每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 余強(qiáng)    

◎每經(jīng)記者 余強(qiáng)

今年1月信貸數(shù)據(jù)出爐，超出了眾多機(jī)構(gòu)預(yù)期，這部分新增貸款的流動同樣引發(fā)關(guān)注?？v觀歷史，新增信貸急速增加之際，往往A股市場都能熱鬧一番。那么，到底這部分新增貸款會助力哪些行業(yè)騰飛？今年情況與以往有何不同？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與2009年大力刺激經(jīng)濟(jì)不同的是，目前政策重在大力進(jìn)行供給側(cè)改革，整合產(chǎn)能過剩行業(yè)以及僵尸企業(yè)，之前受到大力扶持的鋼鐵、煤炭等成為整合重點。有分析表示，巨額新增信貸對實體經(jīng)濟(jì)有多大支持，隨之是否能傳導(dǎo)至股市，仍需仔細(xì)觀察。不過，八部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，其中對不少行業(yè)均有提及。

新增信貸拉漲受益板塊

昨日，央行公布了2016年1月新增貸款2.51萬億元，創(chuàng)下了歷史記錄。這令孱弱許久的A股終于迎來久違的普漲。

那么新增信貸資金又將流向哪些行業(yè)，與之對應(yīng)的行業(yè)板塊能否乘風(fēng)而上？從歷史上看，2008年底到2009年上半年這段時間，新增信貸數(shù)據(jù)連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)同比大漲。在此期間，滬指開始反彈，并一路上漲，至2009年8月份到達(dá)3478點的階段高點。同時，2008年確定了4萬億元的投資規(guī)劃，國家陸續(xù)制定10大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，從汽車、鋼鐵、紡織業(yè)、船舶業(yè)、裝備制造業(yè)到有色金屬等受到信貸支持。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，在第一批產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃發(fā)布后的4月，國內(nèi)工業(yè)增加值增速為7.3%，其后逐月上升，進(jìn)入下半年后上升速度明顯加快。2009年10月國內(nèi)工業(yè)增加值增速達(dá)到16.1%。實體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)回暖，A股市場上不少相關(guān)板塊個股同樣表現(xiàn)不俗。2009年一季度的行情熱點，基本上就集中在這十大產(chǎn)業(yè)所涉及的個股。

數(shù)據(jù)顯示，整個2009年，汽車制造、紡織機(jī)械、煤炭行業(yè)三大板塊暴漲超過200%，船舶制造、醫(yī)療器械、傳媒娛樂走勢偏弱，但是整體漲幅超50%。各題材、概念板塊同樣搶盡市場眼球，其中數(shù)字家電、黃金概念、稀缺資源、物聯(lián)網(wǎng)、3G概念整體走勢最強(qiáng)，漲幅均超過100%。

八部委發(fā)文指出方向

2016年新增信貸數(shù)據(jù)出爐，著實出乎眾多投資者的意料。對資金流向華泰證券表示，從宏觀層面看，由于股權(quán)融資受股市表現(xiàn)影響持續(xù)下滑，一部分過去通過定增和股權(quán)質(zhì)押直接融資的需求轉(zhuǎn)向企業(yè)貸款。非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體中長期貸款增加1.06萬億元，與年初債務(wù)置換、基建投資擴(kuò)大、專項金融債配套貸款等因素的疊加效應(yīng)有關(guān)，但也不排除傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)下滑、負(fù)債滾雪球越滾越大的情況下，被動融資需求大幅增加。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對比2009年初，政策面上出現(xiàn)了不少變化。最明顯的就是行業(yè)扶持的新變化。當(dāng)年的10大振興產(chǎn)業(yè)中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)目前告別了前幾年的快速增長，已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)能過剩階段，成為供給側(cè)改革的重點產(chǎn)業(yè)，行業(yè)整合在所難免。此外，如紡織、煤炭等行業(yè)近年表現(xiàn)慘淡。對于后市，投資者需明白宏觀經(jīng)濟(jì)面與2009年已大有不同，不少傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)舉步維艱，新興產(chǎn)業(yè)開始崛起，行業(yè)背景與2009年不能簡單類比。

不過，到底哪些行業(yè)值得關(guān)注呢？在人民銀行、發(fā)改委、工信部、財政部、商務(wù)部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會2月14日聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》中或許能發(fā)現(xiàn)蹤跡。該文中指出著力加強(qiáng)金融對工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支持，落實差別化工業(yè)信貸政策，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)重大技改、產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整項目目錄，進(jìn)一步完善信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級等的支持力度。鼓勵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險可控前提下，適當(dāng)降低新能源汽車、二手車的貸款首付比例，合理擴(kuò)大汽車消費(fèi)信貸，支持新能源汽車生產(chǎn)、消費(fèi)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)堅持區(qū)別對待、有扶有控原則，對鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業(yè)中產(chǎn)品有競爭力、有市場、有效益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，幫助有前景的企業(yè)渡過難關(guān)。