀(jì)華通登陸A股的消息，后者已經(jīng)停牌近7個(gè)月。世紀(jì)華通董秘辦回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，“目前不能對(duì)此消息做回應(yīng)，一切皆有可能，公司預(yù)計(jì)在7月底復(fù)牌?！?/p>

游戲類公司市值懸殊

A股市場(chǎng)的游戲公司比較稀缺，但美股市場(chǎng)對(duì)游戲公司的看法平淡得多。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月10日，美股上市的中手游市值為36.6億元人民幣，PE為14倍；另外一家已經(jīng)宣布退市的完美世界市值約60億元人民幣，PE為9.71倍。A股市場(chǎng)給游戲公司的估值要高得多。掌趣科技（300315，SZ）總市值為503億元，PE為137倍；互動(dòng)娛樂(300043，SZ)總市值為243億元，PE為66倍。

艾瑞咨詢游戲分析師曹迪表示，中手游目前業(yè)務(wù)以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，未來(lái)海外市場(chǎng)上還有比較大的成長(zhǎng)空間，在游戲IP儲(chǔ)備、電子競(jìng)技游戲和題電視游戲上的布局比較領(lǐng)先。但也面臨智能終端增長(zhǎng)放緩，如何保證自身業(yè)務(wù)的持續(xù)高增長(zhǎng)和戰(zhàn)略落地，以及把前期布局儲(chǔ)備IP轉(zhuǎn)化成收入的問題。

2014年，多家游戲公司宣布私有化。2014年9月3日，盛大游戲宣布，盛大私有化財(cái)團(tuán)已經(jīng)全面完成對(duì)公司的重組。2014年7月18日，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布，公司已經(jīng)完成了與巨人投資全資子公司Giant Merger Limited簽訂的并購(gòu)協(xié)議。

巨人網(wǎng)絡(luò)總裁紀(jì)學(xué)鋒曾表示：“無(wú)論港股還是A股都很好，都比美股更了解中國(guó)市場(chǎng)?！?/p>

一位券商保代對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前該投行已經(jīng)接觸近20家私有化回歸A股的公司?！爸懈殴苫貧w主要目的是跨市場(chǎng)套利，從我們調(diào)研看，影視傳媒、秀場(chǎng)娛樂、網(wǎng)絡(luò)游戲、半導(dǎo)體這些屬于估值差異較大的行業(yè)。由于行業(yè)整體估值差異懸殊，并且不被美股市場(chǎng)看好，這波中概股私有化動(dòng)力最大的企業(yè)是游戲公司?！?/p>

“游戲行業(yè)最大的紅利來(lái)自于用戶對(duì)娛樂內(nèi)容的旺盛需求，隨著市場(chǎng)進(jìn)入泛娛樂時(shí)代，游戲產(chǎn)品將和所有的娛樂市場(chǎng)如電影、文學(xué)等密切掛鉤，成為用戶娛樂消費(fèi)的中堅(jiān)力量和跨界融合的主要杠桿。”曹迪分析稱。