每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 孫宇婷    

◎每經(jīng)記者 孫宇婷

來自彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，在美上市的投資于新興市場的ETF已經(jīng)連續(xù)四周出現(xiàn)資金凈流出，創(chuàng)至少9個月以來最長，流出規(guī)模累計達(dá)到34.8億美元。

但與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近期海外資金進(jìn)出中國股票基金的變動范圍從此前的-1%~1%變?yōu)?2%~4%，顯示外資在A股的交易量進(jìn)一步加大。

連續(xù)4周凈流出

彭博匯編數(shù)據(jù)顯示，在美上市的投資于新興市場的ETF上周（7月20日~24日）流出規(guī)?？傆嬤_(dá)到2.81億美元。值得注意的是，這種資金流出局面已連續(xù)出現(xiàn)四周。

上一周，從新興市場股基中流出資金達(dá)到2.34億美元；同時，約4690萬美元流出債基。截至上周五（7月24日），連續(xù)四周流出新興市場ETF資金總計達(dá)到34.8億美元，創(chuàng)下彭博自去年10月首次歸集該數(shù)據(jù)以來最大金額。與此同時，MSCI新興市場指數(shù)上周跌去3.3%。

彭博終端數(shù)據(jù)顯示，上周最大的變動出現(xiàn)在墨西哥，投資該國的ETF基金縮水7690萬美元，此前一周縮水規(guī)模為1260萬美元。中國內(nèi)地和香港地區(qū)緊隨其后，對應(yīng)的ETF投資者贖回金額合計達(dá)到3320萬美元，且全部來自股基，債基規(guī)模維持不變。

值得一提的是，7月13日~17日，中國內(nèi)地和香港地區(qū)ETF資金流出情況最甚。在這兩個市場，ETF縮水了5.38億美元，此前一周縮水4.46億美元。

外資加大A股買賣力度

基金流向監(jiān)控機構(gòu)EPFR最新出爐的數(shù)據(jù)也印證了新興市場的資金持續(xù)流出現(xiàn)狀，尤其是A股市場。

在中國政府的救市措施下，滬指本月一度反彈至4000點以上，但《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，海外投資者在截至7月22日的一周內(nèi)（EPFR周統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)為從周三至次周二）繼續(xù)賣出中國股票。澳新銀行策略分析師Khoon Goh表示，“從中國股市流出的資金達(dá)到29億美元。”這也是此前一周海外投資者高達(dá)56億美元賣出額的延續(xù)。有趣的是，這些海外投資者是中國債券的凈投資者。

海外投資者對中國股市風(fēng)險的評估出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)變，Khoo Goh表示，“中國股市的多變性必然和投資者巨幅資金進(jìn)出有著莫大的關(guān)系。在過去幾個月，以基金管理資產(chǎn)規(guī)模計，流出流入中國股基的變動在-2%~4%，而此前變動范圍大概在-1%~1%?！?/p>

A股市盈率仍較高

德銀X-trackers嘉實滬深300（基金代碼：ASHR）是一只在美注冊的ETF，也是美國最大的追蹤中國股票的ETF。伴隨中國股市過去一個月中的風(fēng)云跌宕，ASHR相比6月12日創(chuàng)下的高點已經(jīng)跌去了27.63%。

ASHR在本周一（美國東部時間7月27日）紐約交易時段重挫9.216%至39.16美元，創(chuàng)下自7月8日以來最大跌幅，過去30天價格波動率飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的96%。在截至上周五的四周內(nèi)，交易者從ASHR回撤了4.01億美元，創(chuàng)下自該基金2013年11月成立以來持續(xù)時間最長的資金流出。

值得一提的是，截至7月20日，彭博匯編隱含波動率數(shù)據(jù)顯示，押注ASHR下跌10%的看跌期權(quán)成本如今是押注該基金上漲10%的看漲期權(quán)成本的1.8倍。過去三周里，上述看跌期權(quán)的漲幅高達(dá)75%。

基于過去12個月的收益，A股市盈率中值為66倍，位居世界10大股市榜首?！巴顿Y者依然擔(dān)心會再現(xiàn)拋售潮?！比鹦偶瘓F駐紐約衍生品策略師Mandy Xu表示。

不過上述隱含波動率數(shù)據(jù)僅供參考?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者留意到，7月初，ASHR看空者投擲大量籌碼做空中國內(nèi)地市場。然而，7月9日，ASHR罕見地大漲20.06%，使得空頭遭受重挫。