隨著2015年底IPO重啟，城商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓再次掀起一波小高潮。春節(jié)過后，江蘇地區(qū)多家城商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓遭遇哄搶，1.5倍以上溢價(jià)轉(zhuǎn)讓屢見不鮮。近日，擬上市銀行江蘇吳江農(nóng)商行股權(quán)一筆2.36倍市凈率的轉(zhuǎn)讓更是讓市場嘩然。按照3月6日的收盤數(shù)據(jù)，16家上市銀行中市凈率最高的寧波銀行也只有1.29倍。

值得玩味的是，吳江農(nóng)商行該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓是在1個(gè)月內(nèi)的第2次轉(zhuǎn)讓，首次轉(zhuǎn)讓已于1月中旬成交，成交額為337.54萬元，在短短一個(gè)月后，該筆股權(quán)第2次被轉(zhuǎn)讓，成交價(jià)驟增至700萬元。

根據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，自春節(jié)后，經(jīng)過淘寶司法平臺轉(zhuǎn)讓的銀行股權(quán)項(xiàng)目共有60余起，其中成交最大的一筆來自于正基卓岳集團(tuán)有限公司持有的吉林銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，成交金額為4287萬元，其余成交項(xiàng)目多達(dá)10余起，成交率達(dá)到了20%左右。

吳江農(nóng)商行股權(quán)1個(gè)月兩次被拍賣

2月15日上午，江蘇吳江農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司自然人股49.59萬股第一次拍賣，按照淘寶拍賣會競價(jià)規(guī)則要求，此次競拍起拍價(jià)為295.56萬元，參與競拍者需要繳納保證金50萬元，喊價(jià)增價(jià)幅度最少為5000元。

這筆拍賣自開始便火爆異常，競價(jià)次數(shù)高達(dá)24次，共有6人次進(jìn)行報(bào)名競拍，其中有3人輪番出價(jià)，最終成交價(jià)格定格為700.05萬元。

以此成交額計(jì)算，每股成交額為14.11元，而根據(jù)交易平臺數(shù)據(jù)，江蘇吳江農(nóng)商行2014年年底的每股凈資產(chǎn)僅為5.96元，市凈率高達(dá)2.36倍。而與已上市銀行市凈率相比，該成交額的每股市凈率可謂超高。按照3月6日收盤數(shù)據(jù)，市凈率在1倍以上的銀行只有6家，分別為寧波銀行、南京銀行、招商銀行、民生銀行、北京銀行和浦發(fā)銀行，最高的寧波銀行業(yè)只有1.29倍的市凈率。有分析人士指出，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，如此高的市凈率已經(jīng)透支了上市回報(bào)。

特別值得注意的是，這49.59萬股此次拍賣已經(jīng)是第二次轉(zhuǎn)手，首次拍賣于今年1月14日進(jìn)行，當(dāng)時(shí)該股權(quán)評估價(jià)僅為297.54萬元，經(jīng)過41次出價(jià)，最終成交價(jià)為337.54萬元，然而僅僅一個(gè)月左右時(shí)間，該股權(quán)再次被掛于淘寶司法拍賣平臺，雖然評估額為295.56萬元，與此前差距不大，但此次成交額高達(dá)700萬元，足足高出評估額一倍。也就說，1月14日購買該股權(quán)，一月后轉(zhuǎn)手便凈賺350萬元之多。

此外，《證券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，吳江農(nóng)商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓在近段時(shí)間頗為密集。1月份，江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)有限公司也在江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布了“關(guān)于公開征集江蘇吳江農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司7438567股股權(quán)(占總股本0.74%)意向受讓方的公告”，此7438567股股權(quán)的評估值為3719.82萬元，每股價(jià)格僅為5.27元，不過未有成交記錄。

而在2015年，本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，吳江農(nóng)商銀行的相關(guān)轉(zhuǎn)讓信息多達(dá)50余條，如此頻繁的股權(quán)轉(zhuǎn)讓情形，與其排隊(duì)上市的背景密不可分。

今年1月14日，吳江農(nóng)商行在證監(jiān)會官網(wǎng)預(yù)披露了招股書。招股說明書顯示，吳江農(nóng)商行擬發(fā)行1.1億股，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部用于充實(shí)資本金。2012年至2015年上半年，吳江農(nóng)商行的營收分別為21.1億元、22.8億元、24.3億元和12億元，同期的凈利潤分別為8.7億元、9.7億元、7.8億元和3.9億元。

對公業(yè)務(wù)則是吳江農(nóng)商行主要的收入和利潤來源。截至2015年6月30日，吳江農(nóng)商行對各類企業(yè)的貸款余額為369.02億元，占吳江農(nóng)商行所有貸款總額的95.22%，包括公司貸款和票據(jù)貼現(xiàn)、不含不良貸款的企業(yè)貸款所帶來的利息收入為13.05億元，占吳江農(nóng)商行利息總收入的73.96%。

不良貸款方面，吳江農(nóng)商行招股書顯示，不良貸款主要集中在鋼鐵貿(mào)易商與紡織商。2015年上半年，吳江農(nóng)商行對制造業(yè)的貸款，不良貸款率為1.52%，批發(fā)和零售業(yè)的不良貸款率為6.01%。而在2012年，制造業(yè)的不良貸款率僅為0.3%，也就是說，在過去三年，來自制造業(yè)的不良貸款率增長了4倍。

小銀行股權(quán)仍乏人問津

除了吳江農(nóng)商銀行外，另一家有著IPO背景的張家港農(nóng)商行1165491股股權(quán)也順利競拍成功，資料顯示，張家港農(nóng)商行于2007年啟動(dòng)上市之路，目前也處于排隊(duì)IPO階段。

今年2月初，江蘇張家港農(nóng)商行1165491股權(quán)在淘寶司法拍賣無形資產(chǎn)項(xiàng)目欄上線，拍價(jià)為570萬元，經(jīng)過21次競價(jià)，最終以610萬元的價(jià)格成交。此外，本月初張家港農(nóng)商行50萬股股權(quán)也順利拍出，起拍價(jià)295萬元，合每股5.9元，按照張家港農(nóng)村商業(yè)銀行2014年每股凈資產(chǎn)3.9元，每股收益0.45元計(jì)算，市凈率達(dá)1.51倍。

這邊瓜果搶翻天，那邊桃李無人問。

與有著上市背景的銀行股權(quán)拍賣火熱相比，小銀行的股權(quán)交易則顯得極為冷清。在淘寶拍賣平臺上，浙江杭州余杭農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江溫州甌海農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江諸暨農(nóng)村商業(yè)銀行等的股權(quán)都有多個(gè)項(xiàng)目流拍。

在即將開始拍賣的項(xiàng)目中，麗水市蓮都農(nóng)村商業(yè)銀行、寧波鄞州農(nóng)村合作銀行等銀行的股權(quán)也都暫時(shí)無人報(bào)名競買。

北京產(chǎn)權(quán)交易所一名項(xiàng)目經(jīng)理對《證券日報(bào)》記者表示，去年銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目比較充足，流拍也比較多，其中不乏數(shù)千萬元量級的單子，標(biāo)的銀行的資質(zhì)也比較好，一方面是銀行IPO的進(jìn)展不明朗，投資者比較謹(jǐn)慎，而從賣方來講，去年股市起伏較大，一些企業(yè)需要流動(dòng)資金，因此項(xiàng)目較多，成交量卻不大。

根據(jù)本報(bào)記者了解，目前，已有7家銀行過會，等待IPO臨門一腳，分別是江蘇銀行、上海銀行、杭州銀行、貴陽銀行、常熟農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行和無錫農(nóng)商行，其中上海銀行擬發(fā)行不超過12億股，發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為15.85元，募集資金規(guī)模約為190億元，是7家銀行中擬募集金額最大的一家銀行。