◎張敬偉

震蕩的股市讓國人和世界“操碎了心”。樓市呢？

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的6月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為92.63，比上月提高0.2點(diǎn)。7月份，中國指數(shù)研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，全國100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格為每平米10685元，環(huán)比上漲0.54%。另據(jù)上海易居房地產(chǎn)研究院統(tǒng)計(jì)，7月份，30個(gè)城市的住宅市場成交創(chuàng)下近6年同期的最高水平。

8月5日的《人民日報(bào)》海外版認(rèn)為，曾經(jīng)冷寂的市場開始逐漸升溫。理由是，今年前7個(gè)月，房地產(chǎn)市場政策環(huán)境日益寬松，如央行連續(xù)降準(zhǔn)降息，放松信貸門檻，調(diào)整個(gè)人住房轉(zhuǎn)讓營業(yè)稅免征期等，地方政府也出臺相應(yīng)配套政策支持樓市。

樓市“漲姿勢”，有虛也有實(shí)，不能一概而論。一線城市銷售火爆，北上廣深不僅“地王”頻現(xiàn)，甚至還出現(xiàn)無房可售的盛景，上半年成交量上漲四成。二線城市表現(xiàn)稍弱，增加兩成，且是“以價(jià)求量”的結(jié)果。三、四線城市表現(xiàn)平庸，有些則是量價(jià)齊跌。這也凸顯出百城新建住宅房價(jià)環(huán)比上漲不意味著樓市走出周期頹勢。

其實(shí)，各線城市的表現(xiàn)和政策導(dǎo)向相對同步。二、三線城市最先放開限購，一線城市堅(jiān)守到最后。前者繼續(xù)去行政化激活樓市，后者的市場消化能力一直很強(qiáng)。

從樓市存量和民間的“黑燈指數(shù)”以及輿論場列明的“鬼城”看，三、四線城市也是重災(zāi)區(qū)。三、四線城市去存庫的周期依然徘徊在15~20個(gè)月，有些甚至在20個(gè)月以上。消化存量依然是三、四線城市的主要使命。

當(dāng)然，在一攬子利好政策的催化下，中國樓市的整體愿景趨勢向好。尤其是目前股市震蕩，各路資本也會在股市和樓市“兩市”之間轉(zhuǎn)手，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和深化改革的社會轉(zhuǎn)型期，投資者的確沒有更多的投資創(chuàng)富渠道。加之互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新正在遭遇監(jiān)管上的轉(zhuǎn)型之痛，除了實(shí)力派的資本，有些閑錢的中小投資者只能在樓市和股市中尋求創(chuàng)富機(jī)會。

但“兩市”的表現(xiàn)也讓廣大中小投資者傷透了心?！皟墒小辈粌H關(guān)乎民生，也和宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相連。經(jīng)濟(jì)增長率“兩位數(shù)”時(shí)代，房地產(chǎn)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的主動力之一。而上半年的股市也對經(jīng)濟(jì)增長有頗多貢獻(xiàn)。

從穩(wěn)增長的角度而言，樓市從主角變成了配角，股市從幕后站到了臺前。但從調(diào)結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)，中國經(jīng)濟(jì)增長不能只是靠虛擬經(jīng)濟(jì)的主力推動，必須要回歸到提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)上來。

但貨幣寬松政策往往最先激活樓市和股市。而無論股市還是樓市，其市場波動往往牽動投資者的心。因而，決策者又不得不投入相當(dāng)?shù)恼叱杀救?yīng)對虛擬經(jīng)濟(jì)，以期穩(wěn)市場穩(wěn)人心。

股市依然在動蕩中，政策面的穩(wěn)固之意和投資者的不當(dāng)期望存在著偏差，這是股市面臨的兩難。樓市表現(xiàn)已呈現(xiàn)出不同線際城市的分化，對此，政策面也許會有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整策略，在市場配置樓市資源的前提下，予以調(diào)控。

具體而言，一線城市的樓市要適當(dāng)控制以防走熱，二線城市的樓市要穩(wěn)中求好，三、四線城市的主要任務(wù)依然是要消化存量控制增量。

“兩市”總是成為國內(nèi)外市場關(guān)注的焦點(diǎn)，“上頭條”未必是好事，讓“兩市”穩(wěn)下來、通過改革調(diào)結(jié)構(gòu)才是重中之重?！皟墒小憋L(fēng)景不管虛與實(shí)，政策面在此傾注太多資源不僅得不償失，而且會模糊發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)。

目前，整體看房價(jià)暴漲已不存在基礎(chǔ)和可能，這意味著中國樓市已經(jīng)回歸現(xiàn)實(shí)常態(tài)，政策面無須再將樓市視為經(jīng)濟(jì)增長催化劑，投資者也要審慎而為。

（作者為察哈爾學(xué)會研究員）