隨著新環(huán)保法和“水十條”等法規(guī)政策的落地，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也迎來“風(fēng)口”。作為水處理領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，萬邦達(dá)并不滿足于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健，不斷加速多元化發(fā)展布局。

自2010年上市至今, 萬邦達(dá)的營(yíng)業(yè)收入從 2.67億元增長(zhǎng)到 19.7 億元，凈利潤(rùn)從 0.67 億元增長(zhǎng)到2.9 億元，盈利水平穩(wěn)定增長(zhǎng)，也讓外界看到其高成長(zhǎng)的發(fā)展特性。在煤化工、石油化工行業(yè)處于弱周期等不利因素的情況下，多元化發(fā)展策略，正是萬邦達(dá)保持業(yè)績(jī)較大幅度增長(zhǎng)的原因。

在傳統(tǒng)的水處理運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，萬邦達(dá)已逐步形成了內(nèi)生式增長(zhǎng)和外延式發(fā)展的盈利模式。市政環(huán)境PPP項(xiàng)目，危險(xiǎn)固體廢物處理服務(wù)，節(jié)能環(huán)保設(shè)備的產(chǎn)銷售以及化工新材料生產(chǎn)銷售，都是其多元化發(fā)展的組成部分。

“資本運(yùn)營(yíng)與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)并重”成為了萬邦達(dá)的經(jīng)營(yíng)新思路。萬邦達(dá)的外延式發(fā)展包括一系列聚焦環(huán)保行業(yè)的并購(gòu)?fù)顿Y。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，并購(gòu)模式將進(jìn)一步提升萬邦達(dá)在污水處理和節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，短期凈資產(chǎn)將得以快速提升，成為行業(yè)具有領(lǐng)導(dǎo)地位的龍頭企業(yè)。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健迎來產(chǎn)業(yè)“風(fēng)口”

近年來，隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保事業(yè)的重視，環(huán)保產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入了加速期。

“十三五”期間，國(guó)家深化水污染防治，2015年新環(huán)保法開始實(shí)施，“水十條”也正式推出?！八畻l”即《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》，其中對(duì)加強(qiáng)工業(yè)污水處理、工業(yè)廢水再利用提出了明確要求，比如到2020年，地級(jí)及以上城市建成區(qū)黑臭水體均控制在10%以內(nèi)，全國(guó)地下水質(zhì)量極差的比例控制在15%左右等。在積極推行環(huán)境污染第三方治理的同時(shí)，未來還將通過稅收優(yōu)惠、綠色信貸、引入社會(huì)資本等多種政策，支持環(huán)保企業(yè)的發(fā)展。

“水十條”特別強(qiáng)調(diào)企業(yè)自覺守法的強(qiáng)制性措施，同時(shí)注重水污染防治市場(chǎng)化機(jī)制的應(yīng)用, 包括 PPP。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，“水十條”的落地實(shí)施，對(duì)于環(huán)保投資而言意味著新一輪的機(jī)遇，而水污染防治等環(huán)保產(chǎn)業(yè)在相關(guān)政策的推動(dòng)下，將進(jìn)入更快的發(fā)展階段。

在政策“風(fēng)口”指向的環(huán)保產(chǎn)業(yè)中，萬邦達(dá)是水污染防治領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。目前，萬邦達(dá)定位于從事水資源綜合利用、節(jié)能減排的環(huán)保企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋工業(yè)水系統(tǒng)全方位、全壽命周期服務(wù)，市政環(huán)境PPP項(xiàng)目，危險(xiǎn)固體廢物處理服務(wù)，節(jié)能環(huán)保設(shè)備的生產(chǎn)和銷售以及化工新材料生產(chǎn)銷售。

上述業(yè)務(wù)帶給了萬邦達(dá)非常穩(wěn)定的盈利水平，展現(xiàn)出了高成長(zhǎng)的發(fā)展特性。自2010年上市以來, 萬邦達(dá)的營(yíng)業(yè)收入從 2.67億元增長(zhǎng)到 19.7 億元，凈利潤(rùn)從 0.67 億元增長(zhǎng)到2.9 億元；2015年?duì)I業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)了91.54%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了51.16%。

在國(guó)家對(duì)PPP項(xiàng)目支持的背景下，萬邦達(dá)公司 2015 年與烏蘭察布市簽署了PPP項(xiàng)目合作框架協(xié)議, 雙方在框架協(xié)議內(nèi)又簽署了供水、排水、供熱等具體投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的協(xié)議。同時(shí)，萬邦達(dá)出資設(shè)立的烏蘭察布萬邦達(dá)發(fā)展基金，完成募集資金8.2億元，各項(xiàng)目正在順利開展，成功拓展了市政環(huán)保服務(wù)的業(yè)務(wù)。

資本運(yùn)營(yíng)與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)并重

在萬邦達(dá)的業(yè)務(wù)板塊中，水處理及托管運(yùn)營(yíng)是公司的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)。去年，萬邦達(dá)先后中標(biāo)陜西榆橫高新工業(yè)園區(qū)水處理托管運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，神華寧煤烯烴二套水系統(tǒng)托管運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，神華寧煤集團(tuán)400萬噸/年煤炭間接液化項(xiàng)目水系統(tǒng)托管運(yùn)營(yíng)(第三標(biāo)段)項(xiàng)目，進(jìn)一步強(qiáng)化了托管運(yùn)營(yíng)的核心業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，萬邦達(dá)的工業(yè)水系統(tǒng)服務(wù)，主要是對(duì)大型煤化工、石油化工工業(yè)用水處理的設(shè)計(jì)、咨詢、工程總承包、運(yùn)營(yíng)及BOT投資等專業(yè)服務(wù)，內(nèi)容包括對(duì)給水、排水、中水回用及廢水處理系統(tǒng)的整體統(tǒng)籌，目的在于節(jié)省水土資源，滿足客戶需求。2015年，萬邦達(dá)托管運(yùn)營(yíng)類項(xiàng)目穩(wěn)步增加，截至2015年末，由萬邦達(dá)提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)的工業(yè)水及工業(yè)園區(qū)的項(xiàng)目已達(dá)九項(xiàng)。

根據(jù)萬邦達(dá)2015年年報(bào)，工業(yè)水處理在公司的營(yíng)收中占比最高，2015年該部分營(yíng)收約為12.6億，占總營(yíng)收比重為63.69%，毛利率24.13%。工業(yè)水處理的營(yíng)收和盈利狀況穩(wěn)定，為萬邦達(dá)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和公司發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

萬邦達(dá)的投資規(guī)模和涉足領(lǐng)域也在進(jìn)一步擴(kuò)大。2015年，萬邦達(dá)通過投資8800萬，參股惠州大亞灣伊斯科新材料科技發(fā)展有限公司，主要生產(chǎn)樹脂、苯乙烯和溶劑油等石化產(chǎn)品，正式進(jìn)軍碳五、碳九深加工的新材料制造領(lǐng)域。

多元化布局不斷提速

在萬邦達(dá)進(jìn)行并購(gòu)和投資新領(lǐng)域的動(dòng)作背后，是其內(nèi)生式增長(zhǎng)和外延式發(fā)展的發(fā)展模式，在強(qiáng)化托管運(yùn)營(yíng)這一傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)板塊的同時(shí)，萬邦達(dá)正在加快多元化發(fā)展的步伐，力圖使公司從水處理企業(yè)走向大環(huán)保平臺(tái)型企業(yè)。

目前，萬邦達(dá)圍繞綜合性平臺(tái)型環(huán)境服務(wù)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，通過參股、PPP等投資模式，開辟了多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域。在煤化工、石油化工行業(yè)處于弱周期等不利因素的情況下，多元化發(fā)展策略，正是萬邦達(dá)保持業(yè)績(jī)較大幅度增長(zhǎng)的原因。

在多元化發(fā)展策略下，2015年，萬邦達(dá)的子公司江蘇萬邦達(dá)與東麗(中國(guó))投資有限公司等簽署合同，共同出資在鹽城市設(shè)立生產(chǎn)MBR膜元件和MBR膜組件的合資企業(yè)，該合資公司已于2016年6月14日完成工商注冊(cè)登記手續(xù)。此次雙方合作，增強(qiáng)了萬邦達(dá)的高端環(huán)保設(shè)備生產(chǎn)能力，同時(shí)進(jìn)一步延伸了在水處理行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條。

上述合作，對(duì)萬邦達(dá)而言，有利于獲得價(jià)廉質(zhì)優(yōu)、供應(yīng)穩(wěn)定的污水處理膜片，膜元件和膜組件，提高了公司的技術(shù)水平，增強(qiáng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；從日本東麗的角度看，通過參與萬邦達(dá)已有的污水處理項(xiàng)目，可以迅速、便捷地?cái)U(kuò)大中國(guó)市場(chǎng)份額。

根據(jù)萬邦達(dá)對(duì)污水處理的要求，可以對(duì)原產(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)，進(jìn)而開發(fā)出更適合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的MBR膜片，膜元件與膜組件。據(jù)萬邦達(dá)透露，合資公司的設(shè)立，將填補(bǔ)萬邦達(dá)在上游膜生產(chǎn)領(lǐng)域的空白，有利于降低成本、穩(wěn)定利潤(rùn)空間，是公司為實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局邁出的關(guān)鍵一步。

為了推進(jìn)全面環(huán)保戰(zhàn)略布局，2016年萬邦達(dá)還投資了泰祜油服，后者已引進(jìn)世界前沿的油基鉆屑處理技術(shù)，于2015年6月在重慶涪陵建成了我國(guó)第一個(gè)油基鉆屑處理基地。萬邦達(dá)投資泰祜油服后，可充分利用泰祜油服既有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行戰(zhàn)略布局，擬引進(jìn)第二套裝備以拓展中石化二期業(yè)務(wù)，并開辟中石油長(zhǎng)慶油田、中石化西北局、中海油湛江的油田含油污泥的治理市場(chǎng)，以最快速度占領(lǐng)市場(chǎng)制高點(diǎn)。

在萬邦達(dá)看來，開展對(duì)油基鉆屑的處理業(yè)務(wù)，以及后續(xù)的油泥、水基鉆屑處理業(yè)務(wù)，能夠幫助萬邦達(dá)全面推進(jìn)環(huán)保戰(zhàn)略布局，對(duì)公司未來發(fā)展具有至關(guān)重要的意義。

此外，目前萬邦達(dá)在環(huán)保領(lǐng)域的多元化發(fā)展戰(zhàn)略，還包括危險(xiǎn)廢物處理、保溫管件、保溫直管及油氣防腐保溫管道等多種業(yè)務(wù)。在危險(xiǎn)廢物處理方面，萬邦達(dá)的全資子公司吉林固廢已完成環(huán)境監(jiān)測(cè)驗(yàn)收和環(huán)保驗(yàn)收，取得了危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證，經(jīng)營(yíng)工作突破關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。而萬邦達(dá)的全資子公司昊天節(jié)能，主要從事保溫管件、保溫直管及油氣防腐保溫管道等節(jié)能環(huán)保設(shè)備的產(chǎn)銷，2015年該公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，促進(jìn)了萬邦達(dá)在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的發(fā)展。

萬邦達(dá)認(rèn)為，公司業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，有效地規(guī)避了單一類型業(yè)務(wù)的波動(dòng)對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)帶來的周期性影響。隨著多元化業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，未來萬邦達(dá)將持續(xù)“內(nèi)生”的高增長(zhǎng)，而并購(gòu)作為其“外延”也將提速，綜合發(fā)展步伐將進(jìn)一步加快。

文/子龍