每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 劉燦邦    

◎每經(jīng)記者 劉燦邦

美聯(lián)儲(chǔ)加息后，市場(chǎng)普遍預(yù)期美元將繼續(xù)走強(qiáng)，相比之下，人民幣此前已經(jīng)經(jīng)過了一段貶值過程，人民幣對(duì)美元的匯率或許仍將維持弱勢(shì)。這種情況下，中國(guó)的外貿(mào)企業(yè)似乎又走到了一個(gè)十字路口。

多位研究人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，美元預(yù)期走強(qiáng)，人民幣匯率或仍有一定走低空間，對(duì)出口企業(yè)而言可能會(huì)迎來一定利好，但是這種利好的程度又可能會(huì)因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家議價(jià)能力的提高受到一定削弱。另外，進(jìn)口企業(yè)方面，由于內(nèi)需持續(xù)低迷，受到人民幣匯率走低的影響程度相對(duì)有限。

一位期貨研究人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息產(chǎn)生的直接影響就是資本流回美國(guó)，而中國(guó)整體的流動(dòng)性可能會(huì)收緊，美元走強(qiáng)之后影響到美元與人民幣的匯率，從而外貿(mào)將直接受到匯率波動(dòng)的影響。“雖然進(jìn)出口數(shù)據(jù)有一定的改善，但凈出口仍處于下滑態(tài)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)需求及投資低迷的情況下，我認(rèn)為央行可能不會(huì)在匯率方面進(jìn)行太多干預(yù)，因?yàn)槿嗣駧艆R率走低對(duì)外貿(mào)出口來說是利好?！?/p>

該人士向記者表示，目前人民幣匯率處于貶值狀態(tài)，雖然有很多人認(rèn)為不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，但是在其看來，明年人民幣仍有一定走低的空間。另外，美聯(lián)儲(chǔ)加息之后對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生的波動(dòng)就進(jìn)口企業(yè)而言可能不太有利?！耙?yàn)檫M(jìn)口企業(yè)主要進(jìn)口原材料，而現(xiàn)在大宗商品的價(jià)格是持續(xù)往下走的，恐怕到了明年大宗商品也不會(huì)有明顯的反彈，所以匯率波動(dòng)對(duì)進(jìn)口企業(yè)的影響并不會(huì)特別大。”

那么，美聯(lián)儲(chǔ)加息后對(duì)于分屬不同行業(yè)的國(guó)內(nèi)外貿(mào)企業(yè)而言是否會(huì)產(chǎn)生不同的影響呢？對(duì)于這一問題，上述期貨研究人士認(rèn)為，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品等具有剛性需求的進(jìn)口企業(yè)而言，由于國(guó)內(nèi)對(duì)食品的需求是始終處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)的，這類進(jìn)口企業(yè)受匯率波動(dòng)的影響就會(huì)比較大，美元升值、人民幣匯率波動(dòng)會(huì)直接導(dǎo)致其進(jìn)口成本上升?！傲硪环矫妫瑢?duì)于制造業(yè)企業(yè)，由于產(chǎn)品內(nèi)需占主導(dǎo)，如果國(guó)內(nèi)需求沒有提振，美元是否加息，以及之后匯率的波動(dòng)對(duì)這類企業(yè)的影響并不大?！?/p>

不過，也有宏觀經(jīng)濟(jì)研究人士告訴記者，因?yàn)榇饲瓣P(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期已經(jīng)比較充分，美元也經(jīng)歷了一段強(qiáng)勢(shì)過程，加息靴子落地之后，美元短期可能會(huì)稍微弱勢(shì)?！懊涝笖?shù)其實(shí)前期比較強(qiáng)勢(shì)，但是近期沒有進(jìn)一步的預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再收緊政策，也就沒有支持美元立刻走強(qiáng)的動(dòng)力，這就和‘美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，人民幣走弱’的觀點(diǎn)產(chǎn)生矛盾，此次加息對(duì)外貿(mào)企業(yè)的影響還是要根據(jù)美元指數(shù)后續(xù)走勢(shì)進(jìn)行判斷?！?/p>

此外，據(jù)華爾街見聞報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期2016年底利率可能達(dá)到1.4%，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)明年可能加息四次。

但上述宏觀經(jīng)濟(jì)研究人士對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，其告訴記者，2014年末時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2015年末的利率預(yù)期是1.5%左右，但是實(shí)際上目前只加息了這一次。“所以美元的預(yù)期也是不斷調(diào)整的，并不會(huì)非常準(zhǔn)確?！?/p>