每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 岳琦    

◎每經(jīng)記者 岳琦

　　“海航系”旗下天海投資的“蛇吞象”并購(gòu)方案終于出爐。

　　繼今年2月首次透露擬60億美元并購(gòu)全球最大的IT分銷商IngramMicroInc。（以下簡(jiǎn)稱IMI）后，天海投資（600751，SH）7月4日晚間終于揭曉了這筆巨額海外收購(gòu)方案。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，IMI為美股上市公司、世界500強(qiáng)企業(yè)，其去年凈利潤(rùn)為天海投資的5.77倍，此次交易可謂上演了一場(chǎng)“蛇吞象”的戲碼；另一方面，面對(duì)巨額收購(gòu)資金，天海投資還拉來了資本大佬劉益謙，其旗下國(guó)華人壽作為聯(lián)合投資方斥資40億元參與并購(gòu)。

　　天海投資的一位內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，此次收購(gòu)案并不僅僅意味著對(duì)IT業(yè)的投資轉(zhuǎn)型，其根源來源于2015年底天海投資的整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。而國(guó)華人壽作為公司股東，其參與投資順理成章。

400億元收購(gòu)上演“蛇吞象”

　　天海投資7月4日晚間發(fā)布的公告讓一筆巨額海外收購(gòu)方案一錘定音，本次交易成交金額約為60.09億美元（以7月5日匯率計(jì)算，約人民幣400億元）。

　　近年來，“航海系”的幾家公司在資本市場(chǎng)上動(dòng)作頻頻，將行業(yè)觸角不斷向房地產(chǎn)、金融、物流等方面擴(kuò)充。

　　主營(yíng)航海業(yè)的天海投資早在今年2月份就披露，擬60億美元并購(gòu)全球最大的IT分銷商美國(guó)英邁公司；而此次天海投資和IMI聯(lián)姻之后，也意味天海投資將進(jìn)入IT供應(yīng)鏈綜合服務(wù)行業(yè)這個(gè)全新的領(lǐng)域。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，IMI作為美國(guó)紐交所上市公司，成立于1979年，總部位于美國(guó)加利福尼亞州爾灣市，是IT產(chǎn)品傳統(tǒng)分銷以及供應(yīng)鏈綜合服務(wù)行業(yè)的龍頭企業(yè)，也是集IT產(chǎn)品分銷及技術(shù)解決方案、電子商務(wù)供應(yīng)鏈服務(wù)和云服務(wù)為一體的供應(yīng)鏈綜合服務(wù)提供商。

　　值得注意的是，2015年，IMI以465億美元的營(yíng)業(yè)額在《財(cái)富》雜志公布的全球500強(qiáng)中排名第230位，IMI在全球45個(gè)國(guó)家設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，公司業(yè)務(wù)遍及全球160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，天海投資在2015年的凈利潤(rùn)約為2.47億元，IMI的凈利潤(rùn)則約為2.14億美元，（以7月5日匯率計(jì)算，約人民幣14.25億元）；由此可見，此次天海投資不單單跨界投資，更是上演一場(chǎng)資本市場(chǎng)上“蛇吞象”的戲碼。

　　而在天海投資看來，此次交易更多的是基于企業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)、戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整的考慮。

IMI成天海投資控股子公司

　　公告顯示，本次重大資產(chǎn)購(gòu)買將通過GCL和IMI合并的方式實(shí)施。在此次交易合并完成后，GCL停止存續(xù)，IMI作為合并后的存續(xù)主體成為天海投資的控股子公司。

　　此外，IMI原發(fā)行在外的普通股全部注銷；與此同時(shí)，IMI原股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相應(yīng)終止和取消，其原普通股股東獲得38.90美元/股現(xiàn)金對(duì)價(jià)，原股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的持有人獲得相應(yīng)償付。

　　在此次交易為60億美元（以7月5日匯率計(jì)算，約人民幣400億元）的成交金額中，其中IMI全部普通股價(jià)值約為57.78億美元（以7月5日匯率計(jì)算，約人民幣385億元）。

　　值得注意的是，此次交易并不是天海投資一方在“單打獨(dú)斗”。此次400億元收購(gòu)的資金來源于三部分，分別是天海投資自有資金、聯(lián)合投資和銀行借款。其中，天海投資自有資金87億元，聯(lián)合投資方國(guó)華人壽投資金額為40億元，剩余部分為銀行借款。

　　在收購(gòu)方式上，天海投資與上海德潼、國(guó)華人壽三方共同出資128億元設(shè)立上海標(biāo)基投資合伙企業(yè)。三方分別出資情況為40億元、1億元、87億元。通過直接或間接方式對(duì)IMI進(jìn)行股權(quán)投資。

　　值得注意的是，國(guó)華人壽為資本大鱷劉益謙旗下公司，其與天海投資早有淵源。截至2016年3月31日，國(guó)華人壽已持有天海投資14.45%的股權(quán)。至于此次國(guó)華人壽參與交易，上述天海投資內(nèi)部人士表示其本身就是天海投資的股東，因而投資也順理成章。

　?。▽?shí)習(xí)生張虹蕾對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）