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每經(jīng)記者 胡健

3月3日，全國政協(xié)十二屆四次會議將在京開幕，委員們都關注哪些問題？

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲得了全國政協(xié)委員賈康的一份提案--《關于取消國債利息收入免稅政策的提案》。

作為一名“老財稅”，賈康認為，隨著我國金融體制改革深入和債券市場發(fā)展，國債利息收入免稅與當今市場化的金融環(huán)境已顯得不相適應，不利于健全國債收益率曲線及降低財政實際融資成本。“從改革與發(fā)展的全局考慮，建議取消國債利息收入免稅政策。”

根據(jù)現(xiàn)行《中華人民共和國個人所得稅法》和《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，國債利息免納20%的個人所得稅和25%的企業(yè)所得稅。

賈康認為，在相當長的一段時期內(nèi)，免稅政策對提升群眾購買國債意愿、促進國債發(fā)行發(fā)揮了積極作用。然而，在我國改革深入和經(jīng)濟社會發(fā)展過程中，免稅政策的負面影響逐步顯現(xiàn)。

他在提案中陳述了三點理由，分別是：免稅政策降低了國債二級市場流動性；免稅政策不利于健全反映市場供求關系的國債收益率曲線；免稅政策增加財政實際融資成本；免稅政策影響基金、理財?shù)葯C構投資者的參與積極性。

賈康認為，表面看，免稅政策使國債發(fā)行利率低于政策性金融債，但實際上長期以來國債與政策性金融債之間收益率的差別，遠低于25%的企業(yè)所得稅稅率，這表明在剔除稅收因素后，國債收益率相對于政策性金融債偏高，等于增加了財政實際融資成本。

針對他的建議，賈康特別在提案中寫道：取消免稅政策不會對國債發(fā)行產(chǎn)生負面影響。

賈認為，目前，國債市場化發(fā)行機制已相當成熟，滾動發(fā)行、續(xù)發(fā)行等制度完善，發(fā)行渠道順暢，效果良好。面對居民個人發(fā)行的國債已降低到6.5%左右的份額。同時，國債具有的多種特有優(yōu)勢已經(jīng)使其成為各類金融機構資產(chǎn)配置時不可替代的基礎工具。

此外，取消免稅政策后，由于國債名義收益率上升，同時境外投資機構又不需在國內(nèi)繳納企業(yè)所得稅，因此將大大提高國債對海外投資者的吸引力，推動我國國債“走出去”，助推人民幣國際化。

在提案最后，賈康還給出了具體的實施方案：綜合考慮我國當前國債種類、投資者結構以及相關稅制，取消免稅政策可采取以下思路：對持有記賬式國債獲得的利息收入，機構投資者征收25%的企業(yè)所得稅、個人投資者征收20%的個人所得稅；對個人投資者持有的儲蓄國債的利息收入征收20%的個人所得稅。