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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 包雨朦

11月13日，“匯添富資本-世茂購(gòu)房尾款資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)管理計(jì)劃”獲上海證券交易所無(wú)異議函后，正式完成發(fā)行。該專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃的順利發(fā)行，意味著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上首單購(gòu)房尾款資產(chǎn)證券化項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)購(gòu)房尾款A(yù)BS）正式出爐。這也是世茂集團(tuán)繼物業(yè)費(fèi)ABS之后，在地產(chǎn)金融領(lǐng)域的又一創(chuàng)新性項(xiàng)目。

據(jù)悉，“匯添富資本-世茂購(gòu)房尾款資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)管理計(jì)劃”是由世茂房地產(chǎn)聯(lián)合匯添富資本管理有限公司、金杜律師事務(wù)所共同推出，匯添富資本擔(dān)任管理人。中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司給予了該計(jì)劃AAA評(píng)級(jí)。

在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，該計(jì)劃以世茂集團(tuán)旗下位于一、二線(xiàn)城市的項(xiàng)目公司對(duì)其購(gòu)房者的購(gòu)房尾款應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，該產(chǎn)品也獲得了機(jī)構(gòu)投資人的大力追捧，發(fā)行當(dāng)日共獲得了3倍的超額認(rèn)購(gòu)。

公開(kāi)資料顯示，該項(xiàng)目存續(xù)期為3年，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征，分為優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券和劣后級(jí)資產(chǎn)支持證券。根據(jù)中誠(chéng)信評(píng)估，該項(xiàng)目的優(yōu)先級(jí)債項(xiàng)評(píng)級(jí)均為AAA級(jí)。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，該項(xiàng)目通過(guò)內(nèi)部分層、高比例資產(chǎn)包抽查、強(qiáng)制壓力測(cè)試等風(fēng)控措施保障了產(chǎn)品的高度安全性。

東方證券房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師竺勁告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在一般的購(gòu)房流程中，購(gòu)房者交完首付之后，申請(qǐng)按揭貸款到批復(fù)需要一定的時(shí)間。購(gòu)房尾款A(yù)BS就是在消費(fèi)者按揭批復(fù)下來(lái)之前，開(kāi)發(fā)商通過(guò)證券化方式融資的一種手段，它可以緩解房企在購(gòu)房尾款到位之前資金方面的壓力，進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

億翰智庫(kù)中國(guó)上市房企研究中心主任張化東指出，推出住宅產(chǎn)品的資產(chǎn)證券化在目前階段來(lái)看，需要尤為審慎。美國(guó)的房地美和房利美就是前車(chē)之鑒，因此在產(chǎn)品實(shí)踐中杠桿率不宜過(guò)高，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎地推進(jìn)。

一位不愿具名的券商地產(chǎn)分析師表示，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的價(jià)值常常會(huì)被低估，通過(guò)ABS的方式可以盤(pán)活這部分資產(chǎn)。

2014年以來(lái)，世茂集團(tuán)在房產(chǎn)金融領(lǐng)域一直在不斷嘗試創(chuàng)新。

2015年7月10日，“博時(shí)資本-世茂天成物業(yè)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”獲得上海證券交易所無(wú)異議函，成為國(guó)內(nèi)首單物業(yè)費(fèi)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，使得國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化得到了進(jìn)一步拓展。

2015年10月30日，世茂地產(chǎn)在重慶發(fā)起成立全國(guó)首家房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)小貸公司獲批。其業(yè)務(wù)范圍包括：在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展各項(xiàng)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。以上業(yè)務(wù)在重慶市以外限于通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式線(xiàn)上開(kāi)展。

世茂方面表示，公司近年來(lái)在房地產(chǎn)金融創(chuàng)新方面加大了投入，多措并舉，致力于拓寬融資渠道和降低融資成本，加快推進(jìn)布局地產(chǎn)金融已成為公司一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略目標(biāo)。