每經(jīng)編輯｜江月

烈火：怎樣選擇ETF基金？

牛妹：ETF為交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，又稱交易所交易基金。ETF是一種跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化、且在證券交易所上市交易的基金。投資者可以像買(mǎi)賣(mài)股票那樣操作，其收益主要取決于對(duì)應(yīng)指數(shù)的表現(xiàn)。因而，你必須看得準(zhǔn)趨勢(shì)，才會(huì)有好的收益。

ETF可以從行業(yè)、風(fēng)格、規(guī)模、特色、流動(dòng)性等指標(biāo)來(lái)選擇。另外，雖然ETF是被動(dòng)型產(chǎn)品，但選擇時(shí)，投資者需要綜合考慮不同基金公司指數(shù)的管理團(tuán)隊(duì)的整體實(shí)力、對(duì)指數(shù)投資的重視程度、歷史上指數(shù)類產(chǎn)品的運(yùn)作績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)控制水平等。

ETF基金是波段操作的利器，也是定投的好品種。但在熊市，跌幅可能超過(guò)主動(dòng)管理型股票基金。因?yàn)镋TF基金都可以直接從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，非常適合對(duì)市場(chǎng)有一定認(rèn)識(shí)的投資人。

上交所曾經(jīng)有如下介紹，你可以參考——ETF的投資者主要分為以下類型：

第一類是沒(méi)有時(shí)間進(jìn)行市場(chǎng)研究的投資者，希望通過(guò)長(zhǎng)期持有ETF，簡(jiǎn)單地獲取市場(chǎng)長(zhǎng)期平均收益；

第二類是對(duì)自身?yè)駮r(shí)能力有信心的投資者，希望通過(guò)ETF進(jìn)行指數(shù)的短中期趨勢(shì)交易，獲取指數(shù)波動(dòng)收益；

第三類是對(duì)市場(chǎng)的行業(yè)、板塊等有一定研究的投資者，希望利用ETF進(jìn)行投資熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換，獲取超過(guò)大盤(pán)平均水平的收益；

第四類是風(fēng)險(xiǎn)承受能力更高和有更多時(shí)間關(guān)注市場(chǎng)的投資者，希望通過(guò)ETF融資融券進(jìn)行帶杠桿指數(shù)趨勢(shì)交易和賣(mài)空交易等。

因此，投資ETF必須先明確自己的投資目標(biāo)、期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

烈火：510500、510330、159919、510180、510300、510050、159915請(qǐng)教老師那三支ETF基金適合定投？謝謝！

牛妹：510330、159919和510300都是跟蹤滬深300的ETF，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，定投該指數(shù)的收益欠佳，可剔除這三只基金。

510050跟蹤上證50指數(shù)，該指數(shù)成份股主要是銀行等金融股；510180跟蹤上證180指數(shù)，其成份股主要是大盤(pán)藍(lán)籌股，這兩個(gè)指數(shù)都不適合定投。

510500跟蹤中證500指數(shù)，159915跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，兩個(gè)指數(shù)的波動(dòng)性大，彈性足，歷史數(shù)據(jù)顯示定投收益較好。

行者：“財(cái)通多策略升級(jí)混合501015”，是封閉型基金，是不是不更新收益和凈值

牛妹：該基金投資策略中包含定增策略，也可看做是一只定增基金。它的封閉期為18個(gè)月，將于6月6日上市交易。雖然是封閉型基金，但屬于創(chuàng)新性封閉基金，其凈值是每個(gè)交易日公布，基金公司官網(wǎng)可以查詢，目前都可查到。

高峻：請(qǐng)問(wèn)華寶添益貨幣基金，為什么價(jià)格還高于100，收益是如何計(jì)算的？

牛妹：你說(shuō)的價(jià)格是二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格，這個(gè)價(jià)格由買(mǎi)賣(mài)雙方?jīng)Q定。場(chǎng)內(nèi)貨幣基金的收益有幾個(gè)部分，通常為：1、二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)差；2、貨幣基金本身的收益；3、一二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)差。第二部分收益需要一定周期才能到賬，也就是顯示在你的股票賬戶里，但你可以在華寶興業(yè)官方網(wǎng)站查到每天的收益。

下板當(dāng)牙科胡醫(yī)師~愛(ài)美愛(ài)健康：牛妹，你好！我定投了南方中證500和融通創(chuàng)業(yè)板請(qǐng)問(wèn)這兩只值得長(zhǎng)期定投嗎？還想增加投資組合可以推崇幾只嗎

牛妹：可以，兩只都是被動(dòng)型指數(shù)基金，且跟蹤指數(shù)波動(dòng)大、彈性好，歷史數(shù)據(jù)也顯示長(zhǎng)期定投收益較好。你可考慮增加一只主動(dòng)型基金，可在微信后臺(tái)直接回復(fù)“不二牛”獲取定投建議。

武章：1、請(qǐng)問(wèn)牛妹，我持有的基金組合是否需要調(diào)整：興全輕資163412，華泰柏瑞價(jià)值增長(zhǎng)460005，申萬(wàn)小盤(pán)163110，華安逆向040035，寶盈新價(jià)值000574，金鷹紅利價(jià)值210002，華夏恒生000071，南方中證500。感覺(jué)有點(diǎn)多，但每一只都有各自特點(diǎn)，有點(diǎn)不舍。謝謝！

2、請(qǐng)問(wèn)牛妹：在去年牛市頂點(diǎn)，不懂得把富國(guó)天惠、富國(guó)天成贖回，現(xiàn)在看著指數(shù)一天天下跌，很是糾結(jié)。我倒是有足夠的耐心等到下一輪牛市再贖回，但就怕到時(shí)反而虧了；如果趁現(xiàn)在還有一小點(diǎn)浮盈贖回，心又有不甘。如何是好?期待賜教，謝謝！

牛妹：1、興全輕資163412+申萬(wàn)小盤(pán)163110+華安逆向040035，這個(gè)組合我覺(jué)得還不錯(cuò)，你覺(jué)得呢？南方中證500適合定投，不適合直接持有。A股已經(jīng)把牛妹弄得頭昏腦脹，H股已無(wú)暇顧及，所以華夏恒生000071無(wú)法評(píng)價(jià)。

2、天了嚕（震驚臉），你到底有多少基金啊，目測(cè)已經(jīng)10只！看你這么糾結(jié)，我覺(jué)得什么建議都不重要了，關(guān)鍵是你要調(diào)整心態(tài)，患得患失做不好投資。

從業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，富國(guó)天惠長(zhǎng)期業(yè)績(jī)很穩(wěn)定，目前收益欠佳主要是去年4季度末的股票倉(cāng)位過(guò)高，達(dá)到93%，今年初股指下跌時(shí)就損失較大。該基金偏成長(zhǎng)風(fēng)格，基金經(jīng)理朱少醒也是投資常青樹(shù)，能力不錯(cuò)。如果行情起來(lái)，應(yīng)該有所表現(xiàn)，可以多給它一點(diǎn)時(shí)間。富國(guó)天成風(fēng)格偏大盤(pán)價(jià)值，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，也可再觀察看看。如果愿意長(zhǎng)期持有，或許考慮低位時(shí)加點(diǎn)倉(cāng)？

西江月：您好，請(qǐng)問(wèn)163406和519983哪一只好一點(diǎn)？

牛妹：從1年期、2年期、3年期的收益率排名來(lái)看，519983僅比163406高出一點(diǎn)點(diǎn)，所以實(shí)在很難說(shuō)誰(shuí)更好。

黑月亮：我目前定投了三只161017，020003，161613，時(shí)間都不長(zhǎng)，我想把161613換成519677合適嗎?我感覺(jué)161613不如519677，費(fèi)用又高，519677，420003這兩只我平常是做波段的，另外最近有一筆5萬(wàn)元銀行定期到期，是投P2P好還是買(mǎi)基金呢?牛妹認(rèn)為P2P與基金哪個(gè)更適合普通投資人?

牛妹：顯然公募基金更適合普通老百姓，應(yīng)該說(shuō)是目前產(chǎn)品中最適合的，因?yàn)楸O(jiān)管更嚴(yán)、流動(dòng)性更好、信息披露制度更完善。

519667跟蹤的指數(shù)比較新，尚未經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的檢驗(yàn)，所以很難衡量定投的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)；而定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的長(zhǎng)期收益，和其他寬基指數(shù)相比，是最高的。

除余額寶以外，天弘的權(quán)益類基金管理規(guī)模很小，其相應(yīng)的投資能力尚未得到充分表現(xiàn)和市場(chǎng)檢驗(yàn)，且天弘永定價(jià)值成長(zhǎng)混合（420003）的過(guò)往長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也比較一般。

李云祿：我目前持有590008/000415/630011/163412/540006/000612/000063/160211/040035/000471/161006/51017幫我看看，我想剔除一些，但又覺(jué)得每個(gè)都好除了華商主題，想構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)健偏激進(jìn)的組合

牛妹：590008、163412、000063、040035，這幾只如何？

耐心等待：基金的管理費(fèi)用是每天就扣了，還是年底一起扣？

牛妹：基金管理費(fèi)通常按照每個(gè)估值日基金凈資產(chǎn)的一定比例（年率），逐日計(jì)算，定期支付。

初心：001056和000979，兩支都是15年發(fā)行時(shí)按1元價(jià)認(rèn)購(gòu)的基金，到現(xiàn)在虧著20%，雖然不急著贖回，但是一直在糾結(jié)還能不能回本。如果現(xiàn)在定投，會(huì)不會(huì)是屬于管理太差的基金，害自己越陷越深?，F(xiàn)在在定投和擺著不管間苦惱，求建議！求指教！

牛妹：證監(jiān)會(huì)主席曾表示“深港通”肯定通，因而景順長(zhǎng)城滬港深精選股票（000979）仍有機(jī)會(huì)，建議觀察或定投。001056建議贖回。

海燕：什么是定增基金？定增基金怎么買(mǎi)？選擇是要注意哪些指標(biāo)？

牛妹：1、以參與上市公司定向增發(fā)為主要投資策略的基金，就是定增基金。

2、定增基金通常都有封閉期，封閉期內(nèi)暫停申購(gòu)和贖回。其購(gòu)買(mǎi)途徑有兩種：A、發(fā)行期進(jìn)行認(rèn)購(gòu)；B、如果該基金將上市交易，待其上市后，可在證券賬戶像股票一樣買(mǎi)賣(mài)。

目前場(chǎng)內(nèi)上市的定增基金共有5只，分別是國(guó)投瑞利（161222）、國(guó)投瑞盈（161225）、財(cái)通精選（501001）、九泰銳智（168101）和九泰銳富（168102）。財(cái)通多策略升級(jí)混合也將于6月6日上市交易。

3、定增基金的投資業(yè)績(jī)與基金公司的定增研究實(shí)力關(guān)系很大?；鸸径ㄔ鼋?jīng)驗(yàn)、拿項(xiàng)目能力、對(duì)市場(chǎng)的擇時(shí)能力和選股能力都是我們投資者需要綜合考量的因素。過(guò)往參與定增的歷史業(yè)績(jī)也可作為參考依據(jù)。如果在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，還要充分考慮該基金凈值和交易價(jià)格的折溢價(jià)率，以及場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性。

定增基金因其所拿定增項(xiàng)目的封閉期（多為1年和3年），又分為1.5年期和5年期產(chǎn)品。目前，定增基金中九泰銳智和九泰銳富為5年期，其余均為1.5年期。5年期產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)是，可以做3年期定增項(xiàng)目，而3年期項(xiàng)目通常較1年期項(xiàng)目更有成本優(yōu)勢(shì)，即拿到的定增價(jià)可能更低。