*ST川化（000155，SZ）的退市危機進一步發(fā)酵，保殼守衛(wèi)戰(zhàn)開年打響。

2月15日晚間，*ST川化公告稱，公司接到債權(quán)人四川省天然氣投資有限責(zé)任公司（以下簡稱四川天投）以及成都市中級人民法院的通知，公司因無力償還約5637萬元債務(wù)被四川天投申請重整。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，向法院提出重整申請的債權(quán)方四川天投，其實還是*ST川化的“準親戚”，經(jīng)過一系列權(quán)益調(diào)整計劃，*ST川化和四川天投的大股東都將為四川省能源投資集團有限責(zé)任公司（簡稱四川能投）。而在16日開盤后，*ST川化迅速漲停。

長期從事企業(yè)破產(chǎn)工作的四川豪誠企業(yè)清算事務(wù)所有限公司董事長曹愛武對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，重整對上市公司來說無疑是好事，這對資不抵債的公司來說是一個再生的機會。

然而，*ST川化已經(jīng)兩年連續(xù)虧損，而2015年預(yù)計虧損4.68億元至5.7億元。*ST川化的保殼之路似乎已經(jīng)命懸一線，重整已經(jīng)是最后一場保衛(wèi)戰(zhàn)。而從公司財務(wù)數(shù)據(jù)看，*ST川化面臨的債務(wù)顯然不止四川天投的五千多萬，截止2015年9月30日，公司總負債合計達23億元。

2月16日，記者多次撥打*ST川化董秘辦電話但均無法接通。

被提出重整申請

    深陷退市泥潭的*ST川化，被債權(quán)人四川天投向法院提出重整申請。根據(jù)公告，四川天投申請的原因為，*ST川化不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。

    *ST川化表示，截止2016年1月20日，公司共欠四川天投貸款本息及供氣貿(mào)易款合計約5637萬元，且公司因經(jīng)營狀況惡化，持續(xù)虧損無法按期償還上述到期債務(wù)。

   如果此次成都中院受理了債權(quán)人提出的司法重整申請，債權(quán)人將根據(jù)經(jīng)法院裁定批準的重整計劃獲得清償。如果重整計劃草案不能獲得法院裁定批準，法院將裁定終止公司的重整程序，并宣告公司破產(chǎn)清算。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，向法院提出重整申請的債權(quán)方四川天投，其實還是*ST川化的“準親戚”。四川天投的第一大股東為四川能投，而去年年底*ST川化發(fā)出股東權(quán)益變動的提示性公告，大股東四川化工的產(chǎn)權(quán)將全部轉(zhuǎn)至四川能投。這樣一來，*ST川化和四川天投擁有同一大股東——四川能投。

   曹愛武表示，不管債權(quán)方是否和債務(wù)方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，都不影響重整程序，“一碼歸一碼，只要這個企業(yè)已經(jīng)明確缺乏清償能力，就可以申請通過重整程序來進行清償，對于債權(quán)人來說，債務(wù)人重整能獲得比破產(chǎn)清算更好的賠償率。” 

打響保殼大戰(zhàn)

已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，且2015年巨額預(yù)虧的*ST川化，一直在為保殼努力。有業(yè)內(nèi)人士分析，此次債權(quán)方向法院提出重整，也是*ST川化猴年保殼守衛(wèi)戰(zhàn)的開始。

2015年4月，*ST川化董事會就提出爭取撤銷退市風(fēng)險警示的措施，其主要措施為密切關(guān)注市場行情和產(chǎn)品價格走勢，一旦市場出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)，立即恢復(fù)主要生產(chǎn)裝置的生產(chǎn)，通過處置低效、閑置資產(chǎn)盤活存量資產(chǎn)等。

不過，上述措施并未取得預(yù)期效果。1月6日，*ST川化公告稱，公司股東大會審議通過了川化股份有限公司關(guān)于裝置長期全面停產(chǎn)的議案。1月28日，公司又發(fā)布2015年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4.68億元至5.7億元。

此次被提出重整申請，被視為*ST川化的又一次努力保殼的嘗試。曹愛武表示，重整是動用司法資源對企業(yè)進行挽救的一種措施，“重整對上市公司來說是好事情，但重整能否成功，債權(quán)人受償率最終是多少，還要看多個利益主體的博弈制衡。”

值得注意的是，*ST川化負債不低，其2015年三季報顯示，截止2015年9月30日，公司流動負債合計21億元，非流動負債合計2億元，負債總額合計23億元，公司已經(jīng)嚴重資不抵債，凈資產(chǎn)為負10.9億元。

*ST川化提示，若進入重整但最終失敗，公司將被法院宣告破產(chǎn)清算終止上市，若經(jīng)審計的2015年經(jīng)營業(yè)績?yōu)樨?，公司股票將被暫停上市?/p>