每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 岳琦    

每經(jīng)記者 岳琦

隨著塔吉克斯坦最大的火電廠項(xiàng)目陷入工程造價(jià)糾紛，特變電工的海外“電廠換金礦”計(jì)劃備受市場關(guān)注，本報(bào)近期亦刊發(fā)《塔國最大火電廠陷造價(jià)糾紛 特變電工“電廠換金礦”遇尷尬》報(bào)道。

12月23日，特變電工專門發(fā)布塔國金礦項(xiàng)目進(jìn)展情況公告。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，特變電工此次披露的金礦項(xiàng)目進(jìn)展與此前公布的開采計(jì)劃差距頗大，而效益測算的金價(jià)依據(jù)也與目前市場情況大為不同。

特變電工用電廠建設(shè)置換獲得開發(fā)經(jīng)營權(quán)的三個金礦中，東杜奧巴金礦條件最好，預(yù)計(jì)2013年開始為期2年的建設(shè)。而目前該金礦仍在編制設(shè)計(jì)方案，計(jì)劃明年開建，滯后于此前的開發(fā)計(jì)劃。

此外，特變電工當(dāng)時(shí)按照300元/克價(jià)格測算金礦收益近15億元。而據(jù)卓創(chuàng)資訊貴金屬分析師張偉介紹，2012年10月后國際金價(jià)進(jìn)入下跌趨勢，至今無觸底反彈的跡象。

對此，特變電工董秘辦工作人員表示，當(dāng)時(shí)只是一個概算，公司后續(xù)會根據(jù)實(shí)際情況制定詳細(xì)的可研方案。而對金礦進(jìn)展緩慢的原因，對方稱主要因國外的報(bào)批流程較為復(fù)雜。

海外淘金3年未開建

3年前，特變電工用“項(xiàng)目換資源”的形式開啟其海外淘金之路。

按照2012年9月特變電工與塔國政府協(xié)議的火電廠換金礦開采權(quán)計(jì)劃，特變電工在塔國獲得東杜奧巴金礦、東杜奧巴側(cè)翼及上庫馬爾克金礦開發(fā)經(jīng)營權(quán)，金礦開采所獲收益及相關(guān)稅收減免用于抵償杜尚別2號火電站一期項(xiàng)目建設(shè)的成本及相關(guān)費(fèi)用。

近日，杜尚別2號火電站一期項(xiàng)目陷入造價(jià)糾紛，項(xiàng)目背后的電廠換金礦計(jì)劃也備受投資者關(guān)注。

23日，特變電工披露杜尚別金礦項(xiàng)目的最新進(jìn)展稱，獲取資源后，公司聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)對相關(guān)礦產(chǎn)資源進(jìn)行了核實(shí)、勘探及普查工作，近期已完成相關(guān)工作。根據(jù)相關(guān)的勘探報(bào)告，3個金礦及其外圍的金屬資源量為78噸。

值得注意的是，按照特變電工的披露，3個金礦均未進(jìn)入開采建設(shè)階段。而按照特變電工2012年披露的對外投資情況，“東杜奧巴金礦地質(zhì)工作程度較高，已達(dá)詳查水平，預(yù)計(jì)東杜奧巴金礦2013年開始建設(shè)，建設(shè)期2年”。

據(jù)2012年《上海證券報(bào)》援引特變電工董事長張新的話稱，東杜奧巴金礦的一期建設(shè)需兩到三年，在電站完工后，金礦一期也會建成投產(chǎn)。而目前，特變電工仍正在編制東杜奧巴金礦項(xiàng)目的開采、選礦、冶煉規(guī)劃設(shè)計(jì)方案，計(jì)劃2016年開始建設(shè)該項(xiàng)目。

對于金礦的具體投資進(jìn)展，特變電工董秘辦工作人員稱，目前公司還在做相關(guān)計(jì)劃，明年完成后會詳細(xì)披露。

電廠換金礦“錢景”難測

與目前的淘金計(jì)劃的窘境相比，杜尚別金礦項(xiàng)目啟動之初，特變電工對其寄予厚望，甚至有分析認(rèn)為“電廠換金礦”項(xiàng)目為“包賺不賠生意”。

在特變電工看來，火電站由公司及子公司總承包建設(shè)，承建過程中可帶動產(chǎn)品銷售，還可實(shí)現(xiàn)收益率不低于10%的工程效益。而隨著電站項(xiàng)目陷入巨額的造價(jià)糾紛，其“不低于10%的收益”也被打上了問號。

特變電工2015年半年報(bào)顯示，杜尚別金礦項(xiàng)目進(jìn)度僅為17.77%，上半年投入0元，累計(jì)投入約2億元，計(jì)劃投資12億元。一位熟悉塔國礦業(yè)開采的人士表示，該國工程建設(shè)成本高、審批手續(xù)復(fù)雜，金礦開采難度頗大。

即便不論金礦開采建設(shè)的難度，即便特變電工挖出金子，其金礦項(xiàng)目也很難達(dá)到其預(yù)期收益。

按照特變電工當(dāng)時(shí)測算，三個金礦初期儲量51.75噸，分別按金價(jià)300元/克和350元/克測算，全部金礦預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為14.81億元和22.09億元（抵償杜尚別火電站建設(shè)費(fèi)用前的凈利潤含免稅額），抵償杜尚別火電站建設(shè)費(fèi)用后，全部金礦可實(shí)現(xiàn)凈利潤3.68億元或10.96億元。

張偉介紹，紐約國際金價(jià)在2012年10月達(dá)到366.3元/克后便進(jìn)入長達(dá)3年之久的下跌趨勢中。近期隨著美聯(lián)儲時(shí)隔十年后再度加息，金價(jià)一度跌至6年低位。從現(xiàn)在到明年3月前，預(yù)計(jì)國際金價(jià)波動都將在220元/克到233元/克之間波動，后期走勢也仍將跌多漲少。（編輯 柴剛 審核 趙慶 終審 涂勁軍）